Британская управляющая активами компания Baillie Gifford, под управлением которой находятся активы на сумму более £286 миллиардов, использует Ethereum в качестве юридического реестра владельцев регулируемого британского фонда. Блокчейн служит официальным реестром фонда, а не копией другой записи.
Фонд называется Enhanced Yield Fund, его тикер BAGEY. Его называют первым полностью нативным токенизированным фондом, регулируемым в Великобритании, который ведёт реестр владельцев на Ethereum.
Что именно создала Baillie Gifford
До сих пор в большинстве токенизированных фондов использовались два реестра. Традиционный трансфер-агент вёл официальный реестр вне блокчейна, а токен в блокчейне служил цифровой копией этого реестра.
BAGEY отказывается от такой схемы. Его токены являются юридическим подтверждением долей инвесторов в фонде. Если в блокчейне указано, что вы владеете паями, значит, вы ими владеете.
О создании фонда объявили 22 июня 2026 года. Сначала паи стали доступны на Solana, а выпуск токенов на Ethereum начался 5 августа 2026 года.
Таким образом, BAGEY является мультичейн-продуктом, по крайней мере с точки зрения распространения. Особое внимание привлекает Ethereum, поскольку он служит основным реестром владельцев.
Условия фонда и участвующие в нём учреждения
В основе фонда лежит довольно традиционная стратегия. Он инвестирует в государственные и корпоративные облигации и ориентируется на доходность примерно 7%.
Инвесторы могут торговать ежедневно. Минимальная сумма инвестиций для подходящих инвесторов составляет $100. Фонд предназначен для профессиональных инвесторов в таких юрисдикциях, как Великобритания, Швейцария и Каймановы острова.
BNY Mellon предоставляет инфраструктуру для токенизации и кошельков, в том числе создаёт токены и управляет счетами, на которых они хранятся.
NatWest Trustee and Depositary Services выступает депозитарием фонда. В структуре британских фондов депозитарий является независимой стороной, ответственной за надзор за деятельностью фонда и сохранность его активов.
Изменение правил, которое сделало это возможным
Этому предшествовало заявление о политике Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) PS26/7, опубликованное 30 апреля 2026 года.
В PS26/7 объясняется, как технология распределённого реестра может применяться в авторизованных структурах фондов. В частности, документ разрешает использовать реестры владельцев паёв на основе DLT в структурах OEIC.
OEIC, или компания открытого типа, является стандартной британской структурой фонда, которая выпускает и погашает акции, когда инвесторы входят в фонд или выходят из него. В реестре владельцев паёв указано, кому принадлежат акции.
FCA заявило, что реестр можно вести в блокчейне. Baillie Gifford запустила фонд в течение нескольких месяцев после выхода рекомендаций: между заявлением о политике и первым объявлением прошло примерно два месяца.
Что это значит для управляющих активами и криптоинфраструктуры
Для Ethereum значение этого события связано скорее не с ценой, а с его ролью. Использование публичного блокчейна в качестве юридически значимого источника достоверных данных для регулируемого британского фонда означает переход от экспериментов с расчётами к официальному ведению реестров.
Примечательна и мультичейн-структура. Распространение фонда на Solana при ведении реестра на Ethereum говорит о том, что управляющие могут рассматривать блокчейны как взаимозаменяемые каналы, а не выбирать один в качестве единственной платформы.
У инвесторов по-прежнему остаются нерешённые вопросы. Показатель примерно 7% является целевой доходностью, а не гарантией; кроме того, портфель облигаций несёт процентный и кредитный риски независимо от того, в каком реестре фиксируется право собственности.
Доступ по-прежнему ограничен. Минимальная сумма в $100 снижает финансовый порог входа, но инвестировать могут только профессиональные инвесторы из отдельных юрисдикций, поэтому этот продукт не является способом выхода на розничный рынок.