OAK berichtete, dass der Borrow-APY von PT-reUSD/$USDC während des Liquiditätsabzugs von 9,7 % auf 39,7 % stieg und zum Stichtag am 31. Okt. bei 11,7 % lag. PT-USD3/$USDC erreichte 38,9 %, bevor der Wert auf 8,9 % sank. Die Märkte für strUSD/$USDC und PT-trUSD/$USDC erreichten 38,3 % beziehungsweise 42,5 %, bevor die Werte auf 11,2 % und 12,7 % fielen.
Warum Rückzahlungen die Liquidität nicht sofort wiederherstellten
Das Zinsmodell von Morpho zielt auf eine Auslastung von 90 % ab, also den Anteil der bereitgestellten Mittel, der geliehen wurde. Steigt die Auslastung über diesen Zielwert, erhöhen sich die Kreditzinsen. Wenn Kreditgeber Geld abziehen, während die Schulden weitgehend unverändert bleiben, steigt die Auslastung.
Rückzahlungen müssen diese Verknappung nicht beenden, wenn Kreditgeber die dadurch neu verfügbaren Mittel abziehen. Bei PT-reUSD/$USDC beliefen sich Angebot und Schulden am 29. Okt. um 18:00 Uhr ET jeweils auf 128,8 Millionen $USDC. Am 30. Okt. um 05:00 Uhr ET waren beide auf 118,3 Millionen $USDC gesunken: weniger Schulden, aber zum Zeitpunkt dieser Momentaufnahme weiterhin keine sofort verfügbare Liquidität.
Binance, dessen Aussetzung von Auszahlungen The Defiant zuvor behandelt hatte, erklärte am 31. Okt., dass das Unternehmen weiterhin daran arbeite, Auszahlungen wieder zu ermöglichen.
Bis zum 31. Okt. um 13:00 Uhr ET hatte PT-reUSD/$USDC laut der Berechnung von The Defiant anhand der Angebots- und Schuldenzahlen von Morpho etwa 13,0 Millionen $USDC an sofort verfügbarer Liquidität zurückgewonnen.