Ces chiffres mettent en évidence une source émergente de demande de $XRP au-delà du trading et des paiements, les emprunteurs institutionnels utilisant de plus en plus les actifs numériques pour garantir leur financement.

281 millions de dollars en $XRP garantissent trois prêts institutionnels

Les informations divulguées par Maple montrent que 142,77 millions de $XRP garantissent son produit syrupUSDC et que 82,31 millions supplémentaires de $XRP garantissent des positions syrupUSDT.

Ces garanties combinées assurent environ 96,61 millions de dollars de prêts en $USDC et 55,19 millions de dollars d'emprunts en $USDT, soit environ 151,8 millions de dollars de principal nominal en stablecoins.

Les trois positions ont des calendriers de remboursement différents :

Selon les valorisations indiquées, les prêts étaient garantis à hauteur d'environ 179 % à 189 %, ce qui signifie que les emprunteurs avaient apporté en garantie une valeur en $XRP nettement supérieure au montant emprunté.

Point important, les prêts de Maple proviennent de pools de liquidités fondés sur Ethereum, tandis que les garanties en $XRP restent en conservation native sur le $XRP Ledger.

Ce dispositif diffère du XRPL Lending Protocol proposé, conçu autour d'une infrastructure de crédit on-chain et d'une évaluation hors chaîne des emprunteurs, plutôt que de liquidations automatisées des garanties.

Que se passe-t-il à l'échéance des prêts en $XRP ?

Les échéances de décembre ne signifient pas automatiquement que des millions de $XRP seront vendus.

Les emprunteurs peuvent rembourser leurs obligations et demander la libération de leurs garanties, refinancer leurs prêts existants ou négocier de nouveaux accords d'emprunt permettant de maintenir les $XRP en garantie.

Cette distinction est importante, car les $XRP utilisés comme garanties peuvent rester immobilisés pendant des mois, au lieu de transiter brièvement entre des portefeuilles lors du règlement des paiements.

Ripple étudie un modèle de crédit institutionnel similaire, tandis que RippleX avait précédemment décrit les garanties en $XRP comme un cas d'usage potentiellement important pour les prêts institutionnels.

Toutefois, le refinancement n'est pas garanti. Si le cours du $XRP baisse suffisamment pour enfreindre les exigences contractuelles en matière de garanties, les emprunteurs pourraient devoir apporter des actifs supplémentaires en garantie ou réduire leur dette restante.

Selon les procédures de prêt de Maple, un appel de marge non résolu peut finir par entraîner la liquidation des garanties, ce qui pourrait transformer les $XRP mis en garantie en ventes sur le marché.

À l'heure actuelle, rien n'indique de façon confirmée que ces trois positions risquent d'être liquidées.

Les prêts en $XRP se développent, mais comportent des risques importants

Le montant des garanties de Maple a également des répercussions sur les statistiques de la finance décentralisée du $XRP Ledger.

DefiLlama a attribué environ 281 millions de dollars de valeur DeFi au sein du $XRP Ledger à Maple, contre environ 318 millions de dollars pour l'ensemble du réseau.

Cela signifie que le dispositif de prêt représentait environ 88 % du total déclaré à ce moment-là, bien que le financement proprement dit ait été accordé sur Ethereum.

D'autres protocoles développent des cas d'usage similaires. Flare a déjà lancé des emprunts garantis par du $XRP utilisant RLUSD, tandis que plus de 145 millions de FXRP avaient été émis sur son réseau à la fin du mois de septembre.

Parallèlement, des projets institutionnels impliquant Ripple et Clearpool développent des infrastructures de crédit supplémentaires.