Krypto-Händler, die auf steigende Kurse setzen, hatten einen schwierigen Tag. In den vergangenen 24 Stunden wurden 631 Millionen $ an Long-Positionen über alle Kryptomärkte hinweg liquidiert.

Bitcoin bewegte sich in diesem Zeitraum zwischen etwa 76.000 $ und 80.500 $. Eine solche Schwankung klingt für Krypto moderat. Für Händler, die mit geliehenem Geld arbeiten, reichte sie jedoch aus, um Positionen in großer Zahl auszulöschen.

Was tatsächlich ausgelöscht wurde

Eine Long-Position ist eine Wette darauf, dass der Kurs eines Vermögenswerts steigt. Wer mit Hebel handelt, leiht sich Mittel, um diese Wette zu vergrößern. Der Haken: Die Börse hält die Einlage als Sicherheit. Fällt der Kurs weit genug, reicht die Sicherheit nicht mehr, um potenzielle Verluste zu decken. Dann schließt die Börse die Position automatisch. Diese erzwungene Auflösung ist eine Liquidation, und der Händler hat darauf keinen Einfluss.

Die Zahl von 631 Millionen $ bezieht sich nur auf die bullische Seite. Dabei handelte es sich um Händler, die auf Gewinne gesetzt hatten und ausgestoppt wurden, als sich die Kurse gegen sie bewegten.

Daten, die für den 5. November 2026 zusammengestellt wurden, zeigten, dass die Long-Liquidationen im Laufe des Tages mehrfach über 200 Mio. $ lagen. Der Schmerz kam nicht in einem einzigen sauberen Schub. Er kam in Wellen.

Die Zahlen hinter der Marktbereinigung

Die Liquidationssummen hängen stark davon ab, welchen Tracker man verwendet und wann man ihn abruft. Je nach Datenquelle lagen die Gesamtliquidationen für den Tag zwischen etwa 340 Mio. $ und mehr als 1 Mrd. $.

Die Long-Liquidation von 631 Mio. $ stimmt aus denselben Gründen möglicherweise nicht mit jedem aggregierten öffentlichen Tracker überein. Betrachten Sie jede einzelne Liquidationszahl als einen Blickwinkel, nicht als vollständige Rekonstruktion.

Bitcoin trug erwartungsgemäß den größten Anteil des Schadens. Die Liquidationsvolumen von $BTC lagen je nach Datensatz zwischen 200 Mio. $ und 410 Mio. $.

Ethereum lag nicht weit dahinter. Die Liquidationsvolumen von $ETH bewegten sich zwischen 170 Mio. $ und 250 Mio. $.

Zusammen machten die beiden größten Kryptowerte 40 % bis 50 % der gesamten Handelsvolumen aus.

$ETH legte im selben Zeitraum um mehr als 6 % zu. Die größte gemeldete Liquidation war gar keine Long-Position. Es handelte sich um eine Short-Position über 38 Mio. $ in $ETH an der Börse HTX, was bedeutet, dass ein Händler, der gegen Ethereum wettete, auf der falschen Seite der Rallye erwischt wurde.

Der Tag war also chaotischer als ein gerader Absturz. Die Kurse schwankten genug, um Händler auf beiden Seiten mit Hebel zu bestrafen, wobei Longs den größeren Gesamtschaden erlitten.

Wo die Liquidationen stattfanden

Binance war das Zentrum des Geschehens. Mehrere Datensätze beziffern den Anteil der Börse an den gesamten Liquidationen auf etwa 40 % bis 50 %.

Bybit und OKX führten ebenfalls bei den gemeldeten Strömen, sodass die drei Handelsplätze, an denen der Großteil der Zwangsverkäufe stattfand, komplettiert werden.

Warum sich das immer wieder wiederholt

Die dieser Datenerhebung zugrunde liegende Forschung wies auf anhaltend hohe Hebelwirkung als dauerhaften Trend bei Krypto-Futures hin. Außerdem wurde festgestellt, dass die großen Liquidationsspitzen mit Stimmungsumschwüngen zusammenfielen, die durch externe Faktoren ausgelöst wurden.

Das Muster wirkt vertraut. Händler setzen auf gehebelte Wetten, die Kurse bewegen sich stark, und erzwungene Liquidationen erhöhen den Verkaufsdruck auf einen ohnehin fallenden Markt. Dieser zusätzliche Verkaufsdruck kann die nächste Runde von Liquidationen auslösen, eine sogenannte Liquidationskaskade, und aus einem gewöhnlichen Rückgang etwas viel Unangenehmeres machen.

Was das für Händler und den Markt bedeutet

Dass sich Bitcoin innerhalb einer Spanne von wenigen tausend Dollar bewegt, dürfte theoretisch keine Hunderte Millionen an Positionen vernichten. Doch genau das geschah, weil die darauf aufgesetzte Hebelwirkung jede Bewegung verstärkte.

Ebenso wichtig ist die starke Konzentration auf $BTC und $ETH. Diese beiden Vermögenswerte bleiben das Hauptschlachtfeld für Bullen und Bären, sodass ihre Kursentwicklung den Ton für den gesamten Derivatemarkt vorgibt.

Die Forschung legt nahe, dass eine anhaltend hohe Hebelwirkung an großen Plattformen wie Binance und Bybit verstärkte regulatorische Aufmerksamkeit nach sich ziehen könnte, falls die Volatilität erhöht bleibt.