L’indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis, publié ce 13 novembre 2026, est ressorti sous les prévisions. Ce léger répit de l’inflation atténue quelque peu les craintes d’une hausse brutale des taux de la Réserve fédérale (Fed). Par ricochet, Bitcoin (BTC) reprend un peu d’air et tente de revenir vers les 70 000 dollars, tandis que l’or cherche à regagner les 4 000 dollars l’once.

Le PPI ralentit aux États-Unis

Le Bureau of Labor Statistics (BLS) a publié ce vendredi 13 novembre les données d’octobre de l’indice des prix à la production (PPI). Cet indicateur, qui mesure l’inflation des prix de vente des producteurs, s’établit à +0,3 % sur le mois, contre +0,4 % prévu par le consensus.

Sur un an, le Producer Price Index affiche une hausse de 6,5 %, légèrement inférieure, là aussi, aux 6,6 % anticipés. Le sous-indice Core PPI, qui exclut les prix plus volatils de l’alimentation et de l’énergie, correspond exactement aux prévisions, avec des hausses respectives de +0,3 % sur le mois et de +5 % sur un an.

Ce ralentissement s’apprécie au regard des chiffres du mois précédent. En septembre, l’inflation PPI avait bondi de 1,3 % en un mois, sa plus forte progression mensuelle depuis mars 2022, tandis que le Core PPI avait augmenté de 0,7 %. Avec une hausse de +0,3 % en octobre, le rythme de progression des prix de vente des producteurs a donc nettement décéléré, et le chiffre est légèrement inférieur au consensus. Ce contraste avec le choc de septembre explique en partie la réaction favorable des marchés.

La décision de décembre de la Fed sur les taux directeurs au centre des préoccupations

L’enjeu majeur de ces données sur le PPI concerne les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. Avant la publication du Producer Price Index, l’outil FedWatch du CME Group évaluait à 100 % la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion de la Fed des 8-9 décembre. Environ 84 % des probabilités correspondaient à une hausse de 25 points de base, contre quelque 16 % pour une augmentation plus marquée de 50 points de base.

Après la publication des prix à la production du jour, ces probabilités ont peu évolué, à environ 86 % contre 14 %. Le scénario principal penche toutefois un peu plus clairement vers une hausse de 25 points de base, ce qui placerait les taux dans une fourchette de 4 à 4,25 %, contre 3,75 à 4 % actuellement.

Pour rappel, plus tôt dans la semaine, des chiffres de l’inflation CPI, qui mesure les prix à la consommation, supérieurs aux attentes avaient pesé sur les marchés des cryptomonnaies, en ravivant la perspective d’un resserrement monétaire plus prononcé de la Fed.

Bitcoin revient vers les 70 000 dollars, l’or tente aussi de rebondir

Le léger répit sur le front du PPI a entraîné une réaction modérée sur le marché des cryptomonnaies. Le cours du Bitcoin (BTC) a brièvement approché les 70 000 dollars après la publication, avant de reculer légèrement au moment de la rédaction.

Le mouvement ne s’est pas cantonné au Bitcoin et aux cryptomonnaies. L’or, autre indicateur de l’inflation et des anticipations monétaires, s’est brièvement échangé au-dessus des 3 900 dollars l’once, soit environ 31,1 g d’or pur, après la publication du PPI. Il a gagné près de 1 % en 24 heures. Le métal jaune est toutefois repassé juste sous ce niveau au moment de la rédaction et reste loin du seuil des 4 100 dollars, qu’il avait franchi à la baisse plus tôt dans la semaine.

Le PPI semble n’avoir offert qu’un bref répit à des marchés sous tension, qui attendent désormais surtout la décision de la Fed à l’issue de sa prochaine réunion, prévue le 9 décembre 2026.