Los hallazgos aportan pruebas a un debate que ha suscitado advertencias de ejecutivos bancarios. En enero, el director ejecutivo de Bank of America, Brian Moynihan, advirtió que hasta 6 billones de dólares en depósitos podrían pasar a stablecoins y productos relacionados que ofrecen rendimientos, lo que podría reducir la capacidad crediticia y elevar los costos de los préstamos.
El efecto depende en parte de dónde colocan sus reservas los emisores. Un análisis del personal de la Reserva Federal publicado en diciembre explicó que el dinero colocado en stablecoins puede volver a los bancos como depósitos de los emisores, lo que cambia quién proporciona la financiación de los bancos aunque el total de depósitos no varíe.
Los saldos más grandes y sin seguro podrían exigir a los bancos mantener más activos líquidos y dejar menos margen para los préstamos a largo plazo que conceden las instituciones financieras.
Pagar más para retener a los clientes también eleva los costos de financiación de los bancos. El análisis de la Fed planteó que los bancos podrían ofrecer mejores tasas a los clientes con más probabilidades de cambiarse, mientras mantienen tasas más bajas para los depositantes menos propensos a cambiar.
El documento del BIS no demuestra que haya pérdidas de depósitos bancarios o de préstamos. Su muestra abarca un episodio de tasas altas, y los hallazgos podrían cambiar a medida que las stablecoins que generan rendimientos y los fondos tokenizados del mercado monetario ganen terreno.
Los bancos «conservan cierta influencia sobre el ritmo de esa adopción mediante la fijación de precios de los depósitos», escribieron los autores.