Algunos funcionarios advirtieron que el desarrollo de la IA podría hacer que la demanda superara la oferta a mediano plazo. Los contactos empresariales también informaron de un aumento de los costos, y algunos participantes señalaron que las empresas parecían cada vez más capaces de trasladar esos aumentos a los consumidores.

El personal de la Fed estimó que la inflación general anual del PCE alcanzó el 3,8% en agosto, mientras que la inflación subyacente se situó en el 3,4%. Con un próximo cambio en la metodología de la Oficina de Análisis Económico, esas estimaciones serían del 3,6% y del 3,2%, respectivamente.

El personal elevó sus previsiones de inflación para el período de 2026 a 2028 y proyectó un retorno al 2% en 2029. También mejoró sus perspectivas de crecimiento, citando una sólida inversión empresarial, un gasto de los consumidores robusto y condiciones financieras favorables.

Varios funcionarios consideraron que la tasa de política monetaria no era restrictiva o solo lo era levemente. Muchos sostuvieron que una trayectoria de tasas más alta ofrecería un seguro frente a una inflación persistente, mientras que otros consideraron necesario un mayor endurecimiento según sus perspectivas económicas centrales.

El auge de la inversión en IA también figuró en las conversaciones sobre los mercados de bonos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron aproximadamente 35 puntos básicos en los vencimientos de dos a 10 años durante el período entre reuniones. Los comentarios del mercado señalaron que el elevado endeudamiento para financiar infraestructura de IA era un factor que contribuía al alza de los rendimientos, junto con los datos económicos y los acontecimientos geopolíticos.

Pese al aumento de los costos de endeudamiento, muchos funcionarios dijeron que las condiciones financieras seguían favoreciendo el crecimiento. Los sólidos precios de las acciones y los estrechos diferenciales de crédito corporativo ayudaron a compensar el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, aunque las elevadas tasas hipotecarias siguieron pesando sobre la vivienda.

Los funcionarios subrayaron que otra subida no estaba predeterminada. Las decisiones futuras dependerían de los datos que se recibieran y de los cambios en las perspectivas económicas y el balance de riesgos. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 27 y 28 de octubre.