Warsh examinará los efectos de la IA en la inflación, con posibles repercusiones para Bitcoin

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, celebrará el lunes un foro público para analizar si la inteligencia artificial frenará la inflación, elevará los precios o reemplazará a los trabajadores estadounidenses.

La conferencia del 16 de noviembre en San Francisco reunirá a ejecutivos tecnológicos, economistas y empleadores para debatir cómo la IA está transformando la economía.

Las conclusiones podrían determinar el enfoque de la Fed respecto a las tasas de interés, un factor importante en las fluctuaciones del precio de Bitcoin, mientras los inversionistas deciden si invertir dinero en activos riesgosos o en alternativas más seguras.

Warsh ha dicho que la IA podría ayudar a las empresas a producir más bienes y servicios a menor costo, moderando la inflación sin que la Fed tenga que mantener altos los costos de endeudamiento.

Sin embargo, algunos de sus colegas ven otro motivo de preocupación: el auge de la IA ya está elevando los costos, mientras que sus prometidas ganancias de productividad siguen siendo en gran medida teóricas.

Construir centros de datos requiere enormes cantidades de electricidad, chips informáticos, materiales de construcción y trabajadores cualificados. La competencia entre empresas tecnológicas por estos recursos limitados hace subir los precios.

En septiembre, la gobernadora de la Fed Lisa Cook advirtió que la inversión en IA estaba aumentando las presiones inflacionarias y retrasando el regreso del banco central a su objetivo de inflación del 2%.

Esto crea un dilema para la Fed.

Si con el tiempo la IA permite a las empresas producir más sin aumentar los costos, la inflación podría moderarse, dando margen a las autoridades para bajar las tasas de interés.

En general, las tasas más bajas hacen que los activos riesgosos, como Bitcoin y las acciones tecnológicas, sean más atractivos, ya que los bonos del gobierno y las cuentas de ahorro ofrecen rendimientos menores y los inversionistas pueden buscar mayores ganancias en otros lugares.

Sin embargo, si el gasto en IA mantiene elevada la inflación, la Fed podría mantener las tasas de interés altas o subirlas aún más. Endeudarse sería más costoso, los activos que generan intereses resultarían más atractivos y el dinero podría salir de las inversiones especulativas, incluidas las criptomonedas.

Bitcoin ya está bajo presión. La criptomoneda cayó por debajo de los $69,000 el viernes, después de que unas cifras de inflación superiores a las previstas suscitaran preocupación por otra subida de las tasas de la Fed.

La IA podría tener una conexión más directa con la industria de Bitcoin de lo que muchos creen.

Tanto los centros de datos de IA como las operaciones de minería de Bitcoin necesitan acceso a grandes cantidades de electricidad. A medida que las empresas de IA compiten por la energía y la infraestructura, los mineros se ven presionados a encontrar energía asequible o considerar alternativas más rentables.

Algunos mineros ya están abandonando el negocio por completo. Hyperscale Data cerró sus operaciones de minería en sus instalaciones de Michigan en septiembre para dejar espacio a un cliente de IA, en virtud de un acuerdo que podría superar los $1.2 mil millones. Lo mismo ha ocurrido con otros nombres importantes, como Coreweave, y con otros antiguos mineros de Ethereum de su época de prueba de trabajo.

Los posibles efectos de la IA en el empleo añaden otra complicación.

El jueves, el gobernador de la Fed Michael Barr advirtió de posibles «graves alteraciones a corto plazo», a medida que las empresas usan cada vez más sistemas de IA para reemplazar tareas realizadas por personas.

La pérdida generalizada de empleos podría debilitar el gasto de los consumidores, frenar el crecimiento económico y, con el tiempo, aumentar la presión sobre la Fed para que baje las tasas. Pero una economía debilitada también podría llevar a los inversionistas a alejarse de Bitcoin mientras buscan reducir el riesgo.

Warsh reconoció en agosto que la IA representa «una nueva variable» para la política monetaria.

La pregunta ahora es si los beneficios económicos de la IA llegarán lo suficientemente pronto como para superar los costos de desarrollarla.

La conferencia del lunes no determinará la próxima decisión de la Fed sobre las tasas de interés, prevista para el 9 de diciembre. Pero podría ofrecer pistas sobre cómo ven las autoridades un auge tecnológico que afecta cada vez más a Wall Street y al mercado cripto.