Anthropic, das Unternehmen hinter der KI Claude, geht am 19. November an die Nasdaq. Seine Bewertung könnte 1,4 Billionen $ erreichen. In einem für einen US-Börsengang seltenen Schritt können französische Privatanleger Aktien zeichnen, und zwar über mehrere Broker. Sie erwägen, sich an dem Angebot zu beteiligen? Hier sind 10 Dinge, die Sie über den Börsengang von Anthropic wissen sollten.

1. Französische Privatanleger können beim Börsengang Aktien zeichnen

Anthropic plant, Privatanlegern in 9 Ländern des Europäischen Wirtschaftsraums, darunter Frankreich, Aktien anzubieten.

Zu den Vermittlern, die den Anthropic-Börsengang anbieten, zählen mehrere Namen, die französischen Anlegern vertraut sind: Trade Republic, eToro, Interactive Brokers, Revolut, Saxo, DEGIRO und BNP Paribas.

Die Zeichnungsfristen und der Mindestbetrag sind noch nicht bekannt. Sie werden im europäischen Prospekt aufgeführt, der zum Start des Angebots unter ipo.anthropic.com veröffentlicht wird. Da Anthropic-Aktien ausschließlich an der Nasdaq notiert werden, benötigen Anleger ein reguläres Wertpapierdepot (CTO).

Medienberichten aus den USA zufolge peilt Anthropic rund 20 % des Angebots für Privatanleger an, verglichen mit 5 % bis 10 % bei einem herkömmlichen Börsengang.

2. Ein Preis von 70 bis 78 $ je Aktie

Das Angebot umfasst 825 Millionen Aktien der Klasse A. Anthropic gibt davon rund 801 Millionen aus, während die übrigen von bestehenden Aktionären verkauft werden. Am oberen Ende der Preisspanne könnte der Börsengang bis zu 64,4 Milliarden $ einbringen.

Die federführenden Konsortialbanken Goldman Sachs und Morgan Stanley erhalten außerdem eine 30-tägige Option, bei starker Nachfrage bis zu 123,75 Millionen zusätzliche Aktien zu erwerben.

3. Notierung an der Nasdaq unter dem Tickersymbol ANT, wahrscheinlich am 19. November

Anthropic-Aktien werden unter dem Tickersymbol „ANT“ am Nasdaq Global Select Market notiert.

Medienberichten aus den USA zufolge soll der endgültige Preis am Abend des 18. November festgelegt werden, bevor der Handel voraussichtlich am 19. November beginnt.

4. Eine nach unten korrigierte Bewertung

Am oberen Ende der Preisspanne würde die Bewertung von Anthropic auf vollständig verwässerter Basis, einschließlich Aktienoptionen und Gratisaktien, rund 1,4 Billionen $ erreichen und für die ausstehenden Aktien allein fast 1 Billion. Dieser Wert liegt über den 965 Milliarden, die bei der Finanzierungsrunde im Mai erreicht wurden, aber deutlich unter den 2 Billionen, die noch vor wenigen Wochen diskutiert wurden.

Reuters berichtet, dass sich in einer ersten Fassung der Angebotsbedingungen, die kurzzeitig an Banken geschickt und dann zurückgezogen wurde, ein angestrebter Erlös von bis zu 69,3 Milliarden $ fand. Analysten halten den moderateren Preis für eine bewusste Entscheidung: So bleibt Spielraum, damit die Nachfrage den endgültigen Preis und möglicherweise auch den Aktienkurs am ersten Handelstag nach oben treiben kann.

Das Umfeld bleibt schwierig. Anleger werden gegenüber KI zunehmend vorsichtiger, da steigende Zinsen die Fremdkapitalkosten für Unternehmen des Sektors erhöhen, die damit ihre Rechenzentren finanzieren. Die Nachfrage institutioneller Anleger ist Berichten zufolge jedoch stark: Medien zufolge ist das Orderbuch bereits innerhalb der Spanne von 70 bis 78 $ vollständig gedeckt, und das Interesse ist größer als bei SpaceX zum gleichen Zeitpunkt.

5. Der Umsatz hat sich innerhalb eines Jahres ver13facht

Die Angaben im Prospekt helfen, das Interesse der Anleger zu erklären. In den ersten 9 Monaten des Jahres 2026 erzielte Anthropic einen Umsatz von 33,24 Milliarden $, rund 1200 % mehr als im Vorjahreszeitraum.

Ende Oktober belief sich der annualisierte Umsatz, berechnet durch Multiplikation des Monatsumsatzes mit 12, auf rund 81 Milliarden $, 10 Milliarden mehr als einen Monat zuvor.

6. Ein Verlust von 104 Milliarden $, hauptsächlich auf die Rechnungslegung zurückzuführen

Dennoch verzeichnete Anthropic in 9 Monaten einen Nettoverlust von 104 Milliarden $, verglichen mit 25,1 Milliarden ein Jahr zuvor.

Dieser auffällige Betrag spiegelt hauptsächlich einen Rechnungsverlust wider. Anthropic hat Wandelanleihen ausgegeben, also Kredite, die Anleger in Aktien umwandeln können. Je stärker die Bewertung von Anthropic steigt, desto wertvoller werden diese künftigen Aktien.

Das Unternehmen muss sie deshalb in seiner Bilanz höher bewerten, was einen Buchverlust verursacht. Tatsächlich ist kein Geld aus der Unternehmenskasse abgeflossen.

7. Nvidia, Google und Microsoft kaufen Aktien im Wert von 26 Milliarden $

Parallel zum Börsengang haben sich sieben Tech-Giganten, AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia und TSMC, verpflichtet, Aktien im Wert von 26 Milliarden $ zum Angebotspreis zu kaufen. Für diese Aktien gilt die von den Banken auferlegte Sperrfrist nicht.

Mehrere dieser Unternehmen sind auch Zulieferer von Anthropic. Wenn Sie bereits Aktien von Amazon oder Alphabet (Google) besitzen, sind Sie ebenfalls indirekt Anthropic ausgesetzt, da beide Konzerne Aktionäre des Unternehmens sind.

8. Bereits fast 900 Milliarden $ an Ausgaben zugesagt

Anthropic hat sich verpflichtet, in den kommenden Jahren fast 900 Milliarden $ auszugeben, hauptsächlich für die Anmietung von Servern und Chips bei Partnern wie Amazon und Google.

Dieser Betrag zeigt, dass das Wachstum des Unternehmens vom künftigen Zugang zu Rechenzentren abhängt. Reuters weist darauf hin, dass ein Teil dieser Kapazitäten von Finanzierungen abhängt, die außerhalb der Kontrolle des Unternehmens liegen.

9. Einige Mitarbeiter dürfen bereits am ersten Tag verkaufen

Einige Führungskräfte, Mitarbeiter und Berater können ab dem ersten Handelstag bis zu 10 % ihrer Anteile verkaufen.

Die 7 Mitgründer müssen dagegen etwa 6 Monate warten, bevor sie höchstens 29 % ihrer Anteile verkaufen können. Anschließend müssen sie bis zu einem Jahr warten, um den Rest zu verkaufen. Dieser gestaffelte Zeitplan soll die Verkaufswellen begrenzen, die häufig am Ende einer Haltefrist auftreten.

10. Aktionäre mit begrenzter Macht

Anthropic ist eine Public Benefit Corporation, das amerikanische Pendant zu einem gemeinwohlorientierten Unternehmen. Die der Öffentlichkeit angebotenen Aktien der Klasse A berechtigen zu Gewinnen, doch die Kontrolle bleibt konzentriert.

Ein unabhängiges Gremium, der Long-Term Benefit Trust, wählt die Mehrheit des Verwaltungsrats, während die Gründer einen erheblichen Anteil der Stimmrechte behalten. Im Prospekt wird eingeräumt, dass diese Struktur zu Entscheidungen führen könnte, die den finanziellen Interessen der Aktionäre zuwiderlaufen.

Quellen: Anthropic, Anthropic (internationale Broker)