Las cifras destacan una fuente emergente de demanda de $XRP más allá del trading y los pagos, ya que los prestatarios institucionales recurren cada vez más a los activos digitales para obtener financiación.
281 millones de dólares en $XRP respaldan tres préstamos institucionales
Las divulgaciones de Maple muestran que 142,77 millones de $XRP respaldan su producto syrupUSDC y que otros 82,31 millones de $XRP respaldan posiciones de syrupUSDT.
El colateral combinado garantiza préstamos de aproximadamente 96,61 millones de dólares en $USDC y préstamos de 55,19 millones de dólares en $USDT, equivalentes a unos 151,8 millones de dólares de principal nominal en monedas estables.
Las tres posiciones tienen distintos calendarios de pago:
Según las valoraciones divulgadas, los préstamos estaban colateralizados en aproximadamente un 179 % a un 189 %, lo que significa que los prestatarios habían aportado un valor en $XRP sustancialmente superior al monto prestado.
Es importante señalar que los préstamos de Maple se originan en fondos de liquidez basados en Ethereum, mientras que el colateral en $XRP permanece bajo custodia nativa en el $XRP Ledger.
Este mecanismo difiere del Protocolo de préstamos de XRPL propuesto, diseñado en torno a una infraestructura de crédito en cadena y a la evaluación de riesgos fuera de cadena, en lugar de liquidaciones automatizadas de colateral.
¿Qué ocurre cuando vencen los préstamos en $XRP?
Los plazos de diciembre no significan automáticamente que se vayan a vender millones de $XRP.
Los prestatarios pueden saldar sus obligaciones y solicitar la liberación de su colateral, refinanciar los préstamos existentes o negociar nuevos acuerdos de préstamo que permitan mantener los $XRP pignorados.
La distinción es importante porque los $XRP utilizados como colateral pueden permanecer comprometidos durante meses, en lugar de moverse brevemente entre billeteras durante la liquidación de pagos.
Ripple ha estado explorando un modelo de crédito institucional similar, mientras que RippleX describió anteriormente el colateral en $XRP como un caso de uso potencialmente importante para los préstamos institucionales.
Sin embargo, el refinanciamiento no está garantizado. Si los precios de $XRP bajan lo suficiente como para incumplir los requisitos contractuales de colateral, los prestatarios podrían tener que aportar activos adicionales o reducir su deuda pendiente.
Según los procedimientos de préstamo de Maple, una llamada de margen sin resolver puede acabar provocando la liquidación del colateral y, potencialmente, ventas en el mercado de los $XRP pignorados.
Actualmente no hay indicios confirmados de que estas tres posiciones estén afrontando una liquidación.
El crecimiento de los préstamos en $XRP conlleva riesgos importantes
El tamaño del colateral de Maple también tiene implicaciones para las estadísticas de finanzas descentralizadas del $XRP Ledger.
DefiLlama atribuyó aproximadamente 281 millones de dólares de valor DeFi del $XRP Ledger a Maple, frente a unos 318 millones de dólares en toda la red.
Esto significa que el acuerdo de préstamo representaba aproximadamente el 88 % del total declarado en ese momento, aunque la financiación real se originó en Ethereum.
Otros protocolos están ampliando casos de uso similares. Flare ya ha introducido préstamos respaldados por $XRP mediante RLUSD, y para finales de septiembre se habían acuñado más de 145 millones de FXRP a través de su red.
Mientras tanto, proyectos institucionales en los que participan Ripple y Clearpool están desarrollando infraestructura de crédito adicional.