Core Scientific steigt aus dem Bitcoin-Mining aus. Das an der Nasdaq notierte Unternehmen plant, das Self-Mining bis Ende des vierten Quartals 2026 vollständig einzustellen.
Ab 2027 will es ausschließlich als Anbieter von hochdichter Colocation für High-Performance-Computing- und KI-Workloads tätig sein.
Das Unternehmen gab den Plan in seinem Quartalsbericht für das dritte Quartal 2026 bekannt, der am 5. November 2026 veröffentlicht wurde. Der Zeitplan ist konkret: Das Self-Mining endet bis zum 31. Dezember 2026, und auch das Hosted Mining für Dritte wird abgebaut.
Die Zahlen hinter der Neuausrichtung
Die Colocation-Umsätze erreichten im dritten Quartal 2026 215,4 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von knapp 60 % gegenüber dem Vorquartal.
Das Self-Mining entwickelte sich in die entgegengesetzte Richtung. Der Umsatz dieses Segments sank im Quartal auf 12,3 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 79 % gegenüber dem Vorjahr.
Der Mining-Betrieb verzeichnete zudem im Quartal einen Bruttoverlust. Die Colocation hingegen erreicht eine bereinigte EBITDA-Marge von 57 %.
Die Verkleinerung war bewusst geplant. Die Mining-Flotte von Core Scientific wurde seit Ende 2025 um knapp 50 % reduziert, da das Unternehmen Strom und Stellfläche in langfristige Kundenverträge überführte.
Zum 30. September 2026 meldete das Unternehmen eine abrechenbare Kapazität von 485 MW. Das Management erklärt, dieses Niveau unterstütze einen annualisierten Colocation-Umsatz von mehr als 700 Millionen US-Dollar.
Wer die Flächen mietet
Core Scientific hat einen langfristigen Vertrag mit CoreWeave, der etwa 590 MW abdeckt.
Außerdem besteht eine Vereinbarung mit AMD über eine anfängliche Kapazität von mehr als 500 MW, mit Spielraum für eine Erweiterung auf 2,5 GW oder mehr.
Diese Verträge erklären das Vertrauen in den Zeitplan. Das Management erwartet, dass sämtliche bestehende Kapazität innerhalb von drei Jahren in den Colocation-Bereich überführt wird.
Der Ausstieg hat jedoch auch Kosten. Das Unternehmen kündigte 2026 seine Liefervereinbarung für Block/Proto-Mining-Chips und verbuchte dafür einen Verlust von 41,9 Millionen US-Dollar.
Vom Insolvenzfall zum KI-Vermieter
Die Neuausrichtung bildet den Abschluss einer dramatischen Phase für Core Scientific. Das Unternehmen ging im Januar 2024 aus einem Chapter-11-Insolvenzverfahren hervor und strukturierte sich mit Blick auf stabilere Erlöse neu.
Seitdem hat es seine Anlagen für Colocation-Dienste umgenutzt. Die Erlöse aus dem Bitcoin-Mining schwanken mit dem Bitcoin-Kurs, der Netzwerkschwierigkeit und den Halving-Zyklen, während mehrjährige Colocation-Verträge nach festem Zeitplan zahlen.
Die Mining-Standorte erwiesen sich für diesen Wandel als gut geeignet. Sie verfügen bereits über das, was KI-Rechenkunden am meisten benötigen: große Stromanschlüsse, Kühlinfrastruktur und Flächen, die für industrielle Nutzung genehmigt sind.
Was das für Miner und Investoren bedeutet
Für Aktionäre von Core Scientific hat sich die Investmentthese grundlegend verändert. Die Aktie ist nicht länger eine gehebelte Wette auf den Bitcoin-Kurs. Sie ist nun eine Wette auf die Nachfrage nach KI-Infrastruktur und auf die Fähigkeit des Unternehmens, Kapazitäten an eine kleine Zahl sehr großer Mieter zu liefern.
Die Kundenkonzentration ist von großer Bedeutung, da CoreWeave und AMD so große Anteile der kontrahierten Pipeline ausmachen. Investoren werden genau beobachten wollen, ob Core Scientific neue Kapazitäten termingerecht in Betrieb nehmen und seine vertraglichen Verpflichtungen erfüllen kann. Der Sprung von 485 MW abrechenbarer Kapazität in Richtung des Multi-Gigawatt-Potenzials des AMD-Deals würde erhebliche Bau- und Stromeinkaufsaktivitäten erfordern.
Das Unternehmen hat für das Mining ein festes Enddatum auf den 31. Dezember 2026 gesetzt. Da die Mining-Erlöse auf null zusteuern, trägt nun die Colocation das gesamte Unternehmen.