Демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса на промежуточных выборах в США, что даёт им большее влияние на направление регулирования криптовалют.

То, как это скажется на отрасли, будет зависеть от их подхода к законодательству о цифровых активах, контролю со стороны Конгресса и переговорам с Белым домом, по словам руководителей криптоиндустрии.

Джордж Варгезе, руководитель инвестиционного направления 0G Labs, сказал, что смена контроля в Конгрессе может привести к более пристальному надзору за SEC и CFTC, а также сместить акцент регулирования цифровых активов в США в сторону защиты инвесторов, кастодиальных услуг и конфликтов интересов.

«Это не обязательно негативно для институционального внедрения. Крупные инвесторы могут работать в рамках жёстких регуляторных структур», - сказал Варгезе в интервью Crypto Briefing.

«Им трудно оценить неопределённость в том, какой регулятор имеет юрисдикцию и переживут ли правила следующую администрацию. Более серьёзный риск - ещё два года регуляторной фрагментации, пока капитал и инновации продолжают перетекать в юрисдикции с более предсказуемыми условиями», - сказал он.

Варгезе заявил, что Закон CLARITY, который не продвинулся в Сенате после голосования 49–50 в сентябре и требует поддержки демократов для принятия, может вновь стать предметом переговоров в 2027 году, когда законодатели вернутся к вопросам защиты потребителей, конфликтов интересов и разграничения полномочий SEC и CFTC.

Он сказал, что более узкая структура, касающаяся кастодиальных услуг, классификации токенов и вторичного рынка, может оказаться достижимее, чем всеобъемлющий законопроект.

«Задержка имеет конкурентную цену. Капитал уже рассматривает токенизированные активы, децентрализованные вычисления и инфраструктуру ИИ как инвестиционные рынки. Если американские политики потратят ещё год на споры о юрисдикции, базовые технологии и инвестиционные возможности не будут ждать Вашингтон», - предупредил он.

Хотя результаты выборов и другие политические события могут вызывать немедленную волатильность на криптовалютных рынках, Варгезе сказал, что в долгосрочной динамике решающую роль играют макроэкономические факторы. Процентные ставки, ликвидность доллара, кредитные условия и готовность институциональных инвесторов к риску определяют объём капитала, который может поддерживать рыночные движения.

Он добавил, что инвесторы всё чаще отличают спекулятивные активы от инфраструктуры с измеримым внедрением, включая децентрализованные сети ИИ, использование вычислительных мощностей и операционная экономика которых поддаются оценке.

Руководители криптоиндустрии также готовятся к возможным ограничениям доходности стейблкоинов при контролируемом демократами Конгрессе, и следующий этап законодательства США о криптовалютах, вероятно, столкнётся с более жёсткими требованиями, по словам Раджа Камала, основателя и генерального директора TransFi.

«Более значимая дата для платежей - 18 января 2027 года, когда вступает в силу Закон GENIUS вместе с окончательным правилом OCC. С этого момента выпуск платёжного стейблкоина в США требует федеральной или штатной лицензии с установленными стандартами резервирования и погашения. Эта структура уже является законом, каким бы ни был результат», - заявил Камал.

Он сказал, что эти правила окажут более непосредственное влияние на компании, работающие с трансграничными платежами, чем более широкие законодательные переговоры.

На рыночной стороне, по словам Камала, биткоин исторически снижался в четвёртом квартале промежуточных лет, с потерями 43,5% в 2018 году и 14,8% в 2022 году. Однако он утверждает, что рыночная структура в этом году иная: спотовые ETF и корпоративные казначейства играют более значительную роль в спросе.

«Долларовая часть рынка также выглядит устойчивее. Предложение стейблкоинов составляет около 300 млрд долларов, что примерно на 6% ниже их майского рекорда. Это указывает на то, что расчётная активность идёт по собственному циклу, и я ожидаю, что любое снижение после выборов будет менее глубоким, чем в 2018 или 2022 годах», - сказал глава TransFi.