Noch bemerkenswerter ist, dass Bitcoin das Niveau trotz Nettoabflüssen von 681 Millionen USD aus US-Spot-ETFs in der vergangenen Woche und weiterer Abflüsse von 65 Millionen USD am Montag verteidigt hat. Sollte die Unterstützung schließlich brechen, verweist Glassnode auf den wahren Marktdurchschnitt nahe 77.500 USD als nächstes wichtiges Niveau.
ETF-Kostenbasis wird zu Bitcoins neuer Grenze
Die Widerstandsfähigkeit im Bereich von 81.500 USD ist bemerkenswert, weil die ETF-Zuflüsse Bitcoin zuletzt eher entgegengewirkt als unterstützt haben. Vugar Usi Zade, CEO von MEXC, argumentierte, institutionelles Kapital habe dennoch einen stärkeren strukturellen Boden geschaffen.
„Bitcoin tritt in eine Phase institutioneller Reife ein, in der die Marke von 80.000 USD zum durchschnittlichen Einstandspreis für Positionen von Spot-ETFs und Verwahrdiensten geworden ist“, sagte er.
Falls große Fonds in dieser Zone stark akkumuliert haben, könnten Rückgänge in Richtung 80.000 USD zunehmend Käufer anziehen, statt Panik auszulösen.
Bitcoin entwickelt sich auch besser als die breitere Liquidität
Die Positionierung institutioneller Anleger ist nicht das einzige konstruktive Signal.
Eine Analyse des Bitcoin Magazine, die $BTC mit der Nettoliquidität der Federal Reserve verglich, stellte fest, dass Bitcoin zuletzt die breitere Liquiditätslage übertroffen hat, obwohl weiterhin ein bedeutsamer längerfristiger Zusammenhang besteht. Das ist wichtig, weil Bitcoin historisch sehr empfindlich auf die Liquiditätsbedingungen reagiert hat.
Die jüngste Entwicklung deutet darauf hin, dass die Anlegernachfrage stärker zur Kursentwicklung von Bitcoin beitragen könnte, anstatt dass diese lediglich mit Veränderungen der makroökonomischen Liquidität steigt und fällt. Dennoch bleibt $BTC den allgemeinen Finanzbedingungen ausgesetzt. Liquidität ist wichtig, auch wenn sie nicht mehr der einzige Faktor ist, der den Markt antreibt.
77,5K USD werden zum Risikoniveau, das es zu beobachten gilt
Zweimal die ETF-Kostenbasis erfolgreich zu verteidigen, ist ermutigend. Sie zu verteidigen, während ETFs Netto-Rücknahmen verzeichnen, ist eine noch größere Bewährungsprobe. Die Marke von 81.500 USD ist jedoch nicht garantiert. Anhaltende Abflüsse aus ETFs könnten die zugrunde liegende Spotnachfrage letztlich überfordern.
Für Händler zeichnet sich das Szenario zunehmend klar ab.
Wenn der Bitcoin-Kurs trotz anhaltender Abflüsse über 81.500 USD bleibt, würde dies die Einschätzung bekräftigen, dass die Positionierung institutioneller Anleger einen neuen Boden für $BTC geschaffen hat. Wird dieses Niveau unterschritten, richtet sich die Aufmerksamkeit rasch auf 77.500 USD.
Die entscheidende Frage ist nicht mehr, ob ETFs Bitcoin nach oben treiben können. Es geht darum, ob Bitcoin die ETF-Kostenbasis halten kann, während Geld aus den Fonds abfließt.