Der am 13. November 2026 veröffentlichte US-Erzeugerpreisindex (PPI) fiel niedriger aus als prognostiziert. Diese leichte Atempause bei der Inflation mildert die Befürchtungen vor einer starken Zinserhöhung durch die Federal Reserve (Fed) etwas. Dadurch erhält Bitcoin (BTC) etwas Luft und versucht, sich wieder in Richtung 70000 US-Dollar zu bewegen, während Gold versucht, wieder 4000 US-Dollar je Unze zu erreichen.

PPI in den Vereinigten Staaten schwächer

Das Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlichte an diesem Freitag, dem 13. November, die Daten zum Erzeugerpreisindex (PPI) für Oktober. Dieser Indikator misst die Inflation der Verkaufspreise der Erzeuger und lag im Monatsvergleich bei +0,3%, gegenüber den von den Marktteilnehmern erwarteten +0,4%.

Im Jahresvergleich stieg der Erzeugerpreisindex um 6,5% und lag damit ebenfalls leicht unter den erwarteten 6,6%. Der Kern-PPI, der die volatileren Lebensmittel- und Energiepreise ausklammert, entsprach genau den Prognosen und stieg im Monatsvergleich um +0,3% sowie im Jahresvergleich um +5%.

Diese Verlangsamung ist vor dem Hintergrund der Zahlen des Vormonats zu betrachten. Im September war die PPI-Inflation innerhalb eines Monats um 1,3% gestiegen, der stärkste monatliche Anstieg seit März 2022, während der Kern-PPI um 0,7% zugelegt hatte. Mit einem Anstieg von +0,3% im Oktober verlangsamte sich das Wachstum der Verkaufspreise der Erzeuger daher deutlich, und der Wert lag leicht unter den Erwartungen. Dieser Gegensatz zum Schock im September erklärt zum Teil die positive Reaktion der Märkte.

Zinsentscheidung der Fed im Dezember im Mittelpunkt

Die Bedeutung dieser PPI-Daten liegt vor allem in den Erwartungen an die Geldpolitik der US-Notenbank. Vor der Veröffentlichung des Erzeugerpreisindex bezifferte das FedWatch-Tool der CME Group die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Sitzung der Fed am 8. und 9. Dezember auf 100%. Etwa 84% der Wahrscheinlichkeiten entfielen auf eine Erhöhung um 25 Basispunkte, gegenüber rund 16% für einen stärkeren Schritt um 50 Basispunkte.

Nach der Veröffentlichung der Erzeugerpreisdaten an diesem Tag änderten sich diese Wahrscheinlichkeiten kaum und lagen bei etwa 86% gegenüber 14%. Das Hauptszenario deutet nun etwas deutlicher auf eine Erhöhung um 25 Basispunkte hin, wodurch die Zinssätze in eine Spanne von 4% bis 4,25% kämen, verglichen mit derzeit 3,75% bis 4%.

Zur Erinnerung: Anfang der Woche hatten höher als erwartet ausgefallene CPI-Inflationsdaten, die die Verbraucherpreise messen, die Kryptomärkte belastet, weil sie die Aussicht auf eine stärkere Straffung durch die Fed wieder aufleben ließen.

Bitcoin bewegt sich wieder in Richtung 70000 US-Dollar, während auch Gold einen Erholungsversuch unternimmt

Die leichte Entspannung bei den PPI-Daten löste eine moderate Reaktion am Kryptomarkt aus. Bitcoin (BTC) näherte sich nach der Veröffentlichung kurzzeitig der Marke von 70000 US-Dollar, bevor der Kurs zum Zeitpunkt der Abfassung leicht nachgab.

Die Bewegung beschränkte sich nicht auf Bitcoin und Kryptowährungen. Gold, ein weiterer Indikator für Inflationserwartungen und die Erwartungen an die Geldpolitik, wurde nach der Veröffentlichung der PPI-Daten kurzzeitig über 3900 US-Dollar je Unze gehandelt, also bei etwa 31,1 g Feingold. Innerhalb von 24 Stunden legte es fast 1% zu. Das Edelmetall fiel zum Zeitpunkt der Abfassung jedoch wieder knapp unter dieses Niveau und liegt weiterhin deutlich unter der Schwelle von 4100 US-Dollar, unter die es Anfang der Woche gefallen war.

Der PPI scheint den unter Druck stehenden Märkten nur eine kurze Verschnaufpause verschafft zu haben. Diese warten nun vor allem auf die Entscheidung der Fed nach ihrer nächsten Sitzung, die für den 9. Dezember 2026 angesetzt ist.