„Wir möchten berechtigten Anlegern Zugang zu Investitionen ermöglichen, die ihnen bisher verwehrt waren, und ihnen erlauben, diese Bestände zu beleihen, ohne sie verkaufen zu müssen“, sagte Dennis Won, Mitgründer und CTO von Newton Labs.

Noch in der Entwicklung

Die Plattform befindet sich noch im Aufbau. „Dies ist die Ankündigung der Plattform, die sich noch in der Entwicklung befindet“, sagte Won gegenüber The Defiant. „Der nächste Meilenstein ist, das erste tokenisierte Angebot live zu bringen. Den Zeitplan geben wir bekannt, sobald wir näher dran sind.“

Die Unternehmen in der Pipeline werden nicht namentlich genannt. Won sagte, sie umfasse spätphasige KI- und Technologieunternehmen in Asien und den USA. Einzelheiten sollen zum Start folgen.

Das Newton Protocol, die Autorisierungsschicht, auf der die Plattform laufen soll, ist weiter fortgeschritten. Newton Labs, früher Magic Labs, verkaufte im Juli sein Geschäft mit eingebetteten Wallets an Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, und benannte sich nach dem Protokoll um. Dieses ging im selben Monat in die Mainnet-Beta. Das erste Produkt, VaultKit, setzt Richtlinien für DeFi-Vaults mit RedStone, Webacy und vaults.fyi durch.

Regeln im Token

In der Dokumentation beschreibt Newton das Protokoll als dezentralisierte Richtlinien-Engine, die als EigenLayer-AVS entwickelt wurde. Entwickler verfassen Regeln in Rego auf Grundlage von Onchain- und Offchain-Signalen wie Sanktionsprüfungen, KYC-Status und Ausgabenlimits. Ein Betreibernetzwerk prüft jede Transaktion, und das Ergebnis wird auf Smart-Contract-Ebene durchgesetzt. Jede Entscheidung wird durch eine BLS-Attestierung abgesichert, während Onchain nur Hashes und Commitments gespeichert werden. Newton funktioniert mit den meisten EVM-Netzwerken, darunter Ethereum, Base und Arbitrum, und führt die Unterstützung für Nicht-EVM-Netzwerke auf seiner Roadmap.

Auf die Frage, wie das mit Protokollen funktioniert, die nie genehmigt wurden, sagte Won, dass Überweisungen an Plattformen, die die Anforderungen nicht erfüllen, nicht ausgeführt werden. „Das ist vergleichbar damit, dass eine Bank Kartenzahlungen an verdächtigen oder nicht autorisierten Orten unterbinden kann“, sagte er.

Die Plattform ist außerdem so konzipiert, dass Richtlinien vertraulich bleiben können. So kann eine Institution eine Anforderung durchsetzen, ohne sie zu veröffentlichen, während Regulierungsbehörden und Prüfer Zugriff erhalten. Ein noch nicht zusammengeführter Ethereum-Entwurf befasst sich mit demselben Problem auf Ebene des Token-Standards.

Das Vehikel hält die Aktien

Jeder Token würde eine Beteiligung an einem separaten Anlagevehikel darstellen, das die Position hält und außerhalb der Bilanz des Sponsors geführt wird. Das Vehikel ist der eingetragene Aktionär des zugrunde liegenden Unternehmens.

„Weder Newton Labs noch die Plattform verwahren Anlegervermögen“, sagte Won. Der Sponsor oder ein unabhängiger Administrator führt das Register der Anteilseigner und bestätigt regelmäßig, dass das Vehikel die Aktien weiterhin hält. Diese Bestätigungen werden Onchain aufgezeichnet.

Falls ein Sponsor seine Tätigkeit einstellen würde, blieben die Beteiligungen der Anteilseigner am Vehikel laut Won davon unberührt. Die Dokumente zu jedem Angebot würden in der Regel einen Ersatzmanager vorsehen.

Diese Struktur unterscheidet sich von den bereits gehandelten tokenisierten Produkten für private Märkte. Die an OpenAI gekoppelte Schuldverschreibung von Ondo Finance, die am 8. Oktober für den Sekundärhandel geöffnet wurde, ist eine Schuldverpflichtung des Emittenten und beinhaltet weder Eigentums- noch Aktionärsrechte.

Sicherheiten haben nicht Schritt gehalten

Tokenisiertes Eigenkapital hat die Kreditmärkte, die Newton aufbaut, noch nicht erreicht. Tokenisierte Aktien legten im Jahr bis zum 28. September um 395 % auf 3,17 Milliarden US-Dollar zu. Laut einem in diesem Monat veröffentlichten Bericht von RedStone liegen davon rund 81 Millionen US-Dollar, also etwa 2,6 %, als Sicherheiten auf Kreditmärkten. Tokenisiertes Private Equity wuchs mit 935 % schneller als jede andere Kategorie.

Kreditprotokolle nennen Rückzahlungsfristen und Preise außerhalb der Handelszeiten als Gründe dafür, dass sie die meisten Vermögenswerte der realen Welt nicht zu einem bedeutsamen Beleihungsauslauf akzeptieren. Bei Aktien vor dem Börsengang treten beide Probleme stärker auf, da es keinen Referenzpreis aus einem öffentlichen Markt gibt.

NEW T, der Token von Newton, wurde am Dienstag zu 0,0458 US-Dollar gehandelt, ein Plus von 1,3 % am Tag und ein Minus von 4,4 % in der Woche. Sein Marktwert lag laut CoinGecko bei 9,8 Millionen US-Dollar. Damit notiert er 94 % unter seinem Höchststand vom Juni 2025.

L2 Capital investiert in den Bereichen Venture Capital, Wachstum vor dem Börsengang, taktische Strategien und öffentliche Aktienmärkte und verwaltet über ein lizenziertes verbundenes Unternehmen Kapital für Institutionen und Family Offices. Der Venture-Arm L2 Iterative Ventures unterstützt Blockchain-Infrastrukturunternehmen in der Frühphase.

„Anleger in unsere Beteiligungen möchten wissen, dass die Regeln eingehalten werden, statt sich auf unser Wort verlassen zu müssen“, sagte Kevin Lee, Mitgründer und Partner bei L2 Capital. „Deshalb haben wir uns für Newton entschieden.“