Une part associée à un résultat rapporte 1 $ si celui-ci l’emporte, et rien s’il perd. Acheter un favori à prix élevé laisse donc peu de profit sur une part gagnante, tandis qu’une part perdante fait perdre son coût d’achat. Un nombre suffisant de pertes peut effacer les gains de nombreux pronostics corrects.

Investir le même montant en dollars dans chaque course permet aussi d’acheter un nombre différent de parts. Pour une même mise, un gagnant moins cher rapporte davantage qu’un gagnant plus cher. Compter les prédictions correctes traite chaque course de la même façon ; calculer les rendements doit tenir compte de ces paiements différents.

Les prix de référence limitent la portée de la conclusion sur les paris

Bitquery a calculé la moyenne des transactions durant les 24 heures précédant 12:00 UTC le jour du vote. Lorsqu’un candidat n’avait fait l’objet d’aucune transaction pendant cette période, la dernière transaction des 30 jours précédents a été utilisée. Pour les courses ayant donné lieu à un second tour, la date du second tour a été retenue.

Ces moyennes, ainsi que les transactions de remplacement potentiellement obsolètes, sont des prix de référence, et non des cours d’achat garantis à l’heure limite. La méthodologie publiée ne précise pas d’ajustement complet pour les écarts entre cours acheteur et vendeur, le slippage ou les frais. La page actuelle de Polymarket sur les frais indique une fourchette de 0 % à 1 % pour les marchés politiques, mais ne permet pas d’établir les frais appliqués aux transactions historiques de cet échantillon.

L’étude a exclu neuf marchés, car certains avaient été réglés avant le vote, d’autres ne disposaient pas de prix exploitables et un autre n’avait pas de relevé de règlement. Elle a couvert les primaires dans les 50 États à partir des données de transactions sur Polygon, en laissant de côté l’application américaine de Polymarket et d’autres plateformes telles que Kalshi.

Pour les marchés prédictifs de novembre, la distinction entre prévision et tarification reste utile. Les résultats mesurés lors des primaires eux-mêmes ne sont pas nécessairement transposables : Bitquery avertit que les élections générales attirent davantage d’argent et de sondages que les scrutins locaux de faible envergure.