La liquidez de Aave, bajo presión

Según Bitquery, el conjunto de billeteras detrás de las transacciones ha movido $USDC durante la medianoche durante 394 noches consecutivas desde el 30 de septiembre de 2025. Cabe destacar que las primeras transferencias de medianoche identificadas ocurrieron en julio de 2024.

Durante octubre, los retiros elevaron la tasa mediana de utilización de $USDC de Aave del 94% al 99,6%, lo que significa que casi todos los fondos depositados se habían prestado y quedaba poca liquidez disponible.

En seis noches, la utilización alcanzó el 100%, dejando prácticamente nada de $USDC sin prestar para los depositantes que intentaban retirar sus fondos.

Las transacciones del 26 y 27 de octubre ilustran la perturbación.

Antes de los retiros, Aave tenía aproximadamente 173 millones de dólares en liquidez disponible de $USDC. El titular no identificado retiró 134,1 millones de dólares, equivalentes a alrededor del 78% de esos fondos.

Eso dejó a los demás depositantes con menos de 46 millones de dólares en $USDC que podían retirar de inmediato, hasta que regresaron los fondos.

Los prestatarios también afrontaron costos más altos, ya que Aave ajustó automáticamente las tasas de interés para reflejar la reducción de la liquidez.

Bitquery descubrió que las tasas medianas anualizadas de préstamo de $USDC subieron del 4,5% antes de los retiros al 13,8% después, y luego bajaron cuando regresaron los fondos.

Las tasas más altas duraron solo mientras persistió la escasez de liquidez, lo que limitó los intereses adicionales que pagaron efectivamente los prestatarios.

La identidad y las motivaciones del propietario de la billetera siguen siendo desconocidas.

La inusual hora de las transacciones generó inicialmente especulaciones sobre si estaban diseñadas para aprovechar programas de recompensas de stablecoins que calculan las ganancias según los saldos de las billeteras en momentos específicos.

Bitquery señaló que los $USDC retirados se consolidaban repetidamente en una sola billetera durante la medianoche, lo que potencialmente permitiría al titular beneficiarse si las recompensas se calcularan usando una instantánea del saldo diario.

Sin embargo, Coinbase no divulga públicamente cuándo calcula las recompensas de $USDC, y los investigadores no pudieron determinar si la billetera recibió pagos adicionales.

Mientras tanto, los datos de Aavescan mostraron que la tasa de préstamo del fondo bajó del 13,27% a medianoche UTC del 28 de octubre al 5,45% el 29 de octubre.

La lectura más baja indica que la presión sobre la liquidez fue menos grave durante el período observado más reciente, aunque Bitquery no ha identificado al propietario de la billetera ni ha determinado si continuarán las transferencias recurrentes.