«Queremos que los inversores elegibles puedan acceder a inversiones que históricamente han estado fuera de su alcance y pedir préstamos con esas participaciones como garantía sin tener que venderlas», dijo Dennis Won, cofundador y director de tecnología de Newton Labs.

Aún en desarrollo

La plataforma aún está en construcción. «Este es un anuncio de la plataforma, que todavía está en desarrollo», dijo Won a The Defiant. «El próximo hito es poner en marcha la primera oferta tokenizada, y compartiremos el calendario cuando nos acerquemos».

No se han nombrado las empresas que están en la cartera de posibles participantes. Won dijo que incluye empresas de IA y tecnología en etapas avanzadas de Asia y Estados Unidos, y que dará detalles cuando se lance.

Newton Protocol, la capa de autorización sobre la que funcionaría la plataforma, está más avanzado. Newton Labs, antes Magic Labs, vendió en julio su negocio de billeteras integradas a Payward, la empresa matriz de Kraken, y cambió su nombre en torno al protocolo, que entró en beta de la red principal ese mismo mes. Su primer producto, VaultKit, aplica políticas a bóvedas DeFi junto con RedStone, Webacy y vaults.fyi.

Reglas dentro del token

La documentación de Newton describe el protocolo como un motor de políticas descentralizado construido como un AVS de EigenLayer. Los desarrolladores escriben reglas en Rego basadas en señales onchain y offchain, como la verificación de sanciones, el estado de KYC y los límites de gasto. Una red de operadores evalúa cada transacción y el resultado se aplica a nivel de contrato inteligente; cada decisión está respaldada por una atestación BLS y solo se almacenan onchain hashes y compromisos. Newton funciona con la mayoría de las redes EVM, incluidas Ethereum, Base y Arbitrum, y enumera en su hoja de ruta la compatibilidad con redes que no son EVM.

Al preguntarle cómo funciona con protocolos que nunca fueron aprobados, Won dijo que no se procesarán las transferencias a plataformas que no cumplan los requisitos. «Esto es similar a cómo un banco puede detener transacciones con tarjeta que se realicen en lugares sospechosos o no autorizados», dijo.

La plataforma también está diseñada para mantener las políticas confidenciales, de modo que una institución pueda aplicar un requisito sin publicarlo y permitir el acceso a los reguladores y auditores. Un borrador de Ethereum aún no incorporado está abordando el mismo problema desde el lado del estándar de tokens.

El vehículo mantiene las acciones

Cada token representaría una participación en un vehículo de inversión independiente que mantiene la posición, fuera del balance del patrocinador. El vehículo es el accionista registrado de la empresa subyacente.

«Ni Newton Labs ni la plataforma custodian los activos de los inversores», dijo Won. El patrocinador o un administrador independiente lleva el registro de titulares y confirma periódicamente que el vehículo sigue manteniendo las acciones; esas confirmaciones se registran onchain.

Si un patrocinador cesara sus operaciones, Won dijo que las participaciones de los titulares en el vehículo no se verían afectadas y que los documentos de cada oferta normalmente contemplarían la designación de un gestor sustituto.

Esa estructura difiere de los productos de mercados privados tokenizados que ya se negocian. El pagaré de Ondo Finance vinculado a OpenAI, que comenzó a negociarse en el mercado secundario el 8 de octubre, es una obligación de deuda del emisor que no otorga derechos de propiedad ni de accionista.

El colateral aún no ha llegado

La renta variable tokenizada aún no ha llegado a los mercados de préstamos que Newton está desarrollando. Las acciones tokenizadas crecieron un 395% en el año hasta el 28 de septiembre, hasta alcanzar 3.17 mil millones de dólares, y unos 81 millones de dólares de esa cantidad, aproximadamente el 2.6%, están en mercados de préstamos como colateral, según un informe de RedStone publicado este mes. El capital privado tokenizado creció más rápido que cualquier otra categoría, un 935%.

Los protocolos de préstamos citan los plazos de reembolso y la fijación de precios fuera del horario de mercado como razones por las que no aceptarán la mayoría de los activos del mundo real con una relación préstamo-valor significativa. Las acciones previas a una OPV presentan ambos problemas de forma más marcada, al no tener un precio de referencia de mercado público.

El token NEWT de Newton cotizaba a 0.0458 dólares el martes, un 1.3% más en el día y un 4.4% menos en la semana, con un valor de mercado de 9.8 millones de dólares, según CoinGecko. Está un 94% por debajo de su máximo de junio de 2025.

L2 Capital invierte en capital de riesgo, crecimiento previo a una OPV, estrategias tácticas y renta variable cotizada, y gestiona capital para instituciones y oficinas familiares a través de una filial autorizada. Su división de capital de riesgo, L2 Iterative Ventures, respalda infraestructura blockchain en etapas iniciales.

«Los inversores en nuestras participaciones quieren saber que se siguen las reglas, no que simplemente confíen en nuestra palabra», dijo Kevin Lee, cofundador y socio de L2 Capital. «Por eso elegimos Newton».