La tokenomics reste importante pour les plateformes crypto, les tokens réagissant différemment aux déblocages. Les effets des déblocages, des incitations et des destructions de tokens peuvent conférer un avantage à certains actifs, même dans un contexte de sentiment de marché volatil.
Les tokens se sont répartis en différents groupes selon leur réaction aux déblocages et à la pression potentielle sur le marché. Leurs performances à court terme ont varié, tandis que leur performance sur une période plus longue reflétait l’arrivée de la nouvelle offre en circulation.
Comme l’a rapporté Cryptopolitan, certains déblocages ponctuels peuvent modifier la trajectoire d’un token, en particulier lorsque les tokens sont distribués à des investisseurs prêts à les vendre immédiatement.
Cryptorank a suivi 50 tokens et altcoins, en comparant leurs déblocages et leurs rendements en prix sur six mois.
Quels tokens ont bien performé malgré les déblocages ?
Selon les recherches de Cryptorank, certains tokens ont été des gagnants organiques, avec des déblocages relativement faibles et des rendements positifs. NEAR a enregistré la plus forte hausse, avec un rendement net de 131 % sur la période. MET et ETHFI ont également connu de faibles déblocages et des périodes de surperformance par rapport au marché.
Des rendements positifs malgré des déblocages importants indiquaient que le marché était prêt à absorber l’offre. Bitway (BTW), AGT et BR figuraient parmi ces gagnants.
Les tokens historiques ont subi la plus forte pression liée aux déblocages. En 2026, les traders crypto se sont tournés vers des actifs plus récents, tandis que les cryptomonnaies et les tokens historiques ont pris du retard.
Les tokens soumis à des déblocages continus et programmés à l’avance ont affiché une faible demande. Des actifs établis de longue date comme SOL et AVAX ont baissé au cours des six derniers mois, sous la pression de l’afflux continu de nouvelle offre. Même si la croissance de l’offre était limitée, les déblocages continus ont accentué l’épuisement du marché.
Certains tokens, notamment 2Z, 0G et OPEN, ont perdu jusqu’à 82 % sur la période, confrontés à la fois à une faible demande et à des déblocages à grande échelle.
Layer Zero ($ZRO), un projet très médiatisé, a illustré la réaction immédiate à un déblocage important. Le token a connu l’un des déblocages les plus importants du mois dernier, contribuant à une perte de plus de 13 % sur la période. $ZRO fait l’objet de déblocages progressifs continus et prévisibles plutôt que de déblocages ponctuels importants, mais ceux-ci restent suffisamment notables pour exercer une pression sur le marché.
Les destructions de tokens et le partage des revenus contribuent à compenser les déblocages
Les destructions de tokens ne compensent que partiellement les déblocages. Les destructions nettes ont moins d’influence et sont bien inférieures aux déblocages.
Cependant, les destructions de tokens peuvent inciter les détenteurs à limiter leurs ventes en échange de revenus prévisibles.
Les déblocages de tokens représentent en moyenne de 3 milliards de dollars à plus de 4 milliards de dollars par mois. Les calendriers de destruction éliminent bien moins de tokens, à l’exception de la BNB Chain ($BNB).
En octobre, la BNB Chain ($BNB) a enregistré une destruction de 1,2 milliard de dollars, aboutissant à une journée record au cours de laquelle des tokens d’une valeur de 1,57 milliard de dollars ont été détruits.
Contrairement aux déblocages, les destructions de tokens ne sont ni fixes ni prévisibles. Dans certains cas, elles dépendent de l’activité réelle sur la blockchain, comme le trading ou les transactions. Hyperliquid était le plus grand destructeur de tokens en novembre 2026, grâce aux frais de trading. Même la valeur des destructions d’Hyperliquid varie d’une semaine à l’autre.
Le 13 novembre, les destructions de tokens d’Hyperliquid ont totalisé 9,61 millions de dollars, en baisse de 66 % par rapport à la semaine précédente.
Les destructions de tokens et le partage des revenus présentent un avantage : ils comptent parmi les tendances positives de la crypto en 2026. Des estimations approximatives suggèrent que les protocoles générant des revenus réels ont consacré jusqu’à 900 millions de dollars aux rachats en 2026. Ces rachats s’ajoutaient aux destructions algorithmiques de tokens qui n’étaient pas prélevés sur le marché.
Dans les mois à venir, les destructions financées par les rachats de tokens pourraient constituer un signal plus fort que les destructions algorithmiques régulières, même si leur effet sur l’offre est moindre.