« Nous voulons que les investisseurs admissibles puissent accéder à des placements qui leur ont historiquement été inaccessibles et emprunter en mettant ces avoirs en garantie sans avoir à les vendre », a déclaré Dennis Won, cofondateur et directeur technique de Newton Labs.

Toujours en développement

La plateforme est encore en cours de construction. « Il s’agit de l’annonce de la plateforme, qui est toujours en développement », a déclaré Won à The Defiant. « La prochaine étape importante consiste à lancer la première offre tokenisée, et nous communiquerons le calendrier à mesure que nous nous en approcherons. »

Les entreprises qui figurent dans le pipeline ne sont pas nommées. Won a indiqué qu’il comprend des entreprises d’IA et de technologie en phase avancée en Asie et aux États-Unis, et que les détails seront communiqués au lancement.

Newton Protocol, la couche d’autorisation sur laquelle la plateforme fonctionnerait, est plus avancé. Newton Labs, anciennement Magic Labs, a vendu son activité de portefeuille intégré à Payward, la société mère de Kraken, en juillet, puis s’est rebaptisée autour du protocole, qui est entré en bêta sur le mainnet le même mois. Son premier produit, VaultKit, applique des règles aux coffres DeFi avec RedStone, Webacy et vaults.fyi.

Des règles intégrées au jeton

La documentation de Newton décrit le protocole comme un moteur de politiques décentralisé construit en tant qu’AVS d’EigenLayer. Les développeurs rédigent des règles en Rego à partir de signaux onchain et offchain, tels que le filtrage des sanctions, le statut KYC et les limites de dépenses. Un réseau d’opérateurs évalue chaque transaction, et le résultat est appliqué au niveau du contrat intelligent, chaque décision étant appuyée par une attestation BLS et seuls les hachages et engagements étant stockés onchain. Newton fonctionne avec la plupart des réseaux EVM, notamment Ethereum, Base et Arbitrum, et prévoit la prise en charge de réseaux non-EVM dans sa feuille de route.

Interrogé sur le fonctionnement avec les protocoles qui n’ont jamais été approuvés, Won a déclaré que les transferts vers des plateformes ne remplissant pas les exigences n’aboutiraient pas. « C’est comparable à une banque qui peut bloquer des transactions par carte effectuées dans des lieux suspects ou non autorisés », a-t-il dit.

La plateforme est également conçue pour garder les politiques confidentielles, afin qu’une institution puisse imposer une exigence sans la rendre publique, tout en accordant un accès aux organismes de réglementation et aux auditeurs. Une proposition Ethereum non fusionnée s’attaque au même problème du côté de la norme des jetons.

Le véhicule détient les actions

Chaque jeton représenterait une participation dans un véhicule d’investissement distinct détenant la position, laquelle resterait hors du bilan du promoteur. Le véhicule est l’actionnaire inscrit de la société sous-jacente.

« Ni Newton Labs ni la plateforme ne détiennent les actifs des investisseurs », a déclaré Won. Le promoteur ou un administrateur indépendant tient le registre des détenteurs et confirme périodiquement que le véhicule détient toujours les actions, ces confirmations étant enregistrées onchain.

Si un promoteur cessait ses activités, les intérêts des détenteurs dans le véhicule ne seraient pas affectés, a déclaré Won, et les documents de chaque offre prévoiraient généralement la nomination d’un gestionnaire remplaçant.

Cette structure diffère des produits de marchés privés tokenisés déjà négociés. Le billet lié à OpenAI d’Ondo Finance, dont les échanges sur le marché secondaire ont commencé le 8 octobre, est une obligation de dette de l’émetteur qui ne confère ni droit de propriété ni droit d’actionnaire.

Les garanties n’ont pas suivi

Les actions tokenisées n’ont pas encore atteint les marchés du crédit que Newton développe. Les actions tokenisées ont progressé de 395 % au cours de l’année jusqu’au 28 septembre, pour atteindre 3,17 milliards de dollars, et environ 81 millions de dollars de ce montant, soit près de 2,6 %, se trouvent sur des marchés du crédit en tant que garanties, selon un rapport de RedStone publié ce mois-ci. Les actions de sociétés privées tokenisées ont progressé plus rapidement que toute autre catégorie, de 935 %.

Les protocoles de prêt invoquent les délais de rachat et la tarification en dehors des heures de marché pour expliquer pourquoi ils n’acceptent pas la plupart des actifs du monde réel à un ratio prêt/valeur significatif. Les actions pré-IPO présentent ces deux problèmes de manière plus aiguë, sans prix de référence sur un marché public.

Le jeton de Newton, NEWT, s’échangeait à 0,0458 $ mardi, en hausse de 1,3 % sur la journée et en baisse de 4,4 % sur la semaine, pour une capitalisation boursière de 9,8 millions de dollars, selon CoinGecko. Il est 94 % en dessous de son sommet de juin 2025.

L2 Capital investit dans des stratégies de capital-risque, de croissance pré-IPO, tactiques et d’actions cotées, et gère des capitaux pour des institutions et des family offices par l’intermédiaire d’une filiale agréée. Sa branche de capital-risque, L2 Iterative Ventures, soutient des infrastructures blockchain en phase de démarrage.

« Les investisseurs dans nos actifs veulent savoir que les règles sont respectées, plutôt que de nous croire sur parole », a déclaré Kevin Lee, cofondateur et associé de L2 Capital. « C’est pourquoi nous avons choisi Newton. »