Dos nuevas clases
$ARK y el fondo presentaron la solicitud el 20 de mayo y la modificaron el 11 de junio y el 7 de agosto, con el número de expediente 812-16031. Modificaría una orden previa concedida en noviembre de 2025 que permitía múltiples clases de acciones. La solicitud de esa orden, escribe $ARK, «incluía una declaración de que “[l]as acciones de los Fondos no cotizarán en ninguna bolsa de valores ni se negociarán en ningún medio de cotización”».
La orden modificada crearía dos clases. Una Clase de Bolsa cotizaría en una bolsa nacional de valores. La Clase Tokenizada tendría la titularidad «registrada mediante tecnología de libro mayor distribuido» y podría negociarse en sistemas de negociación alternativos registrados conforme al Reglamento ATS, en otros medios de cotización o mediante transferencias entre pares entre billeteras incluidas en listas permitidas. $ARK no solicita una exención para cotizar o negociar las acciones tokenizadas en plataformas de finanzas descentralizadas.
Las acciones de la Clase Tokenizada se emitirían mediante el proceso de suscripción del fondo al valor liquidativo, se venderían sin comisión de venta y se distribuirían a través de agentes de bolsa registrados o directamente por el agente de transferencias del fondo. La clase tendría sus propios costos, incluidas las comisiones por transacciones de venta de acciones, recompras y distribuciones de dividendos. $ARK solicita una exención conforme a las secciones 6(c), 18 y 17(d) de la Ley de Sociedades de Inversión y a las Reglas 23c-3 y 17d-1. Dechert es el asesor legal de la solicitud.
No se nombra a ningún proveedor
La solicitud no nombra a un proveedor de tokenización, un agente de transferencias ni una cadena de bloques; solo hace referencia a «agentes de tokenización» y al «agente de transferencias del Fondo» como categorías de gastos. Según el informe semestral, The Bank of New York Mellon es el agente de transferencias, administrador y custodio actual del fondo.
$ARK Venture Fund tiene una participación accionaria en Securitize, que salió a bolsa en la NYSE en julio, junto con un pagaré convertible de 10 millones de dólares al 5%, con vencimiento en septiembre de 2028, que adquirió el 30 de septiembre de 2025. Securitize es el agente de transferencias del fondo tokenizado BUIDL de BlackRock y ha firmado acuerdos de tokenización para productos registrados.
Las normas aún están pendientes
El marco regulatorio bajo el que operaría la clase tokenizada de $ARK aún no está terminado. La SEC no ha adoptado ni propuesto formalmente la «exención de innovación» para la tokenización que esperaba el sector, y The Defiant ha informado sobre sus repetidos retrasos. La propuesta de Paul Atkins, presidente de la SEC, sobre el Reglamento de Activos Cripto, del 18 de agosto, contempla exenciones de oferta para emisores de criptoactivos, no para clases de acciones tokenizadas de fondos, y está abierta a comentarios hasta el 20 de octubre.
El 1 de septiembre, la SEC también propuso la primera reforma de sus normas para agentes de transferencias en aproximadamente cuatro décadas, citando el uso de «tecnología de cadena de bloques en relación con las ofertas de valores y la transferencia de acciones». Esa propuesta, sobre la que The Defiant informó al publicarse, recibe comentarios hasta el 3 de noviembre.