Les prêts en cours de SparkLend sur Ethereum ont augmenté de 47,1 % en environ trois mois, selon une analyse de WalleDAO datée du 4 novembre 2026.
Le protocole de prêt est passé de 1,79 milliard de dollars de prêts le 29 juillet 2026 à 2,64 milliards de dollars le 27 octobre 2026. Ses deux principaux concurrents ont également progressé sur la même période, mais beaucoup plus lentement.
WalleDAO attribue cette croissance à trois facteurs : des emprunteurs qui se déplacent entre plateformes, des personnes qui empruntent pour faire travailler leurs capitaux, et le remboursement des prêts en $USDe. Ce dernier point a particulièrement touché Aave.
Le classement
Voici la position des trois grandes plateformes de prêt sur Ethereum pour la période du 29 juillet au 27 octobre, selon les données de WalleDAO.
SparkLend : les prêts sont passés de 1,79 milliard à 2,64 milliards de dollars, soit une hausse de 47,1 %.
Morpho Blue : les prêts sont passés de 1,93 milliard à 2,48 milliards de dollars, soit une hausse de 29 %.
Aave V3 Core : les prêts sont passés de 8,71 milliards à 9,11 milliards de dollars, soit une progression de 4,5 %.
Il y a quelques mois, SparkLend était le plus petit des trois selon cet indicateur. Il vient désormais de dépasser Morpho Blue en matière de prêts en cours sur Ethereum.
Aave V3 Core reste largement en tête. Son encours demeure supérieur à plus de trois fois celui de SparkLend.
D'où viennent les fonds
Une part importante des gains de SparkLend ne provient pas d'une nouvelle demande d'emprunt, mais de emprunteurs qui ont changé de plateforme.
WalleDAO a identifié un groupe d'emprunteurs qui a utilisé environ 190 millions de dollars en WETH sur SparkLend pour rembourser des positions détenues sur Aave V3 Core et Morpho Blue.
D'autres emprunteurs, selon WalleDAO, ont contracté de nouveaux prêts sur SparkLend pour financer du staking ou du yield farming.
Il y a aussi l'histoire du $USDe. Les prêts en $USDe sur Aave sont tombés de 544 millions à 12 millions de dollars sur la période.
Un trimestre plus important que ce que suggère l'encours de prêts
Les chiffres trimestriels plus larges de SparkLend montrent une dynamique similaire.
Les actifs totaux déposés sur la plateforme ont atteint 8,51 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre 2026, contre 5,03 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre. Cela représente une croissance trimestrielle de 69 %.
Les emprunts actifs ont atteint environ 2,89 milliards de dollars, soit une hausse de 73 % d'un trimestre sur l'autre. Ce chiffre couvre un périmètre plus large que les 2,64 milliards de dollars de prêts sur Ethereum utilisés dans la comparaison sur trois mois de WalleDAO. Les deux ne doivent donc pas être considérés comme une même mesure.
Les dépôts en $ETH ont été un moteur notable. SparkLend a dépassé 600 000 $ETH de dépôts à la mi-septembre 2026.
La stratégie prudente
SparkLend a été lancé en mai 2023 dans le cadre de l'écosystème Spark.
La plateforme n'accepte qu'une liste restreinte de collatéraux de haute qualité : WETH, wstETH, weETH, WBTC et cbBTC.
Elle utilise aussi une tarification multi-oracles, ce qui signifie qu'elle récupère les prix des actifs auprès de plusieurs sources de données.
Les taux d'intérêt de SparkLend sont fixés par la gouvernance plutôt que laissés entièrement aux courbes de marché automatisées.
La recherche décrit cette conception comme ce qui a permis à SparkLend de prospérer alors que d'autres protocoles de prêt faisaient face à des conditions plus difficiles.