Certains responsables ont averti que le développement de l’IA pourrait pousser la demande au-delà de l’offre à moyen terme. Des contacts du monde des affaires ont également fait état d’une hausse des coûts, et certains participants ont indiqué que les entreprises semblaient de plus en plus en mesure de répercuter ces augmentations sur les consommateurs.

Les services de la Fed ont estimé que l’inflation globale annuelle mesurée par l’indice PCE avait atteint 3,8 % en août, tandis que l’inflation sous-jacente s’établissait à 3,4 %. Selon une modification à venir de la méthodologie du Bureau of Economic Analysis, ces estimations seraient respectivement de 3,6 % et 3,2 %.

Les services ont relevé leurs prévisions d’inflation pour la période allant de 2026 à 2028 et prévu un retour à 2 % en 2029. Ils ont également revu à la hausse leurs perspectives de croissance, évoquant des investissements des entreprises robustes, une consommation solide et des conditions financières favorables.

Plusieurs responsables estimaient que le taux directeur n’était pas restrictif, ou ne l’était que légèrement. Beaucoup ont soutenu qu’une trajectoire de taux plus élevée constituerait une assurance contre une inflation persistante, tandis que d’autres jugeaient nécessaire de resserrer davantage la politique monétaire au vu de leurs perspectives économiques centrales.

L’essor des investissements dans l’IA a également été évoqué dans les discussions sur les marchés obligataires. Les rendements des bons du Trésor ont augmenté d’environ 35 points de base sur les échéances allant de 2 à 10 ans entre les réunions. Les commentaires des marchés ont cité les importants emprunts destinés à financer les infrastructures d’IA parmi les facteurs contribuant à la hausse des rendements, aux côtés des données économiques et des évolutions géopolitiques.

Malgré la hausse des coûts d’emprunt, de nombreux responsables ont déclaré que les conditions financières continuaient de soutenir la croissance. La vigueur des cours des actions et le faible écart des primes de crédit des entreprises ont contribué à compenser la hausse des rendements des bons du Trésor, même si les taux hypothécaires élevés continuaient de peser sur le logement.

Les responsables ont souligné qu’une nouvelle hausse n’était pas décidée d’avance. Les décisions futures dépendraient des données à venir, de l’évolution des perspectives économiques et de l’équilibre des risques. La prochaine réunion de politique monétaire est prévue les 27 et 28 octobre.