ビットコインは非常にボラティリティが高くリスクの大きい資産と見なされており、投資ポートフォリオにどの程度組み入れるべきかについては議論が続いている。

こうした中、21Sharesによる新たな調査が発表され、ポートフォリオの2～5%を暗号資産に配分するとリスク調整後のポートフォリオリターンが向上すると述べられている。

60/40ポートフォリオにおける暗号資産の影響とは？

21Sharesは調査報告書の中で、従来型の60/40ポートフォリオの2%から5%をビットコインおよびアルトコインに配分すると、リスク調整後リターンが明確に改善すると述べた。

報告書によると、調査対象期間は2023年10月から2026年9月までである。調査では、ビットコインと米国株の相関は38%、金との相関は4%であることが示されている。

21Sharesのアナリストによれば、これらの結果は、ビットコインが従来型の投資資産とは異なる明確な分散効果を持つことを示しているという。

2024年1月のスポットETF開始以降、$BTCの3か月移動平均ボラティリティは38%で安定している一方、過去12か月の年率換算ボラティリティは44%に達している。これに対し、テスラやパランティアといった主要な米国成長株はそれぞれ46%と59%であり、$BTCのボラティリティは同程度の水準まで低下したとされる。

暗号資産配分5%で最も高いリターン！

この調査では3つの異なるポートフォリオモデルを評価した。それによると、ビットコインを2%含む従来型モデル、ビットコインを3%とイーサリアムを1%含むバランス型モデル、ビットコインを3%、イーサリアムを1.5%、ソラナを0.5%含む成長型モデルが比較された。

結果として、株式エクスポージャーを減らし暗号資産を加えた3つのプロファイルはいずれも、標準的な60/40のウェイト配分と比べて、年率換算リターンとシャープレシオの両方で改善を示した。

調査では、従来型の60/40ポートフォリオの年率換算リターンが10.86%、シャープレシオが0.57であったのに対し、暗号資産を含むモデルはそれぞれ11.64%、13%、17%のリターンを示し、シャープレシオは0.64から0.74の範囲であったことが分かった。

最後に、21Sharesはビットコインを金などのオルタナティブ資産の一つとして検討すべきであり、イーサリアムとソラナは技術志向の成長投資として検討すべきだと提言した。また、ポートフォリオのウェイトを維持し、最大下落リスクを抑え、急激な相場変動時にリスクが高まるのを防ぐために、四半期ごとのリバランスルールを遵守する必要性も強調した。

※本記事は投資助言ではありません。