Am 13. November 2026 verwaltet Aave V4 Einlagen von mehr als 1,75 Milliarden US-Dollar, ein Rekord für die neueste Version des dezentralen Kreditprotokolls.

Aave ist eine der ältesten und größten Kreditplattformen im Bereich DeFi (dezentrale Finanzen). Nutzer zahlen Kryptowährungen ein, um Rendite zu erzielen, während Kreditnehmer Kredite aufnehmen und dafür ihre eigenen Kryptowährungen als Sicherheit hinterlegen. Eine Bank ist nicht beteiligt. Smart Contracts übernehmen den Prozess.

Stetiger Anstieg vom Start bis zum Rekord

Das Wachstum verlief recht stetig.

Ende August 2026 beliefen sich die Einlagen in V4 auf etwa 806 Millionen US-Dollar. Im September überschritten sie 1 Milliarde US-Dollar und im Oktober die Marke von 1,5 Milliarden US-Dollar.

Die Einlagen liegen nun bei über 1,75 Milliarden US-Dollar, mehr als doppelt so viel wie vor weniger als drei Monaten.

Die Kreditvergabe ist in ähnlichem Tempo gewachsen. Die aktiven Kredite in V4 überschritten im Oktober 450 Millionen US-Dollar. Verglichen mit Einlagen von 1,5 Milliarden US-Dollar in diesem Monat waren rund 30 % der bereitgestellten Mittel verliehen.

Der Start erfolgte am 30. März 2026 im Ethereum-Mainnet. Danach wurde V4 auf Optimism ausgeweitet, gefolgt von Avalanche im Juli und Base im Oktober.

Woher das Kapital kommt

Das Wachstum der Einlagen war nicht gleichmäßig verteilt. Ein paar spezialisierte Märkte machen einen großen Teil davon aus.

EtherFi Cash auf Optimism hat in Phasen hoher Aktivität Einlagen in Höhe von mehreren hundert Millionen US-Dollar eingebracht. EtherFi Cash ist ein Krypto-Zahlungsprodukt, und der Zugang seiner Nutzer zur Aave-Liquidität verschafft V4 eine stetige Kapitalbasis.

Die Blockchain Arc von Circle hat $USDC und cirBTC eingebracht. Circle gibt den Stablecoin $USDC aus, sodass die Präsenz von Aave auf seiner Blockchain das Protokoll in die Nähe eines der größten Pools dollar-gekoppelter Kryptowährungen bringt.

Base, die jüngste Ergänzung, verzeichnete Einlagen zwischen 9 Millionen US-Dollar und mehr als 25 Millionen US-Dollar. Das ist im Vergleich zur Gesamtsumme bescheiden, doch die Blockchain ging erst im Oktober mit V4 live.

Aave hat außerdem externe Kuratoren wie Sentora hinzugezogen. Kuratoren sind spezialisierte Manager, die Märkte für bestimmte Nutzergruppen einrichten und anpassen. So kann V4 Nischensegmente bedienen, ohne dass das Kernteam von Aave jeden Markt von Hand aufbauen muss.

Warum sich V4 von V3 unterscheidet

V4 verwendet ein von Aave sogenanntes Hub-and-Spoke-Liquiditätsmodell. Die Liquidität wird in zentralen Hubs gebündelt, während einzelne Märkte als Spokes angebunden sind und jeweils eigene Regeln haben.

Der technische Vorteil besteht darin, dass die Spokes die Liquidität des Hubs gemeinsam nutzen und gleichzeitig ihre Risikoeinstellungen getrennt halten. Ein riskanter Vermögenswert in einem Spoke sollte einen konservativen Markt in einem anderen nicht beeinträchtigen können.

Diese Flexibilität ist zentral für Aaves Pläne für V4. Das Design soll eine große Bandbreite an Vermögenswerten unterstützen, darunter tokenisierte reale Aktien.

Unterdessen ist V3 mit Einlagen von rund 31 Milliarden US-Dollar weiterhin aktiv. V4 ist damit kompatibel, und beide laufen parallel.

Im Vergleich dazu hält V4 weniger als 6 % der Einlagenbasis von V3.

Das Gesamtbild von Aave

Aaves Umfang über seine Versionen hinweg ist beträchtlich. Bis Oktober 2026 hatte das Protokoll ein kumuliertes Kreditvolumen von 1,1 Billionen US-Dollar abgewickelt.

Aave betreibt gleichzeitig zwei Protokolle. V3 generiert weiterhin Einnahmen und bedient bestehende Nutzer, während V4 Blockchain für Blockchain und Markt für Markt erweitert wird.

Was das bedeutet

Für DeFi-Nutzer ist entscheidend, dass V4 Kapital anzieht, ohne dass Aave Nutzer zu einem Wechsel zwingt. Einlagen kommen hinzu, weil bestimmte Produkte wie EtherFi Cash und Circle’s Arc das Design für nützlich halten.

Für Aave sollte die Konzentration der Einlagen beobachtet werden. Einige wenige Integrationen machen einen großen Teil des Wachstums von V4 aus.

Hinzu kommt das Ziel, tokenisierte Aktien zu unterstützen. Reale Vermögenswerte als Sicherheiten in einem Kreditprotokoll zu verwenden, wirft Fragen zu Preisbildung, Liquidation und Regulierung auf, die bei nativen Krypto-Sicherheiten nicht auftreten. Die Architektur von V4 wurde mit diesem Anwendungsfall im Blick entwickelt.

Die nächsten Meilensteine liegen auf der Hand. Wird V4 die Einlagen weiterhin im jüngsten Tempo steigern? Wird das Verhältnis von Krediten zu Einlagen stabil bleiben, wenn neue Blockchains hinzukommen? Und wann könnte Kapital beginnen, aus dem 31-Milliarden-US-Dollar-Pool von V3 zu wechseln, statt ausschließlich als neues Kapital hinzuzukommen?