La revisión de la valoración se produjo en medio de un fuerte descenso de las acciones de IREN. El jueves, las acciones tocaron un nuevo mínimo de 52 semanas de 26,60 $ antes de recuperarse y cerrar con una caída del 0,56%, a 30,39 $, tras bajar un 12,18% el miércoles. Hasta el jueves, las acciones habían caído un 26,4% respecto al cierre del 6 de octubre, de 41,28 $.
Por separado, IREN Limited Tokenized bStocks (IRENB) cotizaba a 29,26 $, prácticamente sin cambios en 24 horas, según CoinMarketCap. IRENB es un instrumento tokenizado vinculado a las acciones de IREN, pero sus variaciones de precio en 24 horas difieren de los movimientos del precio de las acciones de IREN durante el horario habitual de negociación del Nasdaq.
La expansión de IREN expone la financiación futura a riesgos de financiación
IREN informó de compromisos de capital por 13,81 mil millones de dólares al 30 de junio, vinculados en gran medida a compras de hardware de IA y al desarrollo de centros de datos. Estos compromisos ponen de relieve la magnitud de la inversión en infraestructura de la empresa, mientras se intensifica la competencia por la financiación en toda la industria de la IA.
En su informe anual, IREN dijo que podría comprometerse a comprar GPU e iniciar el desarrollo de los centros de datos relacionados antes de obtener financiación para esas inversiones. La empresa también advirtió que los acuerdos de financiación futuros dependen de las condiciones del mercado, sin garantías sobre su disponibilidad ni sus condiciones.
Esta exposición es significativa dado el gasto de capital previsto por IREN. El director financiero, Anthony Lewis, proyectó entre 25 mil millones y 30 mil millones de dólares en gastos de capital para el año fiscal 2027 y dijo que la empresa tenía como objetivo obtener aproximadamente otros 8 mil millones de dólares mediante financiación para GPU y pagos anticipados de clientes. Se esperaba que el requisito de financiación restante se cubriera con financiación para centros de datos, flujos de efectivo operativos y fuentes corporativas.
Sin embargo, IREN también ha informado de recursos de financiación existentes sustanciales. En agosto, la empresa reveló aproximadamente 14 mil millones de dólares en efectivo combinado, financiación comprometida para GPU y pagos anticipados de clientes. Lewis dijo que el saldo de efectivo de la empresa al 30 de junio incluía 1,7 mil millones de dólares en efectivo restringido, lo que significa que una parte de las tenencias de efectivo declaradas no estaba disponible para uso sin restricciones.
IREN también dijo que su efectivo existente, los flujos de efectivo operativos previstos y los ingresos de financiación deberían bastar para cubrir las obligaciones con vencimiento durante al menos 12 meses a partir de sus estados financieros del 30 de junio.
Aunque esa perspectiva respalda la posición de financiación de la empresa a corto plazo, su mayor plan de expansión para el año fiscal 2027 sigue dependiendo de fuentes de financiación adicionales. La disponibilidad y el costo de esos fondos siguen expuestos a las condiciones crediticias más restrictivas que subyacen a la reducción de la estimación de valoración de Morningstar.