Warsh examinera les effets de l’IA sur l’inflation, avec des implications potentielles pour le Bitcoin

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, tiendra lundi un forum public pour examiner si l’intelligence artificielle freinera l’inflation, fera grimper les prix ou remplacera les travailleurs américains.

La conférence du 16 novembre à San Francisco réunira des dirigeants du secteur technologique, des économistes et des employeurs afin de discuter de la manière dont l’IA transforme l’économie.

Les conclusions pourraient façonner l’approche de la Fed en matière de taux d’intérêt, lesquels sont un facteur majeur des fluctuations du prix du Bitcoin, car les investisseurs décident s’ils placent leur argent dans des actifs risqués ou des solutions plus sûres.

Warsh a déclaré que l’IA pourrait aider les entreprises à produire davantage de biens et de services à moindre coût, atténuant l’inflation sans obliger la Fed à maintenir des coûts d’emprunt élevés.

Certains de ses collègues voient toutefois un autre motif d’inquiétude : l’essor de l’IA fait déjà grimper les coûts, tandis que les gains de productivité promis restent largement théoriques.

La construction de centres de données nécessite d’énormes quantités d’électricité, de puces informatiques, de matériaux de construction et de main-d’œuvre qualifiée. La concurrence entre les entreprises technologiques pour ces ressources limitées fait monter les prix.

En septembre, la gouverneure de la Fed Lisa Cook a averti que les investissements dans l’IA accentuaient les pressions inflationnistes et retardaient le retour de la banque centrale à son objectif d’inflation de 2 %.

Cela place la Fed face à un dilemme.

Si l’IA permet à terme aux entreprises de produire davantage sans augmenter leurs coûts, l’inflation pourrait ralentir, donnant aux décideurs une marge de manœuvre pour baisser les taux d’intérêt.

Des taux plus bas rendent généralement les actifs risqués, comme le Bitcoin et les actions technologiques, plus attrayants, puisque les obligations d’État et les comptes d’épargne offrent des rendements plus faibles et que les investisseurs peuvent chercher des gains plus élevés ailleurs.

Si les dépenses liées à l’IA maintiennent toutefois l’inflation à un niveau élevé, la Fed pourrait garder les taux d’intérêt élevés ou les relever davantage. Les emprunts deviendraient plus coûteux, les actifs rémunérés par des intérêts plus attrayants, et les capitaux pourraient sortir des investissements spéculatifs, notamment des cryptomonnaies.

Le Bitcoin subit déjà des pressions. La cryptomonnaie est passée sous les 69 000 $ vendredi, après des chiffres de l’inflation supérieurs aux attentes, qui ont ravivé les craintes d’une nouvelle hausse des taux par la Fed.

L’IA pourrait être liée à l’industrie du Bitcoin plus directement que beaucoup ne le pensent.

Les centres de données d’IA et les opérations de minage de Bitcoin ont tous deux besoin d’accéder à de grandes quantités d’électricité. Alors que les entreprises d’IA se disputent l’énergie et les infrastructures, les mineurs sont contraints de trouver une énergie abordable ou d’envisager des options plus rentables.

Certains mineurs quittent déjà complètement le secteur. Hyperscale Data a mis fin aux opérations de minage de son site du Michigan en septembre afin de faire de la place à un client du secteur de l’IA, dans le cadre d’un accord susceptible de dépasser 1,2 milliard de dollars. La même chose est arrivée à d’autres grands noms, notamment Coreweave, ainsi qu’à d’autres anciens mineurs d’Ethereum, à l’époque où celui-ci utilisait la preuve de travail.

Les effets potentiels de l’IA sur l’emploi ajoutent une difficulté supplémentaire.

Jeudi, le gouverneur de la Fed Michael Barr a mis en garde contre de possibles « graves perturbations à court terme », alors que les entreprises utilisent de plus en plus des systèmes d’IA pour remplacer des tâches effectuées par des personnes.

Des pertes d’emplois généralisées pourraient affaiblir les dépenses de consommation, ralentir la croissance économique et, à terme, accentuer les pressions sur la Fed pour qu’elle baisse ses taux. Mais un affaiblissement de l’économie pourrait également inciter les investisseurs à se détourner du Bitcoin pour réduire les risques.

En août, Warsh a reconnu que l’IA représentait « une nouvelle variable » pour la politique monétaire.

La question est désormais de savoir si les avantages économiques de l’IA se concrétiseront assez vite pour compenser les coûts de sa mise en place.

La conférence de lundi ne déterminera pas la prochaine décision de la Fed sur les taux d’intérêt, prévue pour le 9 décembre. Elle pourrait toutefois donner des indications sur la façon dont les décideurs perçoivent un essor technologique qui touche de plus en plus Wall Street et le marché des cryptomonnaies.