FRB総裁ハマック氏、AIエージェントによるステーブルコイン利用は大きな転換点になると発言

現職の連邦準備制度理事会（FRB）地区連銀総裁が、ソフトウェア同士が支払いを行う未来について公の場で語るようになりました。クリーブランド連銀のベス・M・ハマック総裁は、AIエージェントがステーブルコインを使うことは、資金の動き方における大きな転換点になると述べています。

数年前であれば、中央銀行の総裁からこのような発言が出ることは多くの人が予想しなかったでしょう。ただし、そこには留保もあります。ハマック総裁は、自身が描くシナリオに対して米国の規制はまだ対応できていないと述べています。

ハマック総裁の発言の内容

ハマック総裁は2026年11月5日、SNBおよびその監視者たちの会議で発言しました。より広いテーマは、ステーブルコインと、米ドルが世界の準備通貨であり続ける役割との関係でした。

同総裁は、主な注目点として2つの技術的特徴を挙げました。1つ目は、ステーブルコインがスマートコントラクトを実行できること。2つ目は、いわゆる「エージェント型ワークフロー」を支えられることです。

スマートコントラクトとは、自動的に実行される自己執行型のコードです。自動販売機を思い浮かべてください。正しい入力を入れれば、係員が介在することなく出力が自動的に得られます。

エージェント型ワークフローは、それをさらに一歩進めたものです。ユーザーに代わって行動するAIエージェントによって実行されるタスクを指し、ユーザーが毎回「確認」をクリックしなくても、支払いの送受信を行うことを含みえます。

ハマック総裁は、これらの特徴によってステーブルコインへの需要が大きく高まる可能性があると示唆しました。ステーブルコインは圧倒的に米ドルに連動しているため、ステーブルコインへの需要が増えれば、米ドル建て資産への需要も増えうるとのことです。

そのうえで留保も述べられました。ハマック総裁は、現行の米国の規則がスマートコントラクトやAIエージェントによる決済を包括的にカバーしていないと述べました。

同総裁は、この空白が米国の金融機関によるステーブルコイン導入を妨げる可能性があることを示唆しました。

ハマック総裁の発言は、規制環境が急速に変化しつつある中で出たものです。$GENIUS法は2025年7月に成立し、償還に関する要件を含む決済用ステーブルコインの枠組みを定めました。

同法に基づく新たな連邦規則は、遅くとも2027年1月までに施行される予定です。

ステーブルコイン自体は2014年から存在しています。現在流通しているものはほぼすべてが米ドルに連動しており、この点もハマック総裁が強調しました。

米ドルへの連動が、ステーブルコインが債券市場にとって重要である理由です。発行者はトークンを準備資産で裏付けており、ハマック総裁は、ステーブルコインへの需要が米国債への資金流入に影響しうると指摘しました。

ただし同総裁は、それがドルにとって明確な勝利だとまでは言いませんでした。米国外の人々では償還へのアクセスが異なるため、世界全体のドル需要への純効果は依然として不透明だとハマック総裁は述べています。

ハマック総裁は、ステーブルコインと、価格変動のより大きい暗号資産の領域とをはっきり区別しました。同総裁は、そうした資産がドルの効果的な代替になりうることには懐疑的な見方を示しました。

また、米ドルが準備通貨としての地位を維持している理由についても改めて述べました。ハマック総裁は、法の支配、深く流動性の高い市場、そしてインフレを管理するFRBの独立性を挙げました。

最後の点に関連して、同総裁はインフレ率は2%程度で推移するとの見方を示しました。

ハマック総裁の発言を実質的に言い換えれば、次のステーブルコイン需要の波は機械から生まれるかもしれず、米国の政策はそれへの備えをまだ終えていない、ということです。

$GENIUS法の規則が2027年1月までに施行されても、スマートコントラクトやAIエージェントが依然として灰色地帯に残るのであれば、米国の金融機関は他国が先に動く中で導入をためらう可能性があります。

ステーブルコインが米国債需要を支えるのであれば、政策当局がそれを後押しする理由になります。ただし、米国外の利用者については不透明な状況が残っているため、世界全体のドル需要への恩恵は保証されません。

自律型エージェントによる支払いは、責任、コンプライアンス、監督に関する疑問を生みますが、既存の決済法はそれに答えるように設計されていません。これこそハマック総裁が指摘した空白です。