Google согласилась гарантировать часть обязательств Anthropic перед TeraWulf. Таким образом, одна из крупнейших технологических компаний мира стоит за арендой стоимостью около 19 миллиардов долларов.
Для компании, которая сделала себе имя на майнинге биткоина, это заметное одобрение. Теперь у TeraWulf есть соподписант, из-за которого кредиторы вряд ли будут сильно беспокоиться.
Что Google фактически обещает
4 ноября 2026 года TeraWulf Inc. (NASDAQ: WULF) сообщила, что заключила соглашения о кредитной поддержке с Google LLC. Соглашения связаны с финансированием кампуса Justified Data Campus в Хоусвилле, штат Кентукки.
Поддержка обеспечивает около 19 миллиардов долларов арендных обязательств со стороны Anthropic PBC. Эти обязательства входят в 20-летнее соглашение.
Кампус рассчитан на обеспечение примерно 401 МВт мощности критической ИТ-нагрузки. Критическая ИТ-нагрузка - это мощность, которая идёт непосредственно на серверы и вычислительное оборудование, а не на охлаждение или освещение. Проще говоря, это показатель того, сколько реальных вычислений может выполнять площадка.
Генеральный директор TeraWulf Пол Прагер сказал, что соглашение с Google укрепляет способность компании привлечь конкурентное финансирование для проекта. Он также указал на расширение исполнительских возможностей благодаря новому партнёрству в строительстве.
Fluor получает строительный контракт
Наряду с новостями о Google TeraWulf окончательно оформила договор на инжиниринг, закупки и строительство (EPC) с Fluor Enterprises, Inc. Такой тип контракта, известный как EPC, возлагает на одну фирму ответственность за проектирование, закупку ресурсов и строительство проекта.
Сделка структурирована на основе гарантированной максимальной цены. Контракт GMP ограничивает сумму, которую платит заказчик, при этом подрядчик, как правило, берёт на себя перерасход сверх этого потолка.
Fluor построит на площадке три здания центров обработки данных. Поэтапная готовность ожидается с конца 2027 года по второй квартал 2028 года.
TeraWulf заявляет, что соглашение с Fluor повышает её строительные возможности и помогает выдерживать сроки проекта.
Как мы к этому пришли
Новость о финансировании опирается на аренду, которую TeraWulf объявила в июле 2026 года. Ожидается, что соглашение с Anthropic принесёт около 19 миллиардов долларов выручки за срок действия.
Роль Google здесь не разовая. Компания уже предоставляла аналогичные финансовые гарантии для других проектов, связанных с Anthropic. Эти прошлые соглашения помогли профинансировать более 2 ГВт мощностей в совокупности.
TeraWulf также расширяет присутствие в других частях штата. Компания увеличила контрактную мощность до 1 ГВт на своём кампусе Muskie в Кентукки.
Всё это вписывается в более широкий сдвиг в деятельности компании. TeraWulf отходит от традиционного майнинга биткоина в сторону высокопроизводительных вычислений и центров обработки данных для ИИ.
Что это значит
Для акционеров TeraWulf гарантия Google меняет разговор о рисках. Аренда на 19 миллиардов долларов ценна ровно настолько, насколько уверенность в том, что её оплатят. Частичная поддержка Google по этим платежам может сделать поток выручки более надёжным в глазах кредиторов и инвесторов.
Главная история - финансирование. Строительство центров обработки данных требует больших капиталовложений, а стоимость заимствований может определить экономику проекта на горизонте 20 лет. Если поддержка Google снизит стоимость заимствований TeraWulf, маржа по контрактной выручке улучшится, даже если заявленная стоимость аренды останется прежней.
Есть и вопросы, за которыми стоит следить. Поэтапная сдача растягивается с конца 2027 года до второго квартала 2028 года, поэтому риски исполнения сохраняются ещё как минимум на пару лет. Гарантия покрывает часть обязательств Anthropic, а не все, поэтому точный объём поддержки Google имеет значение.
Для Anthropic соглашение обеспечивает большой объём выделенных мощностей без необходимости нести всю тяжесть баланса в одиночку. Для Google оно углубляет связи с компанией в сфере ИИ, потребности которой в вычислениях продолжают расти.
Для TeraWulf это очередной шаг от корней майнинга. Компания, которая когда-то измеряла успех в хешрейте, теперь измеряет его в мегаваттах критической ИТ-нагрузки и силе гарантов своих арендаторов.