Esto deja a los responsables de la política monetaria sopesando dos riesgos. Mantener las tasas de interés altas podría ayudar a controlar la inflación, pero ejercer más presión sobre la actividad económica. Recortar las tasas podría respaldar el crecimiento, pero conllevar el riesgo de mantener elevada la inflación.
Estas condiciones han suscitado preocupación por la estanflación, que ocurre cuando una inflación alta coincide con un crecimiento económico débil. Que la economía estadounidense atraviese un período prolongado de estanflación dependerá de cómo evolucionen los precios, el empleo y la producción económica.
Las expectativas de otra subida de tasas en la reunión de octubre han disminuido después de que el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, indicaran que los responsables de la política monetaria podrían tomarse tiempo para evaluar la economía tras la subida de tasas de septiembre.
La periodista de Bloomberg especializada en la Reserva Federal, Maria Luisa Capora, dijo que los inversores se centrarán en la explicación de Warsh sobre la pausa prevista y en cualquier indicio sobre la política futura.
La orientación de la Fed y los datos económicos, en el centro de atención
Los comentarios de Warsh podrían influir en las expectativas sobre las tasas de interés. Una señal de que las tasas podrían mantenerse altas durante más tiempo podría presionar a las acciones, mientras que los indicios de posibles recortes de tasas podrían suscitar preocupación sobre si la Fed está haciendo lo suficiente para controlar la inflación.
Los inversores también estarán atentos a la publicación, el 29 de octubre, del PIB de Estados Unidos del tercer trimestre, de la inflación medida por el gasto en consumo personal (PCE) y de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo. Estos informes ofrecerán más información sobre el crecimiento económico, las presiones sobre los precios y las condiciones del mercado laboral.
La reunión de política monetaria del Banco de Japón, del 29 al 30 de octubre, y las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos, el 3 de noviembre, también figuran en el calendario.
La decisión de la Fed dependerá de cómo evalúen los responsables de la política monetaria la persistencia de la inflación junto con los riesgos económicos. Los inversores buscarán una indicación más clara de los próximos pasos del banco central en el comunicado de política monetaria y en la rueda de prensa de Warsh.