IREN株が約4%下落、Morningstarが資金調達リスクを理由に公正価値推定を37ドルに引き下げ

著者 NBTC2026/10/19

評価の見直しは、IREN株の大幅な下落の最中に行われた。木曜日、株価は52週ぶりの安値となる26.60ドルを付けた後、0.56%安の30.39ドルで取引を終えた。水曜日には12.18%下落していた。木曜日までに、株価は10月6日の終値41.28ドルから26.4%下落していた。

別途、CoinMarketCapによると、IREN Limitedのトークン化bStocks（IRENB）は29.26ドルで取引され、24時間でほぼ変わらなかった。IRENBはIREN株に連動するトークン化商品だが、24時間の価格変動は、通常のナスダック取引時間中のIREN株の値動きとは異なる。

IRENの事業拡大により、将来の資金調達にリスクが生じる

IRENは6月30日時点で、資本コミットメントが138.1億ドルに上ると報告した。その大部分は、AIハードウェアの購入とデータセンター開発に関連するものだった。これらのコミットメントは、AI業界全体で資金調達をめぐる競争が激化するなか、同社のインフラ投資の規模を浮き彫りにしている。

IRENは年次報告書で、投資資金を確保する前にGPUの購入を約束し、関連するデータセンターの開発を始める可能性があると述べた。また、将来の資金調達の取り決めは市場環境に左右され、利用可能性や条件は保証されないと警告した。

IRENが計画する設備投資を踏まえると、こうしたリスクは重大だ。CFOのAnthony Lewisは、2027年度の設備投資を250億ドルから300億ドルと見込み、GPUファイナンスと顧客からの前払いでさらに約80億ドルを調達することを目指すと述べた。残る資金需要は、データセンター向け融資、営業キャッシュフロー、企業資金で賄う見通しだった。

一方、IRENはすでに相当規模の資金調達手段を確保しているとも報告している。同社は8月、現金、確約済みのGPUファイナンス、顧客からの前払いを合わせて約140億ドルあると明らかにした。Lewisによると、6月30日時点の現金残高には制限付き現金17億ドルが含まれており、報告された現金保有額の一部は用途を限定せずに使えるものではなかった。

IRENはまた、既存の現金、見込まれる営業キャッシュフロー、資金調達による収入で、6月30日付の財務諸表から少なくとも12カ月間に支払期限を迎える債務を賄えるはずだと述べた。

この見通しは同社の短期的な資金調達状況を支えるものだが、2027年度に向けたより大規模な拡張計画は、依然として追加の資金調達手段に依存している。そうした資金の確保可能性と調達コストは、Morningstarが評価推定を引き下げた背景にある信用環境の引き締まりの影響を受ける。

市場

Block、x402にBitcoin Lightningを導入し、AIエージェントが自ら支払えるように

Lightningの低コストとほぼ瞬時の決済完了は、人々に代わってエージェントが行動し始めるにつれ、自律型ソフトウェアが生み出す少額の反復的な高頻度決済に適したソリューションとしての位置づけを与えている。BlockはLightningを「即時、低コスト、高頻度の決済」を実現するために設計されたツールと説明しており、これはマシン間取引に求められる特性そのものだ。 x402でソフトウェアが自らの費用を支払う仕組み x402はHTTP 402「支払いが必要です」という応答を利用する。この仕組みにより、サーバーはやり取りの途中で支払いを求めることができる。AIエージェントが有料APIを呼び出したり、データセットを取得したり、デジタルサービスにアクセスしたりすると、サーバーはその場で支払いの手順を返せる。エージェントは支払いを済ませ、支払い証明を添えてリクエストを再送する。アカウントの作成、カード情報の入力、プリペイド式APIキーの管理は必要ない。このプロトコルは特定のブロックチェーンに依存しない設計で、EVMチェーン、Solana、従来型の決済方法に対応し、Linux Foundationのもとで運営されている。参加組織には、Google、Amazon Web Services、Coinbase、Solana Foundationが名を連ねている。 BlockがLightningに賭ける戦略 BlockのBitcoin開発部門であるSpiralを率いるSteve Leeは、今回の貢献について次のように位置づけた。「Lightningをx402に導入することは、人々にとっても、人々に代わって行動するエージェントにとっても、Bitcoinを日常的に使えるお金にするための一歩です」と述べた。「この上にさらに多くのサービスを業界が構築できるよう、私たちは支援していきます。」 x402 Foundationによると、過去30日間の取引件数は7541万件、取引高は2424万ドルで、主な用途はステーブルコイン決済となっている。Lightningは、ドル連動型の決済手段に加え、Bitcoinの決済経路を提供する。これにより開発者は、より高い流動性でBTC決済が完了し、暗号資産エコシステムで最も強固な決済保証を備えた選択肢を利用できる。 Blockの貢献は、単発の統合というより、AIエージェントを中心に構築されつつある決済インフラにBitcoinを組み込むための一手と捉えられる。同社はすでにSquareとCash Appを運営しており、Dorseyは長年、Bitcoinを事業の戦略的な柱に据えてきた。

2026/11/02

市場

米国の投資家は暗号資産の保有を増やしたいと考えている：チャールズ・シュワブ

「既存の暗号資産投資家は、特に関心と勢いの多くを牽引している若い投資家を中心に、確実に投資を拡大しています」と、チャールズ・シュワブのデジタル資産部門責任者、ジョー・ヴィエトリ氏は声明で述べた。「しかし私にとって、より大きな話題は、暗号資産が従来の投資を補完するものとして、ますます見られるようになっていることです。」チャールズ・シュワブは、登録投資顧問会社向けのカストディアンとして米国最大手で、今年初めには個人顧客を対象にシュワブ・クリプトの段階的な提供を開始し、ビットコイン取引への直接アクセスに加え、教育コンテンツや専門家のサポートを提供している。シュワブは、暗号資産関連の上場投資信託、ビットコイン先物、自社のシュワブ・クリプト・テーマティック・インデックスETFも提供している。CEOのリック・ワースター氏によると、シュワブの顧客は業界全体の暗号資産上場商品全体の20%以上を保有している。水曜日に発表された報告書によると、米国人全体の5人に1人が現在暗号資産を保有しており、さらに5人に1人は保有していないものの、購入に関心があると答えた。投資家では、ほぼ半数が暗号資産を保有している。さらに、暗号資産を保有している可能性が最も高いのはミレニアル世代で、その割合はベビーブーマー世代の4倍を超えると指摘した。このオンライン調査は、ロジカ・リサーチが2026年8月24日から9月17日にかけて、21歳から75歳までの米国人2000人からなる全国サンプルを対象に実施した。「米国の投資家は暗号資産の保有を増やしたいと考えている：チャールズ・シュワブ」は、マシュー・ディ・サルヴォ執筆の記事として、ビットコイン・マガジンに初掲載された。

2026/11/01

市場

FRB議事要旨、年末までに追加利上げを支持する当局者が大半だったことを示す

一部の当局者は、AI関連の設備投資拡大により、中期的に需要が供給を上回る可能性があると警告した。企業関係者からはコスト上昇も報告され、一部の参加者は、企業がそうしたコスト増を消費者に転嫁する能力を高めつつあるようだと述べた。 FRBスタッフは、8月の総合PCEインフレ率が年率3.8%、コアインフレ率が3.4%に達したと推計した。米経済分析局（BEA）で今後予定されている手法変更のもとでは、これらの推計値はそれぞれ3.6%と3.2%になるという。スタッフは2026年から2028年までのインフレ予測を引き上げ、2029年に2%へ戻ると予測した。また、企業投資の堅調さ、底堅い個人消費、景気を支える金融環境を挙げ、成長見通しも引き上げた。複数の当局者は、政策金利は制約的ではない、あるいは制約的な度合いがごくわずかだと捉えていた。多くは、金利の道筋をより高くすることがインフレの持続に対する保険になると主張した一方、他の当局者は、中心的な経済見通しに照らして追加引き締めが必要だと考えた。 AI投資ブームは債券市場に関する議論でも取り上げられた。会合間の期間に、2年から10年までの各年限で米国債利回りが約35ベーシスポイント上昇した。市場の論評では、経済指標や地政学的な動向と並び、AIインフラの資金調達に向けた多額の借り入れが利回り上昇に寄与した要因の一つとして挙げられた。借入コストが上昇したにもかかわらず、多くの当局者は金融環境が引き続き成長を支えていると述べた。株価の堅調さと社債の信用スプレッドの縮小が米国債利回りの上昇を相殺する一助となったが、住宅ローン金利の高止まりは引き続き住宅市場の重しとなった。当局者は、追加利上げがあらかじめ決まっているわけではないと強調した。今後の決定は、入ってくるデータと経済見通しおよびリスクバランスの変化に左右される。次回の政策会合は10月27日と10月28日に予定されている。

2026/11/01

市場

Ripple、銀行が長年担ってきたレバレッジ株式投資向け融資で手数料を得る

現行金利では、年率換算の融資金利はおよそ8%となり、スワップのエクスポージャーに対して課され、ETFの運用手数料とは別だ。 Morningstar Directのデータによると、米国市場には現在、合計2560億ドル超を保有するレバレッジETFが593本あり、そのうち426本は個別株に連動するファンドだ。これまで銀行がこうした融資の大半を提供してきたが、資本規制やリスク要件の厳格化により、Ripple Prime、Jane Street、Clear Streetなどのノンバンク企業に参入の機会が生まれている。 Rippleは8月にDelta One事業を立ち上げ、米国株、市場指数、デジタル資産に連動するトータルリターン・スワップを提供している。当時、同事業の規制上の純資本は10億ドルを超えると発表し、さらなる事業拡大の資金調達を支援するため、2億7500万ドルのシニア債の募集を完了していた。一方、同社は火曜日、ヘッジファンド運用会社Brevan Howardとの契約拡大を発表した。この契約に基づき、Ripple Primeは複数の資産クラスにわたり、証券仲介、清算、融資サービスを提供する。レバレッジETFはエクスポージャーを毎日リセットするため、個別株が急変すると、ファンドの資産が損失を補うのに不十分な場合、融資会社がリスクにさらされる可能性がある。この事業により、Rippleは株式取引や機関投資家向け融資に結び付いた手数料収入を得ている。そのため、同社はレバレッジETF向け融資がどれだけの収益を生み出しているのか、また、その活動のうちどれだけで$XRPまたは$XRP Ledgerが使われているのかを、依然として明らかにしていない。

2026/11/01