Le prospectus propose FBEQ pour le fonds d’actions et FIBT pour le fonds axé sur l’innovation, avec une date d’entrée en vigueur proposée au 27 octobre 2026. Franklin a proposé ces produits pour la première fois en juin, puis a modifié ses documents d’enregistrement.
Les portefeuilles d’actions fournissent les dividendes destinés à l’exposition au Bitcoin
Les ETF de réinvestissement des dividendes en Bitcoin suivraient des indices VettaFi distincts, qui commencent avec 95 % d’actions américaines et 5 % de placements liés au Bitcoin. Les deux utilisent le même mécanisme de dividendes, mais sélectionnent leurs actions dans des univers différents.
Le fonds d’actions suivrait l’indice VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index, qui sélectionne des titres parmi 500 grandes sociétés américaines cotées en bourse. Le fonds axé sur l’innovation se concentrerait sur 100 grandes sociétés américaines issues d’un univers d’actions du Nasdaq axé sur l’innovation.
Selon les règles de l’indice, les dividendes ordinaires et exceptionnels des actions sont affectés à l’exposition au Bitcoin à l’ouverture du marché le jour ouvrable suivant la date ex-dividende concernée. La décision de réinvestir est donc intégrée à la stratégie, plutôt que laissée aux actionnaires chaque fois qu’un dividende est versé.
Deux règles réduisent l’allocation au Bitcoin
Le rééquilibrage trimestriel ramène à 4,5 % toute pondération du Bitcoin supérieure à 5 %, le reste de l’allocation du portefeuille étant affecté aux actions. Un seuil distinct déclenche un ajustement entre ces révisions programmées.
Si l’exposition au Bitcoin dépasse 20 %, les règles imposent de la ramener à 4,5 % au plus tard à la clôture du deuxième jour ouvrable suivant le dépassement. Le contrôle trimestriel et le seuil déclenchant un ajustement entre les révisions sont deux éléments distincts de la politique d’allocation.
La valeur du Bitcoin au sein de ces indices est déterminée par le Kaiko Bitcoin New York Reference Rate, calculé à 16 h, heure de l’Est.
Des parts de fonds plutôt que des bitcoins dans un portefeuille
Les investisseurs dans les ETF proposés de réinvestissement des dividendes en Bitcoin détiendraient des parts de fonds négociés en bourse, plutôt que de recevoir directement du Bitcoin. Les fonds peuvent reproduire leur exposition à l’indice au moyen de produits d’investissement liés au Bitcoin et de produits dérivés.
La version axée sur les actions affiche des frais de gestion annuels de 0,09 %. La valeur des parts refléterait la performance des actions sous-jacentes et des instruments liés au Bitcoin, la majeure partie de l’allocation initiale étant liée aux actions.
Cette structure diffère de l’ETF Bitcoin existant de Franklin, EZBC. Franklin indique qu’EZBC détient du Bitcoin et des liquidités, offrant une exposition au Bitcoin plus concentrée que celle des fonds DRIP proposés, dont le portefeuille est principalement composé d’actions.
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