Mais les analystes de marché estiment qu'un marché morose pourrait en réalité annoncer un marché haussier, et qu'il existe encore des occasions à saisir.
Un marché calme est « généralement bon signe, notamment parce que cela ne dure pas », a déclaré Jake Koch-Gallup, analyste principal de recherche chez Blockworks, à Decrypt. « Par le passé, des périodes similaires de faible volatilité ont été suivies, en l'espace de quelques mois, de variations de prix de 30 % dans un sens ou dans l'autre. »
André Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise Europe, a qualifié cette période calme de « signe constructif ». En effet, « de longues périodes de négociation sans événement, ponctuées de quelques mouvements d'ampleur exceptionnelle », sont un signe précoce typique d'un marché haussier.
Selon Dragosch, les replis de Bitcoin lors de son redressement actuel ont également été moins importants que lors des cycles précédents. Tout cela alors que le pétrole, les actions de semi-conducteurs et les obligations d'État connaissent une volatilité « élevée », a-t-il ajouté.
« Cela nous indique que les investisseurs sont de plus en plus disposés à absorber les baisses et à maintenir leur exposition », a déclaré Dragosch à Decrypt, qualifiant cela de « résilience plutôt que d'euphorie ».
À l'inverse, Carlos Guzman, vice-président de la recherche chez GSR, une société de trading crypto, a déclaré à Decrypt qu'un marché ennuyeux n'est ni un bon ni un mauvais signe. Le marché stagne plutôt, selon lui, parce qu'un sentiment d'aversion au risque gagne les marchés mondiaux.
« Cela s'explique surtout par des facteurs extérieurs à la crypto, avec une situation macroéconomique complexe et les craintes entourant les actions de l'IA qui occupent le devant de la scène », a déclaré Guzman. « Il est peu probable que nous assistions à une percée importante du marché tant que l'aversion au risque persistera à l'échelle générale, les marchés restent donc agités. »
« Mode attentiste »
Dragosch a déclaré à Decrypt que Bitcoin était en « mode attentiste », les marchés étant pris entre le resserrement des conditions financières mondiales et l'attente que le ralentissement de la croissance finisse par contraindre les banques centrales à changer de cap.
Bitcoin attend surtout la Réserve fédérale. La Fed a relevé ses taux en septembre pour la première fois depuis 2023, puis l'IPC a augmenté de 0,6 % pour septembre. La prochaine décision de la Fed sur les taux est attendue le 28 octobre, « et d'ici là, personne ne veut prendre une grosse position », a déclaré Koch-Gallup.
Bitcoin oscille autour de ce que Dragosch appelle le « point médian économique du marché », le niveau auquel environ la moitié de tous les capitaux investis sont en profit et l'autre moitié en perte. Cela signifie que « ni les acheteurs ni les vendeurs n'ont actuellement beaucoup de raisons de faire évoluer le marché loin de ce niveau », a-t-il déclaré.
Cela ne signifie pas que personne n'achète. Bitcoin est brièvement passé sous les 80000 $ la semaine dernière, mais « les acheteurs sont rapidement réapparus », a déclaré Guzman. L'ETF Bitcoin de BlackRock a par ailleurs enregistré lundi un afflux de 665,20 millions de dollars, selon les données de CoinGlass.
« Le problème, c'est que les achats n'ont pas été assez réguliers pour entraîner un rallye durable », a déclaré Guzman.
Le prochain mouvement
Koch-Gallup a indiqué que trois catalyseurs sont attendus au cours des deux prochaines semaines : la décision de la Fed le 28 octobre, l'échéance le 30 octobre d'options sur Bitcoin d'une valeur de 11,69 milliards de dollars, et les élections de mi-mandat américaines le 3 novembre. Ces événements pourraient déterminer le prochain mouvement majeur du marché crypto.
« Si la Fed maintient ses taux et que les afflux dans les ETF se poursuivent, je m'attendrais à une cassure à la hausse », a déclaré Koch-Gallup. « Si la Fed relève encore ses taux, le plancher de 75000 à 77000 $ redevient envisageable. »
Guzman a également ajouté qu'une résolution des tensions autour du détroit d'Ormuz pourrait servir de catalyseur pour les marchés.
Selon Dragosch, les marchés des produits dérivés intègrent des prévisions de volatilité bien plus faibles que ne le suggèrent les données on-chain, ce qui signifie que les options sont « inhabituellement bon marché en ce moment, aussi bien pour couvrir les risques que pour se positionner en vue d'un mouvement d'ampleur dans un sens ou dans l'autre ».
« Pour moi, un marché ennuyeux est le moment d’acheter des protocoles de qualité avant qu’un marché haussier ne les rende surévalués », a déclaré Koch-Gallup à Decrypt. « Je me concentre sur les entreprises qui génèrent des revenus et dont les détenteurs de jetons ont des droits solides. »
Alors que Bitcoin et les autres principaux jetons évoluent latéralement, les petites cryptomonnaies ont bougé.
Le jeton BAT du navigateur Brave a grimpé de près de 87 % pour atteindre une capitalisation boursière de 263 millions de dollars au cours du mois dernier, selon les données de Decrypt, tandis que Collector Crypt, une place de marché de cartes à collectionner, a bondi de 95 % pour atteindre 318 millions de dollars.
« Un marché ennuyeux signifie qu’il faut travailler davantage pour trouver les occasions, pas qu’elles n’existent pas », a déclaré Koch-Gallup.