Pendant ce temps, le retournement du cours du bitcoin s’est révélé catastrophique pour les traders qui pariaient à la hausse sur la cryptomonnaie. Selon les données de Coinglass, les positions longues sur le bitcoin liquidées ont atteint 135 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, une forte hausse par rapport aux quelque 5 millions de dollars de positions longues liquidées la veille. Les positions courtes liquidées ont dépassé 5 millions de dollars, portant le total des liquidations sur le bitcoin à 140 millions de dollars.

Dans l’ensemble du marché des cryptomonnaies, les positions longues liquidées ont dépassé 412 millions de dollars, tandis que les positions courtes liquidées ont dépassé 43 millions de dollars.

Fortes entrées dans les ETF, évolution modérée du cours

Jeudi, le cours du bitcoin a évolué latéralement, alors même que les ETF spot sur le bitcoin ont enregistré plus de 1 milliard de dollars d’entrées au cours des trois jours précédents. Cela faisait suite à une période de sorties soutenues, durant laquelle la cryptomonnaie s’est maintenue à peine au-dessus de 80 000 $.

Commentant le décalage apparent entre les flux des ETF et le cours du bitcoin, les analystes de Bitfinex ont suggéré que ceux-ci « font désormais office de “filtre de qualité” essentiel pour distinguer les véritables cassures menées par le marché spot des flambées fragiles alimentées par la dette ».

Dans une note sur la dynamique entre flux et cours, les analystes de Bitfinex ont relevé que les entrées nettes de 526,7 millions de dollars enregistrées le 19 octobre dans les ETF marquaient une hausse importante de la demande spot, mais que les cours restaient confinés dans une fourchette étroite, entre 81 724 $ et 83 470 $. Les analystes ont souligné que la phase de consolidation se situe sous le coût de base moyen de 84 333 $ des détenteurs d’ETF, ajoutant que des sessions consécutives d’entrées institutionnelles restent nécessaires pour franchir la résistance des 84 000 $.

Abordant la question de savoir qui absorbe la demande, les analystes de Bitfinex ont déclaré :

« Les premiers tests de la limite supérieure pourraient toutefois rencontrer une pression vendeuse, les traders à court terme prenant leurs bénéfices… Le ratio de profit des dépenses des détenteurs à court terme (STH-SOPR) se situe autour de 1,003, signe d’une réalisation modérée de bénéfices parmi les acheteurs récents. La part de l’offre en profit est de 70 %, contre une référence à long terme de 75 %. »

Les analystes ont également noté qu’une deuxième session avec des entrées d’ampleur similaire est nécessaire pour confirmer la demande. Ils ont évoqué des objectifs potentiels de 84 100 $ à 86 100 $, niveau auquel 1,08 million de BTC sont détenus à perte, puis de 87 197 $. « Le passage des acheteurs de creux aux nouveaux acheteurs est ce qui relève le plancher sans remonter le plafond », ont-ils déclaré.

Les pressions macroéconomiques et les actions technologiques pèsent sur les actifs numériques

Les tendances macroéconomiques pourraient également l’emporter sur les flux institutionnels, ont averti les analystes de Bitfinex, soulignant une forte corrélation entre les actifs numériques et les tendances du marché actions, notamment dans les secteurs de la technologie et de l’IA. Avec une corrélation sur 20 jours entre le bitcoin et le Nasdaq-100 de 0,78, les indications concernant les dépenses d’investissement dans l’IA pourraient déterminer si la vente des valeurs technologiques reprend avant la mise à jour de politique monétaire de la Réserve fédérale, le 28 octobre.

Enfin, les analystes ont averti que les flux des ETF empêchent actuellement les cassures à effet de levier. Bitfinex a identifié comme configuration idéale pour une véritable cassure une clôture quotidienne au-dessus de 84 400 $, accompagnée d’une deuxième entrée dans les ETF supérieure à 300 millions de dollars, de taux de financement en baisse vers 3 % et d’un intérêt ouvert stable.

À l’inverse, une clôture au-dessus de ce niveau avec un taux de financement proche de 9 % représenterait un mouvement à effet de levier susceptible d’être vendu, reproduisant les schémas de débouclage observés les 8 et 15 octobre.