Les traders de crypto-monnaies qui misent sur une hausse des prix ont passé une mauvaise journée. Au cours des dernières 24 heures, 631 millions de dollars de positions longues ont été liquidées sur l'ensemble des marchés de crypto-monnaies.
Le bitcoin a évolué entre environ 76 000 et 80 500 dollars pendant la période. Un écart de cette ampleur paraît modeste pour la crypto. Pour les traders qui opèrent avec de l'argent emprunté, il a suffi à faire exploser des positions en masse.
Ce qui a été réellement effacé
Une position longue est un pari sur la hausse du prix d'un actif. Lorsque les traders utilisent l'effet de levier, ils empruntent des fonds pour amplifier ce pari. Le piège est que la plateforme conserve le dépôt en garantie. Si le prix baisse suffisamment, la garantie ne couvre plus les pertes potentielles. La plateforme clôture alors automatiquement la position. Cette sortie forcée est une liquidation, et le trader n'a pas son mot à dire.
Le chiffre de 631 millions de dollars ne concerne que le côté haussier. Il s'agit de traders positionnés pour profiter de gains et qui ont été éjectés lorsque les prix ont évolué contre eux.
Les données compilées pour le 5 novembre 2026 montraient que les liquidations de positions longues ont dépassé 200 millions de dollars à plusieurs reprises au cours de la journée. La douleur n'est pas venue en une seule vague nette. Elle est arrivée par vagues successives.
Les chiffres derrière la secousse
Les totaux de liquidations dépendent fortement de l'outil de suivi consulté et du moment de la consultation. Selon les différentes sources de données, les liquidations totales de la journée se situaient entre environ 340 millions et plus de 1 milliard de dollars.
Le relevé de 631 millions de dollars de liquidations de positions longues pourrait ne pas correspondre à tous les suivis publics agrégés, pour ces mêmes raisons. Il faut considérer tout chiffre de liquidation isolé comme un seul angle de vue, et non comme le replay complet.
Le bitcoin, sans surprise, a subi la plus grande part des dégâts. Les volumes de liquidation de $BTC ont varié entre 200 et 410 millions de dollars selon les jeux de données.
L'ether n'était pas loin derrière. Les volumes de liquidation de $ETH se situaient entre 170 et 250 millions de dollars.
Ensemble, les deux plus grands actifs cryptographiques représentaient 40 % à 50 % des volumes de transactions totaux.
$ETH a progressé de plus de 6 % sur la même période. La plus grande liquidation signalée n'était pas du tout une position longue. Il s'agissait d'une position courte de 38 millions de dollars sur $ETH sur la plateforme HTX, ce qui signifie qu'un trader qui pariait contre l'ether a été pris à contre-pied par ce rallye.
La journée a donc été plus confuse qu'un simple effondrement. Les prix ont fluctué suffisamment pour punir les traders à effet de levier des deux côtés, les positions longues ayant toutefois subi le plus lourd impact collectif.
Où les liquidations ont eu lieu
Binance était le centre névralgique. Plusieurs jeux de données placent la part de cette plateforme dans les liquidations totales à environ 40 % à 50 %.
Bybit et OKX ont également affiché les flux les plus importants, complétant le trio de plateformes où s'est concentrée la plus grande partie des ventes forcées.
Pourquoi cela se répète
Les recherches à l'origine de ces données ont signalé un fort effet de levier persistant comme tendance continue sur les contrats à terme de crypto-monnaies. Elles ont également noté que les pics majeurs de liquidations coïncidaient avec des changements de sentiment du marché provoqués par des facteurs externes.
Le schéma paraît habituel. Les traders se ruent sur des paris à effet de levier, les prix bougent brusquement, et les liquidations forcées ajoutent une pression vendeuse à un marché déjà en baisse. Cette vente supplémentaire peut déclencher la vague de liquidations suivante, un effet domino de liquidations, et transformer un repli ordinaire en quelque chose de bien plus brutal.
Ce que cela signifie pour les traders et le marché
En théorie, un bitcoin évoluant dans une fourchette de quelques milliers de dollars ne devrait pas détruire des centaines de millions de dollars de positions. C'est pourtant ce qui s'est produit, car l'effet de levier empilé amplifiait chaque mouvement.
La forte concentration sur $BTC et $ETH est également importante. Ces deux actifs restent le principal champ de bataille pour les haussiers comme pour les baissiers, si bien que leur évolution donne le ton à l'ensemble du marché des dérivés.
Les recherches suggéraient qu'un effet de levier élevé et soutenu sur les grandes plateformes comme Binance et Bybit pourrait attirer l'attention des régulateurs si la volatilité reste élevée.