Core Scientific уходит из бизнеса по майнингу Bitcoin. Компания, котирующаяся на Nasdaq, планирует полностью прекратить собственный майнинг к концу четвертого квартала 2026 года.
Начиная с 2027 года она намерена работать исключительно как поставщик высокоплотной colocation-инфраструктуры для высокопроизводительных вычислений и рабочих нагрузок ИИ.
Компания раскрыла этот план в отчете о результатах за третий квартал 2026 года, опубликованном 5 ноября 2026 года. Сроки конкретны: собственный майнинг завершится не позднее 31 декабря 2026 года, а услуги хостингового майнинга для третьих сторон также сворачиваются.
Цифры, стоящие за разворотом
Выручка от colocation в третьем квартале 2026 года достигла 215,4 млн долларов, что почти на 60% больше, чем в предыдущем квартале.
Собственный майнинг пошел в обратном направлении. Выручка этого сегмента в квартале снизилась до 12,3 млн долларов, что на 79% меньше, чем годом ранее.
Майнинговый бизнес также показал валовый убыток за квартал. Между тем colocation работает с скорректированной маржой EBITDA 57%.
Сокращение было намеренным. Майнинговый парк Core Scientific с конца 2025 года сократился почти на 50%, поскольку компания передала электроэнергию и производственные площади по долгосрочным соглашениям с клиентами.
По состоянию на 30 сентября 2026 года компания сообщила о биллинговой мощности 485 МВт. Руководство заявляет, что этот уровень поддерживает годовую выручку от colocation более 700 млн долларов.
Кто арендует площади
У Core Scientific есть долгосрочный контракт с CoreWeave примерно на 590 МВт.
Также есть соглашение с AMD на первоначальную мощность более 500 МВт с возможностью масштабирования до 2,5 ГВт и более.
Эти сделки объясняют уверенность в сроках. Руководство ожидает, что каждый мегаватт существующих мощностей перейдет на colocation в течение трех лет.
Однако выход сопряжен с издержками. В 2026 году компания расторгла соглашение о поставках майнинговых чипов Block/Proto, зафиксировав убыток в размере 41,9 млн долларов по этому решению.
От банкротства к арендодателю для ИИ
Разворот завершает драматичные несколько лет для Core Scientific. Компания вышла из процедуры банкротства по Главе 11 в январе 2024 года, проведя реструктуризацию с расчетом на более стабильную выручку.
С тех пор она перепрофилировала свои объекты под услуги colocation. Выручка от майнинга Bitcoin зависит от цены Bitcoin, сложности сети и циклов халвинга, тогда как многолетние контракты colocation платят по графику.
Майнинговые площадки оказались хорошо подходящими для этого перехода. У них уже есть то, что больше всего нужно клиентам ИИ-вычислений: крупные подключения к энергосетям, системы охлаждения и земельные участки, разрешенные для промышленного использования.
Что это значит для майнеров и инвесторов
Для акционеров Core Scientific инвестиционный кейс принципиально изменился. Акции больше не являются заемной ставкой на цену Bitcoin. Теперь это ставка на спрос на ИИ-инфраструктуру и на способность компании предоставлять мощности небольшому числу очень крупных арендаторов.
Концентрация клиентов имеет большое значение, когда CoreWeave и AMD представляют такие большие доли контрактного портфеля. Инвесторы будут следить за тем, сможет ли Core Scientific ввести новые мощности в срок и выполнить свои договорные обязательства. Переход от 485 МВт биллинговой мощности к многогигаваттному потенциалу сделки с AMD потребовал бы серьезного строительства и закупок электроэнергии.
Компания установила жесткую дату окончания майнинга: 31 декабря 2026 года. Поскольку выручка от майнинга стремится к нулю, colocation теперь несет на себе всю компанию.