Das dazugehörige Diagramm unterscheidet Zeiträume mit steigender realisierter Marktkapitalisierung in Grün von Intervallen, in denen der Wert unverändert blieb oder sank und grau dargestellt ist. Frühere grüne Phasen sind um die Rallye von 2017, die Expansion von 2020 bis 2021 und den anschließenden Anstieg bis 2025 zu sehen. Auch der jüngste Abschnitt wird grün und stützt seine Interpretation erneuter Zuflüsse.
Wie Bitcoins Kapitalsignal berechnet wird
Die realisierte Marktkapitalisierung schätzt die aggregierte Kostenbasis von Bitcoin, indem jede Coin mit dem Preis bewertet wird, zu dem sie zuletzt auf der Blockchain bewegt wurde. Die Berechnung der realisierten Marktkapitalisierung unterscheidet sich von der Marktkapitalisierung, bei der jede Coin zum aktuellen Marktpreis bewertet wird.
Bei jeder Transaktion werden bestehende Outputs ausgegeben und neue erstellt, wodurch die für diese Berechnung verwendeten Blockchain-Aufzeichnungen entstehen. Wenn sich die Transaktionseingaben und -ausgaben von Bitcoin ändern, erhalten die übertragenen Coins aktualisierte Bewertungen. Eine steigende realisierte Marktkapitalisierung wird häufig als Zeichen neuer Investitionen interpretiert, obwohl auch Übertragungen zwischen den eigenen Wallets eines Halters den Wert beeinflussen können.
Die Rentabilität der Halter bietet neben den Kapitalbewegungen, die Ju in seiner jüngsten Einschätzung hervorhob, eine weitere Perspektive auf Marktzyklen. Die auf der Rentabilität basierenden Bitcoin-Zyklusindikatoren von Cryptoquant wurden in einer Analyse vom 14. Juli vorgestellt, die nahelegte, dass der Zyklusgipfel noch bevorstehen könnte. Diese Einschätzung untersuchte Bewertungskennzahlen und Anlegergewinne mithilfe eines separaten Ansatzes.
ETF-Zuflüsse liefern zusätzlichen Kontext zu Bitcoins bullischem Marktsignal
US-amerikanische börsengehandelte Spot-Bitcoin-Fonds (ETFs) verzeichneten am 21. Okt. Zuflüsse von rund 524,8 Millionen US-Dollar und verlängerten damit ihre Zuflussserie auf drei Handelssitzungen. Diese Bitcoin-ETF-Zuflüsse über drei Tage beliefen sich auf insgesamt rund 1,07 Milliarden US-Dollar. Blackrocks IBIT verzeichnete mit 235 Millionen US-Dollar die höchsten Zuflüsse des Tages, gefolgt von Fidelitys FBTC mit 212,7 Millionen US-Dollar. Grayscales GBTC zog 32,6 Millionen US-Dollar an, während Bitwises BITB Zuflüsse von 19,2 Millionen US-Dollar verbuchte.
Bitcoin wurde am 22. Okt. nahe 81.000 US-Dollar gehandelt, nachdem der Kurs vom Intraday-Hoch nahe 84.739 US-Dollar am 21. Okt. zurückgegangen war. Innerhalb der vorangegangenen 24 Stunden wechselten Bitcoin im Wert von rund 35,5 Milliarden US-Dollar den Besitzer.