Ликвидность Aave под давлением

По данным Bitquery, кластер кошельков, стоящий за этими транзакциями, перемещал $USDC в полночь 394 ночи подряд, начиная с 30 сентября 2025 года. Примечательно, что самые ранние выявленные переводы в полночь произошли в июле 2024 года.

В октябре выводы средств повысили медианный коэффициент использования $USDC в Aave с 94% до 99,6%. Это означает, что были заняты почти все внесенные средства, и свободной ликвидности оставалось мало.

В течение 6 ночей коэффициент использования достигал 100%, оставляя практически без свободных $USDC вкладчиков, пытавшихся вывести средства.

Транзакции 26–27 октября наглядно демонстрируют сбои.

До вывода средств в Aave было доступно около $173 млн ликвидности в $USDC. Неустановленный держатель вывел $134,1 млн, что составляло около 78% этих средств.

В результате другим вкладчикам пришлось делить между собой менее $46 млн в $USDC, которые можно было вывести немедленно, пока средства не вернулись.

Заемщики также столкнулись с повышением расходов, поскольку Aave автоматически скорректировала процентные ставки в ответ на сокращение ликвидности.

Bitquery выяснила, что медианная годовая ставка заимствования $USDC выросла с 4,5% до вывода средств до 13,8% после него, а затем снизилась, когда средства вернулись.

Повышенные ставки сохранялись лишь столько, сколько длился дефицит ликвидности, поэтому фактически уплаченные заемщиками дополнительные проценты были ограниченными.

Личность владельца кошелька и его мотивы остаются неизвестными.

Необычное время переводов сначала вызвало предположения, что они были задуманы для использования программ вознаграждений за стейблкоины, в которых доход рассчитывается по балансу кошелька в определенные моменты.

Bitquery отметила, что выведенные $USDC неоднократно консолидировались в одном кошельке в полночь. Это потенциально могло позволить держателю получить выгоду, если вознаграждения рассчитывались по снимку дневного баланса.

Однако Coinbase не раскрывает публично, когда рассчитывает вознаграждения в $USDC, и следователи не смогли установить, получил ли кошелек какие-либо дополнительные выплаты.

Тем временем данные Aavescan показали, что ставка заимствования в пуле снизилась с 13,27% в полночь по UTC 28 октября до 5,45% 29 октября.

Более низкий показатель свидетельствует о том, что в последний наблюдаемый период дефицит ликвидности был менее серьезным, хотя Bitquery не установила личность владельца кошелька и не выяснила, продолжатся ли регулярные переводы.