По состоянию на 13 ноября 2026 года объем депозитов в Aave V4 превышает 1,75 млрд долларов, что является рекордом для последней версии децентрализованного протокола кредитования.

Aave одна из старейших и крупнейших платформ кредитования в DeFi (децентрализованных финансах). Пользователи вносят криптоактивы, чтобы получать доходность, а заемщики берут кредиты под залог собственных криптоактивов. Банки в этом процессе не участвуют. Им управляют смарт-контракты.

Уверенный рост от запуска до рекорда

Рост был довольно стабильным.

В конце августа 2026 года объем депозитов в V4 составлял около 806 млн долларов. К сентябрю он превысил 1 млрд долларов, а в октябре перешагнул отметку в 1,5 млрд долларов.

Сейчас объем депозитов превышает 1,75 млрд долларов, это более чем вдвое выше уровня менее чем тремя месяцами ранее.

Объем заимствований рос примерно такими же темпами. В октябре объем действующих займов в V4 превысил 450 млн долларов. При объеме депозитов в 1,5 млрд долларов в том месяце около 30% предоставленных средств были выданы в виде займов.

Развертывание началось в основной сети Ethereum 30 марта 2026 года. Затем V4 появилась в Optimism, в июле в Avalanche, а в октябре в Base.

Откуда поступают средства

Рост депозитов распределялся неравномерно. Значительную его часть обеспечили несколько специализированных рынков.

EtherFi Cash в Optimism привлекла сотни миллионов долларов депозитов в периоды пиковой активности. EtherFi Cash это продукт для оплаты криптоактивами, а доступ его пользователей к ликвидности Aave обеспечивает V4 стабильную базу капитала.

Блокчейн Arc от Circle привлек USDC и cirBTC. Circle выпускает стейблкоин USDC, поэтому присутствие Aave в ее сети связывает протокол с одним из крупнейших пулов криптоактивов, привязанных к доллару.

Base, последнее добавление, привлекла депозиты на сумму от $9M до более чем $25M. Это немного по сравнению с общим объемом, но V4 начала работу в этой сети только в октябре.

Aave также привлекла внешних кураторов, таких как Sentora. Кураторы это специализированные управляющие, которые создают и настраивают рынки для конкретных групп пользователей. Благодаря этому V4 может обслуживать нишевые сегменты, не требуя от основной команды Aave вручную создавать каждый рынок.

Чем V4 отличается от V3

В V4 используется модель ликвидности «хаб и ответвления», как ее называет Aave. Ликвидность объединена в центральных хабах, а отдельные рынки подключаются к ним как ответвления, каждое со своими правилами.

Техническое преимущество в том, что ответвления используют общую ликвидность хаба, сохраняя при этом раздельные настройки риска. Рискованный актив в одном ответвлении не должен влиять на консервативный рынок в другом.

Эта гибкость лежит в основе планов Aave для V4. Архитектура призвана поддерживать широкий спектр активов, включая токенизированные акции реального мира.

Тем временем V3 продолжает работать, объем депозитов в ней составляет около 31 млрд долларов. Она совместима с V4, и обе версии работают параллельно.

Для сравнения: объем депозитов в V4 составляет менее 6% от уровня V3.

Aave в целом

Общий масштаб Aave во всех ее версиях значителен. К октябрю 2026 года совокупный объем займов, выданных протоколом, достиг 1,1 трлн долларов.

Aave одновременно управляет двумя протоколами. V3 продолжает приносить доход и обслуживать существующих пользователей, тогда как V4 расширяется, сеть за сетью, рынок за рынком.

Что это значит

Для пользователей DeFi главное в том, что V4 привлекает капитал, не вынуждая пользователей Aave переходить на нее. Депозиты поступают благодаря тому, что конкретные продукты, такие как EtherFi Cash и Arc от Circle, находят эту архитектуру полезной.

Для Aave заслуживает внимания концентрация депозитов. На несколько интеграций приходится значительная доля роста V4.

Еще одна цель это поддержка токенизированных акций. Использование активов реального мира в качестве залога в протоколе кредитования вызывает вопросы о ценообразовании, ликвидации и регулировании, не относящиеся к криптовалютным залоговым активам. Архитектура V4 разрабатывалась с учетом такого сценария использования.

Следующие этапы очевидны. Продолжит ли объем депозитов в V4 расти сложными темпами, как в последнее время? Сохранится ли соотношение займов и депозитов по мере подключения новых сетей? И когда капитал может начать перетекать из пула V3 объемом 31 млрд долларов, вместо того чтобы поступать исключительно в виде новых средств?