Pero los analistas del mercado dicen que un mercado apagado podría presagiar en realidad un mercado alcista, y que aún hay oportunidades.
Un mercado tranquilo «suele ser una buena señal, y una razón es que no dura», dijo Jake Koch-Gallup, analista sénior de investigación en Blockworks, a Decrypt. «En el pasado, períodos similares de baja volatilidad han provocado oscilaciones de precios del 30 % en cualquier dirección en unos pocos meses».
André Dragosch, director de investigación de Bitwise Europe, calificó el período tranquilo de «señal constructiva». Esto se debe a que «largos períodos de negociación sin incidentes, interrumpidos por un puñado de movimientos desproporcionados», son una señal temprana típica de un mercado alcista.
Las caídas durante la recuperación actual de Bitcoin también han sido menos perjudiciales que en ciclos anteriores, dijo Dragosch. Y eso ocurre mientras el petróleo, las acciones de semiconductores y los bonos gubernamentales experimentan una volatilidad «elevada», añadió.
«Eso nos indica que los inversores están cada vez más dispuestos a absorber la debilidad y mantener su exposición», dijo Dragosch a Decrypt, y lo calificó de «resiliencia, no euforia».
Por el contrario, Carlos Guzman, vicepresidente de investigación de la firma de trading de criptomonedas GSR, dijo a Decrypt que un mercado aburrido no es ni una buena ni una mala señal. Más bien, dijo, el mercado está estancado porque el sentimiento de «aversión al riesgo» se está imponiendo en los mercados globales.
«Esto se ha debido principalmente a factores ajenos a las criptomonedas, con una compleja situación macroeconómica y los temores en torno a las acciones de IA en el centro de atención», dijo Guzman. «Es poco probable que veamos una ruptura significativa del mercado mientras prevalezca el sentimiento general de aversión al riesgo, por lo que los mercados siguen siendo volátiles».
«Modo de esperar y ver»
Dragosch dijo a Decrypt que Bitcoin está en «modo de esperar y ver», con los mercados atrapados entre el endurecimiento de las condiciones financieras globales y la expectativa de que el crecimiento más lento acabe obligando a los bancos centrales a cambiar de rumbo.
Sobre todo, Bitcoin está esperando a la Reserva Federal. La Fed subió las tasas en septiembre por primera vez desde 2023, y el IPC subió entonces un 0,6 % en septiembre. La próxima decisión de la Fed sobre las tasas será el 28 de octubre, «y hasta entonces nadie quiere hacer una gran apuesta», dijo Koch-Gallup.
Bitcoin ronda lo que Dragosch denomina «el punto medio económico del mercado», el nivel en el que aproximadamente la mitad de todo el capital invertido está en ganancias y la otra mitad, en pérdidas. Eso significa que «ni los compradores ni los vendedores tienen actualmente muchos incentivos para alejar el mercado de este nivel», dijo.
Eso no significa que nadie esté comprando. Bitcoin cayó brevemente por debajo de 80.000 $ la semana pasada, pero «rápidamente encontró compradores», dijo Guzman, y el ETF de Bitcoin de BlackRock registró una entrada de 665,20 millones de dólares el lunes, según los datos de CoinGlass.
«El problema es que las compras no han sido lo bastante constantes como para impulsar un repunte sostenido», dijo Guzman.
El próximo movimiento
Koch-Gallup dijo que habrá tres catalizadores en las próximas dos semanas: la decisión de la Fed del 28 de octubre, el vencimiento de opciones el 30 de octubre por un valor de 11.690 millones de dólares en Bitcoin y las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos el 3 de noviembre. Estos acontecimientos podrían determinar el próximo gran movimiento del mercado de criptomonedas.
«Si la Fed mantiene las tasas sin cambios y siguen llegando entradas a los ETF, esperaría que la ruptura fuera al alza», dijo Koch-Gallup. «Si la Fed vuelve a subir las tasas, el piso de entre 75.000 $ y 77.000 $ vuelve a entrar en juego».
Además, añadió Guzman, una resolución de las tensiones en torno al estrecho de Ormuz también podría actuar como catalizador para los mercados.
Dragosch dijo que los mercados de derivados están descontando mucha menos volatilidad de la que sugieren los datos on-chain, lo que significa que las opciones están «inusualmente baratas en este momento, tanto para cubrir riesgos como para posicionarse ante un movimiento mayor en cualquier dirección».
«Para mí, un mercado aburrido es el momento de comprar protocolos de alta calidad antes de que un mercado alcista los sobrevalore», dijo Koch-Gallup a Decrypt. «Me centro en empresas que generan ingresos y cuyos titulares de tokens tienen derechos sólidos».
Mientras Bitcoin y otros tokens importantes han cotizado sin grandes cambios, las monedas más pequeñas se han movido.
El token BAT del navegador BraveDecrypt, según datos de Decrypt, ha subido casi un 87% hasta alcanzar una capitalización de mercado de 263 millones de dólares durante el último mes, mientras que el mercado de coleccionables de cartas Collector Crypt se ha disparado un 95% hasta los 318 millones de dólares.
«Un mercado aburrido significa que hay que esforzarse más para encontrar oportunidades, no que no las haya», dijo Koch-Gallup.