Ondoのカストディモデルは、トークン化株式をどのように実際の株式に結びつけているのか？
Ondoは2026年7月2日に初めてこの仕組みを適用し、2つの証券をトークン化しました。BlackRockのiShares Core S&P 500 ETF（IVV）とチップメーカーMicron Technology（MU）の株式です。どちらのトークンもEthereum上で発行されました。 カストディの仕組みはどうなっているのか？ この仕組みの要は、実際の株式を移動させず、そのまま保管し続けることにあります。 トランスファーエージェントとしてのOasis Proの役割 株式が預け入れられると、Oasis Pro TAが対応するトークンを発行し、元の株式は海外の仕組みにプールされるのではなく、規制下のカストディアンのもとに留まります。これは、米国外で運用され、発行体ごとのスポンサー契約に依存していた従来の多くのトークン化株式商品とは異なります。 株式をDTCシステム内に保持する 2026年7月15日、Ondoは、Depository Trust Company（DTC）に既に保管されている証券のデジタルツインである「DTC Tokenized Entitlements」を裏付けとするトークン化株式を開始しました。これはDTCCのTokenization Serviceを通じて生成されたものです。 最初の2銘柄はCircleの株式とSPDR S&P 500 ETFで、それぞれCRCLonとSPYonとしてオンチェーンで発行されました。OndoはAlpaca Marketsを通じてDTC参加者ネットワークに接続しており、この過程を通じて原株はDTCのカストディ内に留まります。DTCCは、Tokenization Serviceのより完全な版を2026年10月に予定していると発表しています。 株主の権利にとってBroadridgeが重要な理由は？ 実際の株式と1対1で裏付けられたトークンは、保有者が従来の株主と同じ権利を得て初めて意味を持ちます。Ondoはそのギャップを埋めるため、Broadridge Financial Solutionsと提携しました。 トークン保有者は、BroadridgeのProxyVote.comプラットフォームを通じて代理投票を利用できます 株主への連絡や規制上の開示は、証券口座の保有者に届くのと同じ方法で届けられます Ondoによれば、目標は同等性です。株式をブローカー経由で保有する場合でも、トークンとして表される場合でも、同じ保護を受けられるようにすることを意味します。 FINRAの承認はどのようにアクセスを拡大したのか？ Ondoのカストディモデルは当初、米国の個人投資家によるアクセスの対象外で開始されました。その状況は2026年7月23日に変わり、Ondoのブローカー・ディーラー子会社であるOasis Pro MarketsがFINRAから認可の拡大を受けました。承認の対象は次のとおりです。 トークン化された株式およびファンドの店頭取引 引受型の一次募集および私募 今後IPOが予定されている証券に連動するトークン化商品 法定通貨または承認されたステーブルコインでの決済 これにより、米国の機関投資家と個人投資家は、以前はOndoのオフショア・プラットフォームを通じて適格な非米国人だけが利用できたのと同じトークン化証券に、規制の枠内でアクセスできるようになりました。 2026年8月下旬時点で、Ondoのトークン化株式プラットフォームは、260を超える上場銘柄にわたる総ロック価値（TVL）が約10億ドルでした。2025年9月の開始以来の累計取引高は270億ドルを超えています。 2026年9月10日時点で、$ONDOトークンは約0.358ドルで取引されており、流通時価総額は約17.4億ドル、完全希薄化後の評価額は約38億ドル付近でした。 結論 Ondoのカストディモデルは、既存の米国のカストディ・決済システム内に実株式を保管し、登録済みの名義書換代理人が1:1でトークンを発行し、株主の権利をBroadridgeの既存インフラ経由でルーティングすることで、トークン化株式を実株式に結びつけています。FINRAが2026年7月に承認したことで、この仕組みは米国の個人投資家と機関投資家に拡大されました。DTCCが関与していることで、トークンは伝統的な証券がすでに使用している決済インフラに直接結びついています。 CoinDeskの報道: Ondo Financeが、BlackRockのETFとMicronの株式を用いたSEC準拠のトークン化株式モデルを発表 Broadridgeの報道: Ondo Financeが米国で初のカストディ型トークン化証券を開始 TheStreetの報道: Ondo Financeが米国でトークン化株式に関する大きなハードルをクリア…
