Las stablecoins se han convertido en una de las grandes historias de éxito de las criptomonedas. Pero, según parece, la mayoría no está haciendo gran cosa.
Según Token Terminal, menos del 10% de las stablecoins y los activos tokenizados se deposita en protocolos de finanzas descentralizadas. Los hallazgos, fechados el 4 de noviembre de 2026, sitúan el mercado combinado de estos activos en unos 333000 millones de dólares. Eso deja la gran mayoría parada fuera de los grupos de préstamo y las plataformas de rendimiento para los que se diseñó DeFi.
Las cifras detrás del capital inactivo
Los datos de Token Terminal muestran que los depósitos de stablecoins en DeFi alcanzaron los 24000 millones de dólares al 25 de octubre de 2026. Eso equivale a aproximadamente el 8% del mercado total de stablecoins, que la firma valora en 298400 millones de dólares.
Los depósitos de stablecoins en DeFi han aumentado un 560,8% en los últimos tres años.
Los depósitos que sí existen están muy concentrados. $USDC lidera con una cuota del 38,2% de los depósitos totales de stablecoins en DeFi, o alrededor de 9200 millones de dólares.
$USDT le sigue con el 20,3%, unos 4900 millones de dólares. El USDe de Ethena ocupa el tercer lugar con el 9,0%, unos 2200 millones de dólares.
En conjunto, esos tres tokens representan cerca de dos tercios de todos los depósitos en DeFi en el conjunto de datos de Token Terminal. Ese conjunto de datos abarca 193 activos repartidos en 31 cadenas.
$USDT es, por lo general, la stablecoin más grande por oferta, pero $USDC tiene casi el doble de su cuota de depósitos en DeFi.
Ethereum sigue mandando
Ethereum domina, con el 55,2% de los depósitos totales.
Base, la red de capa 2 de Coinbase, ocupa el segundo lugar con el 13,6%. Solana se queda con el tercero, con el 6,5%.
Los datos de Token Terminal también muestran que los depósitos se concentran principalmente en protocolos de préstamo. Según los hallazgos, los depósitos han registrado salidas netas moderadas en los últimos meses.
Cómo llegó Token Terminal hasta aquí
Token Terminal empezó a monitorizar las stablecoins y los activos del mundo real, o RWA, a finales de 2025. Amplió de forma significativa esa cobertura a lo largo de 2026.
La firma ahora supervisa más de 4600 activos tokenizados. Su capitalización de mercado total ronda los 345600 millones de dólares, y las stablecoins representan aproximadamente el 94% de ella.
Qué significa esto para DeFi
Los hallazgos de Token Terminal presentan la brecha como una oportunidad de ingresos para los protocolos que puedan atraer más de estos activos. Las plataformas DeFi cobran comisiones cuando el capital fluye por ellas. Si la cuota de depósitos de stablecoins y activos tokenizados sube desde menos del 10%, los ingresos de los protocolos podrían crecer con ella.
La fuerte inclinación hacia $USDC también conlleva riesgos. Cuando alrededor del 38,2% de los depósitos depende de una sola stablecoin, la salud de DeFi queda estrechamente ligada a un solo emisor. Que tres tokens concentren cerca de dos tercios de los depósitos solo acentúa ese punto.
En cuanto a las cadenas, el panorama competitivo está muy desequilibrado. La cuota del 55,2% de Ethereum le da una ventaja dominante. Base y Solana tienen margen para crecer, pero los datos muestran que la gravedad de la liquidez sigue atrayendo hacia Ethereum.
La distancia entre un mercado de stablecoins de 298400 millones de dólares y 24000 millones de dólares en depósitos en DeFi es difícil de ignorar. El crecimiento del 560,8% en tres años demuestra que existe demanda. La cuota inferior al 10% muestra cuánto trabajo queda por hacer.