El informe señala que los riesgos son mayores en las llamadas estructuras con múltiples emisores. Empresas afiliadas pueden emitir la misma stablecoin y compartir la responsabilidad por ella, mientras mantienen activos de reserva en jurisdicciones distintas.
Si los titulares pueden canjearla con cualquier emisor del grupo, la demanda podría concentrarse en una sola entidad, mientras que los activos necesarios se encuentran en otro lugar. Trasladar esas reservas podría volverse más difícil durante una crisis, advirtió el FSB. Las reclamaciones legales también podrían volverse confusas si un emisor quiebra, ya que podría ser difícil determinar qué normas de insolvencia de qué país se aplicarían.
Las stablecoins pueden negociarse las 24 horas, mientras que los mercados de los activos que las respaldan tienen horarios de operación establecidos. Esa discrepancia podría ser importante durante una retirada masiva, porque si los canjes no pueden seguir el ritmo de las ventas, un token podría perder su paridad, añadió el informe.
Sin embargo, el FSB señaló que unos mercados secundarios profundos y líquidos también podrían ayudar a que un token recupere su paridad mediante el arbitraje.
La venta forzada de reservas y los retiros de depósitos bancarios podrían entonces propagar la perturbación a los mercados financieros tradicionales, mientras los inversores buscan liquidez con urgencia.
El FSB también señaló que la escasez de datos es un problema, ya que la naturaleza seudónima de las transacciones de criptomonedas puede dificultar saber dónde se encuentran los titulares y qué jurisdicción se aplica.