OAK a indiqué que l’APY d’emprunt de PT-reUSD/$USDC est passé de 9,7 % à 39,7 % pendant le retrait de liquidité et s’établissait à 11,7 % au relevé du 31 octobre. PT-USD3/$USDC a atteint 38,9 % avant de redescendre à 8,9 %. Les marchés strUSD/$USDC et PT-trUSD/$USDC ont atteint respectivement 38,3 % et 42,5 %, avant de retomber à 11,2 % et 12,7 %.
Pourquoi les remboursements n’ont pas immédiatement rétabli la liquidité
Le modèle de taux d’intérêt de Morpho vise un taux d’utilisation de 90 %, soit la part des fonds fournis qui ont été empruntés. Lorsque le taux d’utilisation dépasse cet objectif, les taux d’emprunt augmentent. Si les prêteurs retirent des liquidités alors que la dette reste largement inchangée, le taux d’utilisation grimpe.
Les remboursements ne suffisent pas nécessairement à mettre fin à cette pression si les prêteurs retirent les fonds nouvellement disponibles. Sur PT-reUSD/$USDC, l’offre et la dette s’élevaient toutes deux à 128,8 millions $USDC à 18:00 ET le 29 octobre. À 05:00 ET le 30 octobre, elles avaient toutes deux baissé à 118,3 millions $USDC : la dette avait diminué, mais aucune liquidité n’était immédiatement disponible à ce relevé.
Binance, dont la suspension des retraits avait déjà été couverte par The Defiant, a déclaré le 31 octobre qu’elle s’efforçait toujours de rétablir les retraits.
À 13:00 ET le 31 octobre, PT-reUSD/$USDC avait retrouvé environ 13,0 millions $USDC de liquidités immédiatement disponibles, selon le calcul de The Defiant à partir des chiffres de l’offre et de la dette de Morpho.