Douro Labs, un contributeur clé de @PythNetwork, a répondu à la demande de commentaires de la @CFTC sur les futures règles applicables aux marchés des cryptoactifs. L’entreprise estime que, lorsque les plateformes utilisent des prix externes pour fixer les exigences de marge et déclencher des liquidations, elles devraient obtenir ces prix auprès de plusieurs sources plutôt que d’une seule plateforme.
Prix issus de plusieurs sources et écart de prix de 2021
La lettre évoque un épisode survenu en 2021, lorsque le Bitcoin ($BTC) s’échangeait à 8 200 $ sur BinanceUS, tandis que son prix dépassait 63 000 $ sur d’autres plateformes. Douro Labs cite ce cas comme exemple des risques liés au fait de laisser le prix d’une seule plateforme déterminer les liquidations.
Douro Labs demande également à l’agence d’évaluer les oracles en fonction de leur conception, plutôt que selon leur présence ou non sur une liste fixe de fournisseurs agréés. L’entreprise estime qu’une liste fixe renforcerait la position dominante des plus grands acteurs en place. Pyth Pro, le service de prix que Douro Labs développe et exploite pour le réseau $PYTH, suit déjà cette approche. Dans un document distinct soumis à la CFTC, Douro Labs a décrit Pyth Pro comme un service de prix de référence agrégé qui calcule un prix de référence en temps réel pour chaque instrument pris en charge.
Contexte réglementaire de la CFTC
Le 5 octobre 2026, la CFTC a publié un avis préalable de projet de réglementation. Le cabinet d’avocats Sidley indique que cet avis présente un cadre proposé pour certaines transactions de détail sur des cryptoactifs, notamment le règlement sur les transactions de cryptoactifs (Regulation Crypto Asset Transactions, Regulation CTX) et le règlement sur les marchés de cryptoactifs (Regulation Crypto Asset Markets, Regulation CAM). Ce dernier prévoit une nouvelle sous-catégorie d’enregistrement en tant que marché contractuel désigné pour les plateformes qui proposent uniquement ces transactions.
Les liquidations sont directement concernées par la consultation. Greenberg Traurig a indiqué que la CFTC sollicite des commentaires sur les personnes autorisées à fournir du financement, la manière de fixer les exigences de marge, les actifs pouvant être acceptés comme garantie et le fonctionnement des liquidations.
L’ANPRM est une première étape, et non un projet de règle. Comme l’a indiqué un rapport du secteur, l’agence sollicite les commentaires du public sur un cadre possible plutôt que d’établir des exigences définitives.
Douro Labs a soumis activement des commentaires aux organismes de réglementation américains. L’entreprise avait déjà déposé des observations auprès de la CFTC sur les marchés de prédiction, ainsi que sur les échanges 24/7 et les dérivés perpétuels. En septembre 2026, elle a commenté la demande de l’agence concernant les dérivés liés à la puissance de calcul, selon son dépôt sur regulations.gov.