Das in Dallas ansässige Bitcoin-Treasury-Unternehmen Strive sagt, seine Strategie beruhe auf zwei Säulen: Institutionelle Verwahrer verwahren seine Coins, während eine Cash-Reserve für 18 Monate seine Dividenden abdeckt.

Ziel ist es, Anleger weiter auszuzahlen, ohne gezwungen zu sein, Bitcoin zu verkaufen, selbst wenn der Markt über einen längeren Zeitraum gedrückt bleibt.

So funktioniert das Strive-Modell

Strive, Inc., das von Vivek Ramaswamy mitgegründet wurde, wird an der Nasdaq unter dem Tickersymbol ASST gehandelt. Anfang November 2026 hielt das Unternehmen 43.153 $BTC im Wert von etwa 3 Milliarden US-Dollar.

Damit ist Strive der viertgrößte börsennotierte Bitcoin-Unternehmenshalter. Das Unternehmen hat erklärt, es wolle auf den zweiten Platz vorrücken.

Institutionelle Verwahrer schützen die Bestände. Diese spezialisierten Unternehmen sichern für Kunden große Digital-Asset-Positionen, bei denen sich der Verlust eines privaten Schlüssels nicht leisten lässt, ähnlich wie ein Banksafe Wertsachen schützt.

Der ungewöhnlichere Teil von Strives Ansatz ist die Finanzierung: Das Unternehmen hat keine herkömmlichen Schulden.

Stattdessen beschafft Strive Geld über Vorzugsaktien und bietet zwei Arten an: SATA mit einer variablen Dividende von ungefähr 13 % und SATS mit einer festen Dividende von 15 %.

Die Dividenden werden täglich gezahlt, ein ungewöhnlicher Zeitplan für ein Unternehmenswertpapier. Die meisten Vorzugsaktionäre erhalten ihre Zahlungen vierteljährlich.

Strive hält Barmittel und marktgängige Wertpapiere für 18 Monate vor, um seinen Dividendenverpflichtungen nachzukommen.

Im Grunde hat das Unternehmen genug zurückgelegt, um die Auszahlungen für anderthalb Jahre zu finanzieren. Sinkt der Bitcoin-Kurs, kann Strive weiter Dividenden zahlen, ohne seine Coins zu verwenden.

CEO Matt Cole hat die Reserve für 18 Monate als konservativen Puffer bezeichnet. Seinen Angaben zufolge kann Strive dadurch seinen Dividendenverpflichtungen nachkommen und zugleich seine zentralen Bitcoin-Bestände für langfristiges Wachstum unangetastet lassen.

Von Semler Scientific zu einem der fünf größten Halter

Strive begann 2025 mit seiner Treasury-Strategie. Seine ersten Bitcoin erwarb das Unternehmen durch die Übernahme von Semler Scientific im Rahmen eines Geschäfts mit umgekehrter Fusion.

Semler hatte vor dem Zusammenschluss bereits eine eigene Bitcoin-Position aufgebaut. Durch die Eingliederung des Unternehmens erhielt Strive einen Vorsprung, statt ein Treasury von Grund auf aufbauen zu müssen.

Seitdem hat Strive weiter zugekauft. Die durchschnittlichen Anschaffungskosten liegen bei 87.000 bis 88.000 US-Dollar pro $BTC.

Die Zahlen deuten auf eine erhebliche Lücke hin. Bei durchschnittlichen Kosten von 87.000 bis 88.000 US-Dollar hätten 43.153 $BTC deutlich mehr als 3,7 Milliarden US-Dollar gekostet, während die Position mit etwa 3 Milliarden US-Dollar bewertet wird.

Das deutet darauf hin, dass die Bestände weniger wert sind, als Strive dafür bezahlt hat, also auf eine Situation, der die Cash-Reserve entgegenwirken soll.

Ein Unternehmen, dessen wichtigster Vermögenswert unter Wasser liegt und dessen Schuldenzahlungen anstehen, müsste womöglich zum denkbar ungünstigsten Zeitpunkt verkaufen. Strive hat keine Schulden, und seine Dividendenausgaben sind für 18 Monate abgedeckt.

Was das für Anleger und den Treasury-Handel bedeutet

Für Aktionäre von Vorzugsaktien liegt der Reiz in der Rendite. SATS bietet feste 15 %, während der variable Satz von SATA bei fast 13 % liegt. Beide liegen deutlich über dem, was herkömmliche festverzinsliche Produkte typischerweise bieten. Der Puffer für 18 Monate soll dafür sorgen, dass diese Zahlungen weniger vom Bitcoin-Kurs im nächsten Quartal abhängig erscheinen.

Auch der tägliche Dividendenzahlungsplan ist wichtig. Er sorgt für einen gleichmäßigen, vorhersehbaren Mittelabfluss, weshalb eine eigens dafür vorgesehene Cash-Reserve für das Modell zentral ist.

Für Stammaktionäre von ASST entfällt mit dem Verzicht auf Schulden ein herkömmliches Risiko: Kein Kreditgeber kann die Rückzahlung verlangen oder Sicherheiten pfänden. Vorzugsaktien haben bei Zahlungen jedoch Vorrang vor Stammaktien, wodurch die Dividendenverpflichtungen einen tatsächlichen Anspruch an das Unternehmen darstellen.

Strive sagt, es wolle zum zweitgrößten börsennotierten Bitcoin-Halter werden, ein Ziel, das umfangreiche weitere Käufe erfordern wird. Wie das Unternehmen diese Käufe finanziert und ob es dabei die Reserve für 18 Monate intakt hält, wird am deutlichsten zeigen, ob sich seine konservative Darstellung in der Praxis bewährt.