Изменения V3 касаются Ethereum Core, Arbitrum и Base. В сравнении ниже показаны прежние и действующие пары LTV/LT; режим повышенной эффективности для стейблкоинов под залог cbBTC в Base применяется при заимствовании GHO и USDC.
Стандартный бонус за ликвидацию под залог cbBTC в Base, то есть дополнительный залог, выплачиваемый ликвидаторам, также снижается с 7,5% до 6%.
В отдельно настроенных рынках заимствования V4, известных как spokes, коэффициенты залога в Ethereum Main Spoke повышаются с 83% до 84% для WETH, с 80% до 82% для wstETH, с 80% до 81% для weETH и с 78% до 85% для WBTC и cbBTC. В AIP говорится, что позиции с ключом конфигурации 0 получают повышенный коэффициент без обновления настроек. Также обновляется ключ 2 для wstETH и weETH, тогда как значение их ключа 1 остается на уровне 0%.
Больше долга, меньше запас до лимита по Bitcoin
Повышение порогов ликвидации улучшает коэффициенты здоровья существующих позиций V3, если долг и залог не меняются. Согласно механике ликвидации Aave, этот показатель сопоставляет стоимость залога, взвешенную по порогам ликвидации, с долгом; значение ниже 1 допускает ликвидацию.
Компромисс проявляется, когда заемщики под залог Bitcoin используют новый максимум. В Core разница между LTV и LT для WBTC и cbBTC сокращается с пяти процентных пунктов до четырех. Для позиции, обеспеченной только любым из этих токенов и доведенной до лимита, падение цены залога примерно на 4,7% приведет к границе ликвидации против 6,4% при прежних настройках, подсчитало издание The Defiant. Расчет предполагает неизменную стоимость долга и не учитывает начисленные проценты.
Запас не сокращается повсеместно: разница для WETH в Core увеличивается с 2,5 процентного пункта до трех, как и для wstETH и weETH.
В своей оценке рисков LlamaRisk установила пороги, ориентируясь на 99,9-й процентиль неблагоприятных часовых изменений цены и учитывая бонусы за ликвидацию и наблюдаемую скорость обработки. Указанный ею остаточный риск связан с движением цены за пределы этого процентиля, совпадающим с остановкой обновлений цен и ликвидаций.