Еще более примечательно, что биткоин удержал этот уровень, несмотря на чистый отток $681 млн из американских спотовых ETF на прошлой неделе и еще один отток в размере $65 млн в понедельник. Если поддержка в итоге не устоит, Glassnode указывает на истинное среднее значение рынка около $77 500 как на следующий важный уровень.
База стоимости ETF становится новой линией обороны биткоина
Устойчивость в районе $81 500 примечательна тем, что в последнее время потоки средств ETF скорее оказывали давление на биткоин, чем поддерживали его. Вугар Уси Заде, генеральный директор MEXC, заявил, что институциональный капитал, несмотря на это, сформировал более прочную структурную опору.
«Биткоин переходит в фазу институциональной зрелости, когда отметка $80 000 стала средней ценой входа для позиций, удерживаемых спотовыми ETF и кастодиальными сервисами», сказал он.
Если крупные фонды активно накапливали активы в этой зоне, то снижение к $80 000 может все чаще привлекать покупателей, а не вызывать панику.
Биткоин также опережает общую ликвидность
Институциональные позиции не единственный позитивный сигнал.
Анализ Bitcoin Magazine, в котором сопоставлялся $BTC с чистой ликвидностью Федеральной резервной системы, показал, что в последнее время биткоин опережал общую динамику ликвидности, сохраняя при этом значимую долгосрочную связь с ней. Это важно, поскольку исторически биткоин был очень чувствителен к условиям ликвидности.
Недавняя динамика говорит о том, что спрос инвесторов может сильнее влиять на движение цены биткоина, чем простое следование за изменениями макроэкономической ликвидности. Тем не менее $BTC по-прежнему подвержен влиянию более широких финансовых условий. Ликвидность имеет значение, даже если она уже не единственная сила, движущая рынком.
$77.5K становится важным уровнем риска
Две успешные защиты базы стоимости ETF обнадеживают. Удержание этого уровня на фоне чистого погашения паев ETF стало бы еще более серьезной проверкой. Однако нет гарантии, что отметка $81 500 удержится. Продолжающийся отток средств из ETF может в итоге превысить базовый спрос на спотовом рынке.
Для трейдеров картина становится все яснее.
Если цена биткоина будет держаться выше $81 500, несмотря на постоянные оттоки, это укрепит аргумент о том, что институциональные позиции сформировали новый уровень поддержки для $BTC. Если он будет потерян, внимание быстро переключится на $77 500.
Главный вопрос теперь не в том, могут ли ETF подтолкнуть биткоин вверх. Вопрос в том, сможет ли биткоин удержаться выше базы стоимости ETF, пока деньги уходят из фондов.