Trump pone el domingo sobre la mesa
El presidente Donald Trump dijo el domingo que Estados Unidos podría atacar Irán hoy mismo o, en cambio, llegar a un acuerdo con Teherán, y el precio de Bitcoin ($BTC) queda expuesto a ese riesgo en los titulares durante un fin de semana en que los mercados tradicionales están cerrados. Nuestro seguimiento en tiempo real muestra que Bitcoin ($BTC) cotizaba cerca de 80.617 $ al cierre de esta edición, con pocos cambios en las últimas 24 horas, pero el nivel está apenas unos cientos de dólares por encima del mínimo de 79.220 $ registrado el sábado, antes de que el mercado se recuperara y cerrara la jornada en 80.888 $. Las últimas tres semanas muestran cómo se negocian estos titulares, en ambas direcciones. El 8 de octubre, Trump se comprometió a aplazar los ataques hasta las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre; Bitcoin cayó a 80.393 $ ese día, pero cerró en 81.754 $. El alivio duró poco. El jueves 22 de octubre, un informe expuso los planes de Estados Unidos e Israel para atacar después de las elecciones de mitad de mandato, y Bitcoin cayó desde el máximo del miércoles, de 84.898 $, hasta 80.939 $, y cerró la jornada en 81.416 $. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) estadounidenses de Bitcoin al contado registraron salidas de 635,49 millones de dólares ese día, después de atraer 528,40 millones de dólares el día anterior. Esos flujos cambiaron de dirección en una sola sesión, lo que muestra la rapidez con la que se revierte la demanda institucional ante los titulares sobre ataques. Durante este mes, los titulares sobre una escalada han hecho caer Bitcoin entre un 2 % y un 5 % intradía, mientras que las promesas no han provocado ninguna subida duradera. Los ataques reales ofrecen un panorama mixto: cuando comenzó la guerra el 28 de febrero, Bitcoin ($BTC) cayó a 63.030 $ y cerró en 66.973 $; tras los ataques de principios de septiembre, bajó a 76.264 $ antes de subir un 5,08 % el 3 de septiembre. Como Bitcoin cotiza las 24 horas, recibiría el primer impacto de cualquier ataque antes de que los mercados de renta variable vuelvan a abrir el martes, y la escasa liquidez del fin de semana puede amplificar cada movimiento. Un acuerdo podría aliviar esas preocupaciones, aunque la promesa del 8 de octubre mostró que el alivio puede ser moderado.
La línea de costo de 80.000 $ de Glassnode
El nivel por debajo del mínimo del sábado no es una marca arbitraria en el gráfico. Los análisis on-chain de Glassnode sitúan entre 80.000 $ y 81.500 $ la base de costo promedio de los inversores en ETF al contado y de las empresas con tesorería, y un cierre diario por debajo de 80.000 $ dejaría a esos compradores, en promedio, en pérdidas, junto con los tenedores minoristas que hacen HODL en los mismos niveles. La True Market Mean de la firma, un modelo que estima la base de costo agregada de los participantes activos del mercado, se sitúa cerca de 77.600 $ y se convierte en la siguiente referencia si un cierre diario hace ceder los 80.000 $. Un ataque durante el fin de semana podría poner esa línea a prueba rápidamente, ya que Bitcoin ($BTC) sería el único mercado importante abierto para reflejarlo en el precio. La asignación institucional sigue ampliándose en otros lugares: el regulador suizo FINMA aprobó el primer fondo de Bitcoin minorista del país, por lo que el grupo que ahora se concentra cerca de su precio de costo sigue teniendo acceso a nuevos canales de entrada. Los datos de derivados ya registraron la primera liquidación de posiciones apalancadas. Se liquidaron posiciones por unos 543,68 millones de dólares en las 24 horas hasta el domingo, y las posiciones largas absorbieron cerca del 85 % del total, es decir, 461,19 millones de dólares. Se trata de un patrón de desapalancamiento forzoso, no de ventas al contado, que recuerda a la ola anterior, cuando las posiciones largas representaron el 86 % de un total de liquidaciones de 452,9 millones de dólares. Las coberturas macroeconómicas añaden presión desde fuera del sector cripto: la correlación de Bitcoin con el oro alcanzó un récord de ocho años en septiembre y sigue cerca de ese nivel, mientras que su correlación con el dólar figura entre las más negativas, de modo que una huida hacia el dólar pesaría sobre ambos activos. El riesgo regional es real, no hipotético: las defensas aéreas saudíes interceptaron un misil mientras las amenazas de ataque se intensificaban durante el fin de semana. El petróleo añade su propio riesgo inflacionario: el crudo Brent cotizó a 117,30 $ el viernes, y cualquier ataque probablemente lo haría subir antes de que la Reserva Federal anuncie su decisión sobre las tasas el miércoles 28 de octubre.