暗号資産を読み解く。
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暗号資産市場、機関投資家向け金融、経済動向。

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暗号資産業界で2026年に閉鎖の波、82プロジェクトが終了。何が問題だったのか？

イーサリアムのレイヤー2ネットワーク、Blastは、最も注目を集める終了事例の1つだ。Cointelegraphが報じたように、同プロジェクトは今月初め、経済的に存続可能となる「信頼できる道筋」がないとして、閉鎖を発表した。この決定は、かつて20億ドル超の預かり資産を集めたネットワークにとって、急転換を意味した。 ほかのプロジェクトは別の問題に直面した。Step Financeは2月、財務資金に対する大規模な侵害を受けて閉鎖した。一方、Radiant Capitalは6月、2024年のエクスプロイトからの復旧に失敗した後、事業を段階的に終了すると発表した。また、Coinbaseが支援するSatori Financeは、収益ではもはや事業を維持できないと判断し、運営を停止した。 なぜこれほど多くの暗号資産プロジェクトが閉鎖しているのか？ DeFiLlamaが8月に公表した調査では、2026年に閉鎖を発表した暗号資産プロジェクトを100件特定し、そのうち40件は直近90日間のものだった。調査結果は、多くのプロジェクトが運営を維持するだけのユーザーを獲得できず、十分な収益も生み出せなかったことを示唆している。 最も多く挙げられた理由は、プロダクト・マーケット・フィットの欠如だった。次いで、資金の枯渇、収益の不足、別の製品への方向転換の決定が続いた。 これらのプロジェクトは合計で約10億ドルを調達し、累計手数料収入として2億5000万ドルを生み出した。そのうち9件はそれぞれ5000万ドル超を調達しており、潤沢な資金的支援も長期的な存続をほとんど保証しなかったことがうかがえる。 2026年に暗号資産プロジェクトが閉鎖した理由として最も多く挙げられたもの。出典：DeFiLlama こうした閉鎖は、暗号資産投資がますます集中する中で起きている。DeFiLlamaによると、2026年上半期のベンチャー資金調達額は前年同期を上回った一方、案件数は80%減少した。また、報告書の時点で合併・買収は計87件に達し、すでに前年を65%上回っていた。

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AI事業の急成長を受け、SpaceXの第3四半期売上高は161%増の146億ドルに

SpaceXのスーパーインテリジェンス部門は四半期売上高75億6000万ドルを計上し、前年の8億1300万ドルから830%増加した。これにより、売上高で同社最大の事業となった。 この決算は、SpaceXが今年初めにナスダックに上場した後も、AIインフラとStarlinkの衛星ネットワークの拡大を続ける中で発表された。 SpaceXのAI事業が売上高の成長を牽引 SpaceXは、スーパーインテリジェンス部門の拡大について、新たなクラウドサービス契約、Grokモデルの採用拡大、AIコーディングプラットフォームCursorの買収によるものだと説明した。 同社は8月14日、Cursorの買収を完了した。この買収で示された株式評価額は600億ドル。同事業は、買収完了日から9月30日までに6億800万ドルの売上高を計上した。 SpaceXはまた、Colossus IIデータセンターのインフラ整備を続ける中、設備容量を前年の0.6ギガワットから1.7ギガワットに引き上げた。 同部門は4億3100万ドルの営業利益を計上した。前年同期は17億2000万ドルの営業損失だった。 しかし、事業拡大には多額の投資が必要だった。SpaceXは四半期中、スーパーインテリジェンス部門に設備投資として164億ドルを投じた。これは設備投資総額196億ドルの大半を占めた。 一方、Starlinkを含むコネクティビティ事業の売上高は52億5000万ドルで、前年から69%増加した。 9月末時点でStarlinkの一般消費者向け契約者数は1360万人に達し、前年の720万人から増加した。SpaceXはまた、この部門の営業利益が23億7000万ドルとなり、99%増加したと報告した。 SpaceXのトークン化株式、ナスダック株価に近い水準で取引 決算発表を受け、SpaceX株は時間外取引で2%急騰し、記事執筆時点で151ドル近くに達した。同社株のトークン化版も、複数の暗号資産プラットフォームで原株の価格に近い水準で取引されていた。 SpaceXはナスダックでSPCXのティッカーシンボルで取引されている一方、トークン化版はKrakenのxStocks（SPCXx）、Binance（SPCXB）、Ondo Finance（SPCXon）を通じて購入できる。

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$USDGの成長に関する議論、エコシステム関係者を集め木曜日に開催

$USDGの成長に関する注目のイベントが、木曜日の米国東部時間13:00に予定されています。この対話には、PaxosやUniswapなど、エコシステム内のさまざまなプラットフォームから主要人物が参加します。暗号資産を取り巻く状況が進化するなか、こうした議論は、$USDGのようなプロジェクトへの関心や普及を促すうえで重要です。詳細は、X上の公式発表をご覧ください。 要点を解説 今度のイベントは、特にArbitrumエコシステム内で$USDGへの関心を高めることを目指しています。暗号資産市場全体にさまざまなシグナルが見られるなか、この取り組みは新たな機会を探すトレーダーを引きつける可能性があります。業界の有力企業が参加することから、$USDGをめぐる流動性と取引活動を高め、競争の激しいDeFi分野での認知度を向上させるための、足並みをそろえた取り組みが示唆されます。 トークン指標 現在、$USDGには活発な取引高が見られず、市場での関与は限定的です。しかし、木曜日のイベントへの期待を背景に、議論で共有される動向を活用しようと参加者が注目するにつれて、関心や取引活動が高まる可能性があります。暗号資産市場全体では依然として慎重な姿勢が続いており、それもイベントのニュースに対するトレーダーの反応に影響するかもしれません。

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ブラックロックのサマラ・コーエン氏がトークン化の未来を探る

数字で見る 現在、市場にはトークン化資産の具体的な取引量データや価格指標がなく、短期的な影響を定量化するのは難しい。しかし、DCフィンテック・ウィークで始まった議論は、トークン化の動向がもたらす影響を理解しようとする市場参加者の間で、今後も注目を集めると見込まれる。議論が続くにつれて、関連資産への関心が高まり、値動きにつながる可能性がある。 トークン化とは、資産に対する権利をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換するプロセスを指す。この手法は、流動性やアクセスのしやすさといった利点があることから、広がりを見せている。規制当局や金融機関は、こうした技術を既存の枠組みにどのように統合できるかをますます検討しており、こうした議論を形作るうえで、ブラックロックのような組織が管轄上重要な役割を担っていることが浮き彫りになっている。 今後の展望 トレーダーは、デジタル資産やトークン化に関する規制枠組みの進展に注目すべきだ。注視すべき主な指標には、普及率やトークン化商品への機関投資家の関心が含まれる。より多くの組織がこの分野を検討するにつれ、進化する状況は機会とリスクの両方をもたらす可能性がある。今後の議論やイベントによって、金融システムにおけるトークン化の役割がさらに明確になり、市場の動向や投資戦略に影響を与える可能性がある。

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BitGo、機関向けステーブルコイン・アズ・ア・サービスを開始

BitGoはステーブルコイン・アズ・ア・サービスを導入し、銀行、フィンテック企業、企業に対して、規制に準拠したステーブルコイン発行ソリューションを提供しています。同社の投稿によると、機関は独自のインフラを構築するか、既存の枠組みを利用するかを選ぶ必要があります。このサービスには、初日からカストディ、準備金管理、コンプライアンスツールが含まれており、ステーブルコイン市場への新規参入の障壁を大きく引き下げます。出典 これまでの経緯 現在の市場では、機関がデジタル資産を発行するための規制に準拠した道筋を求めるなか、ステーブルコインへの関心が急速に高まっています。BitGoの取り組みは、暗号資産業界全体でさまざまな兆候が見られる時期に登場しており、コンプライアンスを重視したソリューションへの移行の可能性を示しています。同社のサービスにより、機関は独自のインフラを構築する複雑さを回避でき、銀行や金融を含むさまざまな分野でステーブルコインの普及が加速する可能性があります。 要点 BitGoのステーブルコイン・アズ・ア・サービスは、コンプライアンスに準拠した発行手段を提供します。このサービスには、カストディ、ミント、バーンの機能が含まれます。機関は独自に法務およびコンプライアンスの審査を行う必要があります。インフラはGENIUS Actのような米国のライセンス枠組みに準拠しています。この取り組みにより、ステーブルコイン市場への参入障壁が下がる可能性があります。

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BitGo、機関投資家のプライベート台帳への移行を強調

数字で見る 現在、BitGoの24時間取引高は公表されておらず、これは機関金融におけるこの移行が初期段階にあることを反映している。取引活動が低調なこの状況から、市場参加者はBitGoの動きがもたらす影響をまだ見極めている可能性がある。それでも、デジタル資産の統合を目指す企業が増えるにつれて、取引高が伸び、こうした革新への市場の関心の高まりを反映するかもしれない。 BitGoは、デジタル資産の規制対象となる適格カストディアンとして事業を展開し、機関投資家向けに安全な保管・管理を提供している。金融規制を遵守しているため、管轄上の基盤が確立されており、企業はデジタル資産の管理をBitGoに安心して任せられる。 注目点 トレーダーや市場関係者は、機関投資家がプライベート台帳をどのように採用するか、また、この移行においてBitGoのようなカストディアンがどのような役割を果たすかに注目すべきだ。今後の動向は、伝統的金融が新技術に適応するなかで、デジタル資産への投資が増える可能性を示唆するかもしれない。取引高と機関投資家の関心を注視すれば、今後数カ月の市場の変化を見極める手がかりが得られる。 この記事は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスを構成するものではありません。

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AI収益が9倍に増加するなか、マスク氏はSpaceXとテスラの合併を「良い考え」と発言

合併すれば、テスラはGrokの開発元であるSpaceXAI（旧xAI）や、SpaceXが2月に買収したソーシャルメディアプラットフォームXと同じ企業グループに入ることになる。協議はまた、SpaceXのAI事業が第3四半期に同社最大の収益部門となった時期にも行われており、マスク氏が拡大するテクノロジー帝国において人工知能がいかに中心的な存在になっているかを浮き彫りにしている。 「超知能ソフトウェアの開発、チップ設計、Terafab、もちろんロボット工学、Starmindコンステレーションによる軌道への大量輸送、コネクティビティで、協力すれば得られるものはたくさんある」とマスク氏は述べた。 しかし、マスク氏は合併が最終的に実現するかどうかについて、期待を抑えた。 「SpaceXとテスラの合併は確実だと考えている人もいるが、それは言い過ぎだと思う」と述べ、特別委員会はどのような取引についても条件で合意しておらず、合意に至る保証もないと付け加えた。 「結局のところ、株主がこれを支持しなければならない。特にテスラ側では、投票した人だけではなく、全株主の50%の賛成が必要になる。これは達成しようとするにはかなり高いハードルだ」 SpaceXの第3四半期決算、AI収益が大幅増 マスク氏の発言は、SpaceXの第3四半期決算報告に続いた。報告によると、収益は主に「Super Intelligence」AI部門に牽引され、前年同期比161%増の146億ドルとなった。 SpaceXのSuper Intelligence部門は第3四半期に76億ドルの収益を上げ、前年同期比830%増となり、同社最大の収益源となった。 SpaceXによると、成長は新たなクラウドサービス契約の開始、Cursorの買収、企業や消費者の間でのエージェント型AIモデルGrokの採用拡大によって牽引された。 合計のビットコイン保有量は30000 $BTCを超える テスラとSpaceXが合併すれば、規模の大きい2社の企業ビットコイン準備金が一つにまとまる可能性もある。各社の四半期提出書類によると、SpaceXは6月30日時点で18712ビットコインを保有し、同日時点でテスラは11509 $BTCを保有していた。 これらの開示に基づくと、合併後の会社は30221 $BTCを保有することになり、暗号資産取引所Bullishを上回って、上場企業のビットコイン保有企業として6番目の規模となる。

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Anthropic、2026年上半期に純損失800億ドルを計上

会計上の費用を除いても、Anthropicは成長を支えるために多額の支出を続けている。The Telegraphの報道によると、2026年上半期のコンピューティングおよびインフラ費用は約90億ドルに達し、2025年通年の同項目への支出をすでに上回った。 Anthropicの2026年上半期の売上高は約163億ドルに増加した。前年同期は11億ドル、2025年通年では46億ドルだった。 Anthropicのコンピューティング費用の規模 Anthropicは、AI事業の拡大に必要なコンピューティング能力を十分に確保するため、多くの契約を結んできた。同社のクラウド契約は、今後7年から10年間で合計約4500億ドルに上る。この額は、同社が追加契約の交渉を進めるなかで7500億ドルに増える可能性がある。 これらの契約には、Google Cloud向けの約1110億ドル、Amazon Web Servicesとの1100億ドル、Microsoftとの310億ドルが含まれる。 Anthropicはさらに、NscaleとLambdaからNvidiaのチップを借りるために最大860億ドルを支出することに合意したほか、Broadcomを通じてGoogleのチップをリースするために1600億ドル超を支出することにも合意した。 データセンター反対の動きに関する警告 Anthropicによると、データセンター建設への反対の高まりは政治的リスクとなる可能性がある。同社は目論見書で、新規プロジェクトへの反対がさまざまな管轄区域でますます組織化されていると付け加えた。 Anthropicのデータセンター容量の大半は米国にあるが、同社は他の国々での施設建設に向けた意向表明書に署名している。 2025年、AnthropicのCEOであるDario Amodeiと社長のDaniela Amodeiは、それぞれ約65万5000ドルの基本給を受け取った。 兄妹は、それぞれの持ち分の80%を慈善活動に充てると約束している。これとは別に、Anthropicは10月18日に発表した公益基金のため、株式の5%を確保する計画だ。

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Maple、Money20/20イベントでステーブルコインの動向について議論

数字で見る 現在、Mapleについて報告されている取引高や価格変動はありません。同社は市場指標ではなく、知見に焦点を当てているためです。しかし、ステーブルコインの普及が重視されていることは、暗号資産分野全体の動向を反映しています。企業は実用的な決済ソリューションのために、デジタル通貨の活用をますます検討しています。これにより、企業が新たな技術に適応するにつれて、より統合された金融エコシステムが実現する可能性があります。 Mapleは分散型金融（DeFi）分野で事業を展開し、融資と流動性のソリューションに注力しています。Money20/20で示された同社の知見は、特に従来の銀行インフラがあまり整備されていない地域において、ステーブルコインが金融取引をどのように変革できるかを探ることへの強い取り組みを示しています。 今後の見通し 新興市場が利用の新たな基準を打ち立てる可能性があるため、トレーダーはステーブルコインの普及に関する動向に注目すべきです。企業が効率性を求めてデジタル通貨をますます利用するようになれば、関連プロジェクトへの投資機会が生まれる可能性があります。さらに、これらの地域における消費者行動を追跡することで、市場全体に影響する動向が明らかになる可能性があります。 この記事は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスを構成するものではありません。

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カナダ人、アジアへのステーブルコイン送金を拡大

カナダ人は国境を越えた取引にステーブルコインを利用する傾向を強めており、Chainalysisの最近のレポートでは首位にランクインした。データによると、インド、フィリピン、中国へのステーブルコインとビットコインの送金額は前年比141%増加し、合計23.6億ドルとなった。Chainalysisの投稿が指摘するように、この傾向はカナダ人の送金方法に大きな変化が起きていることを示しており、消費者のコスト低下につながる可能性がある。 動きの背景 最新の調査結果は、カナダ人による海外送金でステーブルコインの利用が大幅に増加していることを示している。従来の送金方法では銀行が7%を超える手数料を課す一方、わずか数セントで済むステーブルコイン取引は魅力的な選択肢となっている。平均送金額は663ドルと報告されており、金融プロセスを効率化するためにブロックチェーン技術を活用する傾向が強まっていることがうかがえる。この変化は送金のあり方を変えるだけでなく、他国にも同様の方法を取り入れるよう促す可能性がある。 データが示すこと 暗号資産市場全体にさまざまなシグナルが見られるなか、カナダからのステーブルコイン送金の急増が際立っている。この増加は、日常的な取引におけるデジタル通貨の受け入れが広がっていることを示している。暗号資産市場全体が変動する一方で、ステーブルコイン分野は送金の実用的な解決策として勢いを増しており、将来の金融規制や世界的な普及率に影響を与える可能性がある。

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テザー、AI特化型決済スタートアップのMuralに1500万ドルの資金調達ラウンドを主導

テザーはMuralの1500万ドルの資金調達ラウンドを主導し、AIエージェントが決済を処理できるようにする技術へのステーブルコイン発行体の投資を拡大した。 火曜日にメールで送られた発表によると、North Island Venturesと既存投資家が参加したシリーズAラウンドにより、ニューヨークを拠点とするMuralの累計調達額は2800万ドルとなった。 Palantir（PLTR）の元エンジニアが創業したMuralは、フィンテック企業などのプラットフォームに、従来の銀行ネットワークやブロックチェーン上で口座、決済、本人確認、規制遵守を管理するためのインフラを提供している。顧客には給与計算プラットフォームのDeelやブラウザー開発会社のOperaが含まれる。 今回の資金調達は、金融テクノロジー企業が「エージェント型金融」を模索する中で行われた。エージェント型金融では、AIシステムが個人や企業に代わって取引を開始し、実行できる。 Muralのインフラでは、企業は取引限度額を設定し、取引相手を制限し、金額の大きい決済には追加承認を求めることができる。これにより、自律型ソフトウェアが資金を動かす際の認可や説明責任をめぐる課題に対処する。 「エージェントが資金を動かし始めると、世界が今も依存している銀行、決済ネットワーク、コンプライアンスシステムとのつながりが不可欠になります」と、テザーのCEOであるパオロ・アルドイーノ氏は声明で述べた。 今回の投資は、ステーブルコインの発行にとどまらないインフラへのテザーの関心の高まりを反映しており、特にプログラム可能な決済がAIを活用した金融サービスの用途として有望視される中で行われた。

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なぜ実世界資産にはオンチェーンの固定金利ローンが必要なのか

固定金利融資は、分散型金融（DeFi）における実世界資産（RWA）の成長を促す最も明確な手段です。これは、クレジットデスクが何十年も実行してきた一方で、DeFiでは本格的に実現されてこなかった戦略を可能にします。つまり、質の高いインカム資産を購入し、その資産の利回りを下回る固定金利で担保借入を行い、さらに同じ資産を購入する戦略です。ステーブルコインの供給量は着実に約3000億ドルに達し、ボールト資産の合計は200億ドルの節目に近づいています。Morphoだけでも預け入れ額は160億ドルを超え、その大半はプールの利用率に応じて金利が決まる変動金利市場にあります。こうした市場は、流動性のあるポジションをリアルタイムで管理する暗号資産ネイティブのトレーダーには向いていますが、返済期間の長い借り手には不確実性を残します。固定金利、固定期間の融資は、ローンの期間を担保の期間に合わせることでこの隔たりを埋めます。特に、償還の決済にT+7からT+90までかかり得るRWAで有効です。借入コストと満期が借入時点で分かっていれば、機関投資家の取引相手は、従来型のタームファイナンスを承認するのと同じ方法で、RWAのループ運用ボールトを審査できます。これこそが、従来型の信用市場の礎となって形成と成長を支えた基盤です。米国の固定利付市場は51兆ドルに達する一方、変動金利のレバレッジドローン市場は1.6兆ドルです。固定金利への移行はすでに始まっています。Morphoは最近、Morpho Midnightを通じて固定金利、固定期間の市場を開設し、Coinbaseはこれを利用して2026年9月、顧客向けに暗号資産を担保とする固定金利ローンの提供を開始しました。 DeFiは、ストレス時に価格が大幅に変動するボラティリティの高い暗号資産に担保基盤を狭く依存した、実戦で鍛えられたリアルタイム実行エンジンです。この特性が、2025年10月10日の清算連鎖を190億ドル規模の事態に発展させ、その後の8か月間でDeFiの預かり資産総額が約60%減少するきっかけとなりました。DeFiを暗号資産の枠を超えて拡大するには、暗号資産との相関が低いRWAが必要であり、RWAの拡大には、より精緻な融資市場が必要です。最大規模のステーブルコインはすでにRWAを裏付けとしています。EthenaとSkyは、JAAA、BUIDL、STAC、USTBに合計24億ドル超を投じています。

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グレースケール、10商品で現物拠出による投資を導入

マーケットパルス 現在、グレースケールが現物拠出による投資を導入するのは、さまざまなデジタル資産の取引高が変動している時期にあたる。グレースケールの商品について正確な取引高は公表されていないものの、投資家の参加が拡大する可能性は大きい。この新たなサービスにより取引が活発化し、より柔軟な投資手段が提供されることで、グレースケールのETFへの機関投資家の関心が高まる可能性がある。 グレースケールは、トラストやETFを含む暗号資産投資商品で知られる大手デジタル資産投資会社だ。同社は規制当局の監督下で事業を展開し、暗号資産分野でより安全で利用しやすい投資機会の提供を目指している。現物拠出による投資の導入は、資産の拠出を簡素化して個人投資家と機関投資家の双方を呼び込むための戦略的な動きだ。 今後の展開 トレーダーは、グレースケールの新たな現物拠出による投資戦略が、同社のETFの取引高にどう影響するかを注視すべきだ。また、市場の反応に伴い、セルフカストディや執行コストに関する投資家心理が変化する可能性もある。さらに、関連するデリバティブ市場の未決済建玉や資金調達率に変化がないかも観察すべきだ。こうした動きは、暗号資産投資戦略全般の傾向を示す可能性がある。 この記事は情報提供のみを目的としており、金融上の助言を構成するものではありません。

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a16z出資のDATA、3000万ドルのSui契約を経てブロックチェーン戦略を再考

ワシントン州ベルビューを拠点とするこのスタートアップが2022年に設立された当初の計画は、音楽のロイヤルティから特許、商標まで、あらゆるものを対象としていた。所有者が自らの知的財産をブロックチェーンに登録し、他者による利用条件を設定できるようにするという構想だった。Muttoni氏によると、問題は、こうした業界の多くですでに仕組みが整っていた一方、大規模な権利保有者は、自らの知的財産を許可不要のライセンス提供に使えるようにすることにほとんど関心がなかったことだ。 「さまざまな種類の知的財産に手を広げすぎて、焦点がぼやけていたようなものです」と同氏は語った。 そして今年初め、ブランド名を変更した。 しかしその後、チームは、自社の仕事の大半が単一の製品、Traceを中心としていることを踏まえ、ブロックチェーン全体を維持する必要が今もあるのか疑問を抱き始めた。Traceは、学習データの出所、貢献者、購入者がそのデータを利用する権利を記録するレジストリだ。 また、ブロックチェーンの運営には、エンジニア、バリデーター、監査、インフラ提供者などの費用がかかる。 「独自のL1を運営し続ける意味があるのか、それともプロトコルや製品、Traceに労力の大半を注ぐべきなのか」と同氏は語った。 こうした考えから、同社は自社のブロックチェーンを停止し、Suiに移行することを決めた。

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Metaの業績悪化でトークン化株式への関心が高まる

価格動向の分析 現在、暗号資産市場ではトークン化株式の取引高が著しく少なく、これは多くの場合、こうした資産の流動性不足を示している。こうした動きの乏しさは、関心が高まる一方で、市場環境がより広く安定するまでは実際の取引が低調にとどまる可能性を示唆している。トレーダーは、この分野に大きな影響を与えうる今後の報告や市場の動向に注目すべきだ。 トークン化株式とは、企業の株式をデジタル上で表したもので、ブロックチェーン上のプラットフォームで取引できる。従来の金融機関がブロックチェーン技術を模索するなか、規制当局は、こうした資産の制度設計や投資家保護の方法にますます注目している。この分野は、従来型金融と新興のデジタル経済をつなぐ架け橋と見なされている。 注目すべき水準 トレーダーは、トークン化株式をめぐる取引高や市場心理に変化があるか注視すべきだ。Metaの業績不振が投資家の信頼に影響を及ぼす可能性があるなか、今後の財務報告も市場の動向にさらなる影響を与える可能性がある。さらに、デジタル株式をめぐる規制の枠組みの整備が、この投資クラスの将来を形作るうえで重要となる。 この記事は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスを構成するものではありません。

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南アフリカ準備銀行が主導する「お金の未来」に関する議論

トークン・メトリクス 決済会議が進行するなか、暗号資産市場は変化する規制をめぐる議論に引き続き敏感に反応している。南アフリカ準備銀行の取り組みは、規制当局が経済の枠組みにおけるデジタル通貨の重要性をますます認識するという、より広範な傾向を反映している。こうした見解が暗号資産に関する今後の政策にどのような影響を与える可能性があるのか、それが市場の動向に変化をもたらすのかについて、関係者は特に注目している。 南アフリカ準備銀行は、南アフリカの金融政策と金融の安定を監督する責任を負っている。デジタル通貨に関する議論を主催することで、現代の金融システムの複雑さに対応し、暗号資産規制をめぐる世界的な動向に同国が適応できるようにすることを目指している。この取り組みは、堅固な金融の未来を形作る同行の先を見据えた姿勢を示している。 注目点 トレーダーや市場関係者は、決済会議の成果、特に専門家の見解が南アフリカ国内外の規制方針にどのような影響を与える可能性があるのかに注目するとよい。議論を通じて、暗号資産の普及や規制に大きな影響を与え得る新たな政策への道が開かれる可能性がある。さらに、会議で示される何らかの兆候を受けて、関係者がその意味に反応し、暗号資産市場の変動性が高まる可能性もある。 この記事は情報提供のみを目的としており、金融上の助言を構成するものではありません。

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Securitize、Anchorage Digital Bankと直接ステーブルコインを発行へ

「Anchorage Digital Bankは、連邦政府の監督下で大規模にステーブルコインを発行するために設立されました。世界最大の資産運用会社がファンドをオンチェーン化する場がSecuritizeであり、今やこのプラットフォームを流れるドルは、連邦政府認可の銀行から供給されます。規制下での発行が、トークン化を機関投資家規模へと広げる鍵です」と、Anchorage Digitalの共同創業者兼CEO、Nathan McCauley氏は述べた。 BUIDLの連携 両社はすでに準備資産を通じて結びついている。Anchorageの証明済み準備資産報告書によると、8月31日時点で、Anchorage Digital BankがEthena Labsと発行するステーブルコインUSDtbを裏付ける5億3000万ドルの約99%が、Securitizeがトークン化するBlackRockのBUIDLファンドに置かれていた。今回の提携により、この関係に発行と償還の機能が加わる。 「私たちは、あらゆる株式、債券、ファンドがいずれデジタル資産になるという確信のもと、Securitizeを築きました。そこに至るには、あらゆる取引におけるドル側も、証券側と同じ精査に耐えられなければなりません。Anchorage Digital Bankと連携することで、連邦政府の監督下で発行され、発行元と同じ機関が保管するデジタルドルに直接アクセスできます」と、Securitizeの会長兼CEO、Carlos Domingo氏は述べた。 明らかにされていない点 発表では、開始日、Anchorage Digital Bankの発行銘柄以外のステーブルコイン、直接発行・償還の最低額や手数料条件について、いずれも明らかにされていない。Anchorage Digital Bankの発行銘柄には、Ethena Labsと発行するUSDtbと、Tetherが開発したUSA₮が含まれる。 この提携は、トークン化された担保が規制下の金融インフラへと移り続ける四半期に実現した。今月、BNYとCitadel Securitiesはトークン化された米国債ファンドをオーバーナイト・レポで使用し、DTCCはCantonとBesuで25銘柄をトークン化する計画の概要を示した。 SecuritizeはSECZの銘柄コードでNYSEに上場している。Anchorage Digitalは非公開企業である。

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Tether、ラテンアメリカ全域でのUSD₮決済インフラ拡大に向けPesoに投資

2026年10月21日、デジタル資産業界最大手のTetherは、ラテンアメリカ全域で決済、貯蓄、投資へのアクセスを提供するボリビアのフィンテック企業Pesoのプレシードラウンドを主導した。この投資は、同地域で迅速かつ低コストなステーブルコインを活用した決済へのアクセス拡大を支援するとともに、小売、機関、電子商取引、フードデリバリー、配車サービス、銀行の決済網を通じた日常取引でのUSD₮利用を加速させることを目指す。 Pesoは、ユーザーが1つのアプリから貯蓄、支出、投資、国境を越えた送金を行える、グローバルなUSD₮口座を提供している。また、ユーザーが毎日利用するデジタルサービスにUSD₮決済を導入しており、その取り組みはボリビアで事業を展開するデジタルサービスプラットフォームYangoから始まった。ユーザーは現在、アプリ内で食品を注文し、USD₮で直接支払うことができる。さらにPesoは、POS決済の受け付けと、ユーザー本人名義のバーチャル口座を提供している。これらはQRおよびACHの決済網を介してUSD₮をボリビアの銀行システム全体に直接接続し、ユーザーがステーブルコインと現地の法定通貨との間をシームレスに移動できるようにする。 この投資は、現実世界の金融課題に対処する、安定性と流動性を備えたブロックチェーン活用型の決済ソリューションを提供するプラットフォームを支援することで、従来型金融とデジタル資産の隔たりを埋めるというTetherのより広範な使命に沿うものだ。これによりTetherは、ステーブルコインの世界的な利用を促進し、より実用的で利用しやすいものにすることを目指している。

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ARKの第3四半期DeFiレポート、インセンティブが活動を下支えする一方でイーサリアムのメインネットは低迷

分散型取引所では、仲介者を介さずに資産を交換できる。500億ドルという数字は世界の現物DEX取引高の約9%に相当し、第2四半期の約1%から上昇した。 現物DEXの全体的な取引高は上昇傾向にあった。13%増加して5710億ドルに達し、これが12カ月ぶりの四半期増加となった。分散型取引所と中央集権型取引所の現物取引高の比率も、20.3%から23.3%に戻った。 トークン化株式取引の主要な取引先は$BNB Chain（約165億ドル）とRobinhood Chain（約137億ドル）だった。最も多く取引された銘柄は、約31億ドルのNVIDIA（NVDA）と約25億ドルのSPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）だった。 Robinhood Chainは、消費者向け証券会社がいかに短期間でネットワークを立ち上げられるかを示す明確な例として際立った。第1四半期には、同チェーンのDEX取引高は約650億ドル、ネットワーク収益は約5100万ドルとなり、$BNB Chainとほぼ同水準だった。 パーペチュアル取引ではポジション数が減り、規模が拡大 パーペチュアル先物DEXは76%増加して240億ドルに達した一方、取引高は16%減少した。また、分散型先物の割合は11.7%に低下した。 $ARKによると、この傾向の背景には、HyperliquidとそのHIP-3市場を中心に、ポジション数は少ないものの規模が大きく、保有期間も長くなったことが考えられる。 供給量が減るなか、ステーブルコインとRWAは上昇 ステーブルコインの取引量は増加し、調整後取引高は四半期ごとに16%増えて約7810億ドルとなった。月間アクティブアドレス数の平均は7300万に達し、前回の数値から39%増加した。 ネットワーク別RWAシェア。出典：$ARK Invest しかし、ステーブルコインの総供給量は減少傾向を示した。3%減少して約3090億ドルとなったが、市場の大半を占めるUSDTとイーサリアムは従来の水準を維持した。 別のレポートも減少傾向を確認した。同レポートによると、ステーブルコイン決済は45%増加して4820億ドルに達した。これは9月までの期間に起きた。 一方、供給量はわずかに0.4%増加した。 この傾向は、送金の頻度が高まる一方で、規模が小さくなっていることによる。 $ARKのデータにおける実世界資産の価値は19%増加し、約390億ドルとなった。融資プロトコルへの預け入れ額は51%増加して810億ドルとなり、Morphoの預け入れシェアは19%に達した。一方、アクティブローンは約41%増えて290億ドルとなった。 イーサリアムの利回りは新規発行に支えられる Cryptopolitanは、イーサリアムの供給量が過去最高水準に達し、第3四半期末までに約4380万がステーキングされたと報じた。ただし、平均年率利回りが2.81%から2.61%に低下する悪い知らせもあった。報酬がはるかに大きなプールに分配されているためだ。利回りのほぼ全ては新規発行によるもので、MEVと優先手数料によるものは約3%だった。 イーサリアムのネットワーク収益は減少し、第3四半期のETH収益は6300万ドルから約4060万ドルに落ち込んだ。 Solanaも独自のステーキング記録を更新し、4億4050万SOLに達した。これは供給量の約69%にあたり、新規発行トークンがリターンの約90%を占めた。両チェーンとも、ステーカーに支払われる報酬の大部分はインフレによるもので、実需に基づく手数料ではない。

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予測市場には大きな問題がある。大半の米国人は選挙への賭けに反対

問題は、その数字が存在するのは、見ず知らずの多くの人々が誰があなたを統治するかに賭けているからにすぎないという点だ。今では、かなり多くの米国人がこの前提をひどく不快に感じている。 ロイターが公表した最近のイプソスの世論調査では、民主党支持者の69%、共和党支持者の61%が、選挙結果に賭けるために予測市場を利用することに反対した。また、軍事行動や政府の政策決定など、ほかの事柄に賭けるために予測市場を利用することにも反対した。 この調査は9月30日から10月5日にかけて米国の成人4506人を対象に実施され、賭けに対する支持を測定した。そのため、回答からは、人々が予測を信頼しているかどうかや、どのような異議が意見の背景にあるのかは分からない。 この結果は、業界が好んで持ち出す「予測市場はより優れた情報を生み出す」という主張を複雑にする。予測市場にとって精度は最も強力な切り札だが、その数字のもとになる賭け自体が存在すべきなのかという、別の問いには答えていない。 有権者は選挙予測に価値があると考えながら、選挙を運営する人々やその運営方法に影響を及ぼす人々が、結果から利益を得られる仕組みには反対することがある。この世論調査は、より優れた情報を提供するという業界の主張だけでは、選挙への賭けについて世間の支持を得るには不十分であることを示している。 業界は今や、数字がどのように算出されるのかと、その数字がどれほど優れているのかの両方を擁護しなければならない。 予測市場は不確実な世界で確実性を売りにする 基本的な選挙契約では、勝った側には1ドルが支払われ、負けた側には何も支払われない。候補者の勝利に60セントを賭けて買い、その候補者が勝てば40セントの利益を得るが、勝たなければ賭けた60セントを失う。 市場価格はこれを勝つ確率60%として示す。これにより話が簡潔になり、誰にとっても理解や取引がしやすくなる。その割合の裏では、買い手と売り手がそれぞれの予想に資金を投じている。 候補者の見込みが価格の示すものより高いと考える人には買う理由があり、低いと考える人には売るか反対側に賭ける理由がある。こうした取引が十分に積み重なれば、価格は知見に基づく判断へと近づいていく。 予測市場では誰でも賭けられるため、問題の候補者を実際に支持する人から、単に賭け事が好きな人まで、多様な参加者が集まる。市場で目にするオッズからは、誰が最も多く取引したのかは分からない。 Kalshiは、それをより分かりやすくしようとしている。同社が10月6日に発表した選挙関連の更新では、取引量が少ないことを示すラベルと、より目立つ取引フィードが導入され、予測と結果を比較するスコアも加わった。 同社はまた、興味深いことを述べた。利用者の大半は取引する人ではなく、見ている人だという。この市場を見ている人々は、同社の情報に関する主張の中核をなす。比較的少数の人々が、より多くの人々の目に触れる価格を生み出せるということだ。 予測市場は選挙当夜の娯楽以上のものを提供する。市場を見ている人に継続的な予測を示す同じ契約が、政府の決定に実際の資金がかかっている人々にも役立つからだ。 ある会社が、政府が特定の決定を下せば損失を被る立場にあるとし、その決定が自社に不利になる場合に支払われる契約を買うとしよう。契約の文言がそのリスクに合致していれば、支払いによって損失を和らげられる。一方、賭けの反対側にいるトレーダーは単に異なる結果を予想しているだけで、事業上の利害はない。 そのため、市場は必要とする人々にとって有効な経済的リスク対策となり、それ以外の人々にも実際の資金に裏打ちされた予測を提供する。 しかし、その予測を読むだけの有権者には、こうした利点はどれもなく、プラットフォームがどの出来事を取り扱うかについて意見を述べる機会もない。Kalshiがその出来事を取り扱う価値があるかどうかを決め、トレーダーが集まって賭け、その出来事は商品になる。 その後、価格はトレーダーの枠を超えて報道や選挙をめぐる日常会話にまで広がる。その結果、プラットフォームは商業的な市場として運営を続けながら、公共の知識の情報源として扱われることを求めるようになる。 知りすぎていることが利益になるとき Kalshiは、連邦議会の候補者4人が自分自身の選挙戦で取引したとして、罰金を科し、取引を停止したと述べた。問題は、候補者たちが自らも当事者である選挙に関する取引をしており、政治的利害と金銭的な動機が重なり得る立場にあったことだ。 たとえ取引に機密情報の使用や結果を左右しようとする試みが伴っていなくても、候補者が自分自身の選挙戦から利益を得られるようにすることは、明らかな利益相反を生む。 この事例は、選挙に近い立場の人々が選挙から利益を得られるときに生じる2つの問題を示している。市場のほかの参加者が知らない情報をもとに誰かが賭けるインサイダー取引と、賭けに利害を持つ人が結果に影響を及ぼす選挙干渉だ。 これは、選挙に賭ける人々が、その結果を左右できる立場にもあるべきではないことを示している。 同じ理屈は、候補者が明日撤退すると知った選挙スタッフが、今日取引する場合にも当てはまる。その結果として生まれた価格は、実際により優れた予測になる可能性があり、それは情報に関する主張を支持する材料となる。 しかし、取引の反対側にいた人々は、どれだけ調査しても得られなかった情報によって資金を失った。その情報は、選挙スタッフが選挙陣営の内側にいる立場から得たものだった。 そして、その従業員が発表に何らかの影響力を持っているなら、問題は単に誰よりも先に情報を知っているというだけでは済まなくなる。トレーダーは、自分が利益を得ると見込んでいるまさにその出来事の決定に関与する可能性がある。 Kalshiは、規則によって関係する政治関係者の参加を禁じており、口座を審査し、不審な取引を調査していると述べている。こうした制限により、取引所が人々の利益につながることを認める情報の範囲が定められる。戦争や死亡に関する契約を禁じていることも、上場できる対象に別の境界線を引いている。 こうした境界線をどれほど厳しくすべきか、議論する正当な理由はある。一律の禁止は、違反行為の調査が難しく、トレーダーへの制裁も困難なプラットフォームへ取引を押しやる可能性がある。 一方で、資金が予測の精度を高めると説明すれば、あらゆる異議が消えると取引所が期待することはできない。異議の中には、誰が参加できるのかに関するものもあれば、人々が商業的な機会に変えたくない結果に報酬を与えることへの懸念もある。 予測市場は、予測がどのように作られたのかを市場に見せることで、選挙報道においてはるかに目立つ存在になり得る。 そのためには、オッズの背後にある取引を示し、過去の確率を実際の結果と比較する必要がある。結果がまだ不確かなうちに行われた予測も含めるべきだ。公表される執行判断では、誰がどのように規則に違反したのか、また、その取引がどう扱われたのかも説明すべきである。 そうすれば、予測と、それを生み出している市場の両方について、十分な証拠を得られる可能性がある。 政治情報の情報源として扱われることを望むプラットフォームは、その種の検証を受けることを覚悟すべきだ。資金は人々に調査する理由を与える一方で、内部関係者には知っている情報を悪用する理由も与える。 こうしたプラットフォームが得る信頼性は、両方のインセンティブにどう対処するかにかかっている。予測市場は、誰が勝ちそうかを有権者に伝える点で、非常に優れた存在になるかもしれない。 その予測の背後にあるビジネスを有権者が受け入れられるかどうかは別の問題であり、オッズの精度が上がるだけでは答えにならない。